📌 ВДО - «мусорные облигации» и их дефолты.
Наткнулся на один поучительный пример про риски на бонды, хочу поделиться с вами друзья.
📣 ‼️Покупать облигации исключительно ради высокого процентного дохода – все равно что жениться ради секса. Страсть проходит, и встает вопрос: Что дальше? Если ничего, супруги, как и держатели бондов, остаются у разбитого корыта.
🇺🇸Пример рынка США:
📣 9 мая 2001 г. компания WorldCom осуществила самую масштабную эмиссию облигаций за всю историю выпусков корпоративных бондов в США. В рынок были выброшены долговые обязательства на сумму $11,9 млрд.
✔️😱 Среди самых активных покупателей этих привлекательных из-за высокой доходности (до 8,3 %) ценных бумаг были одни из крупнейших в мире пенсионных фондов California Public Employees’ Retirement System; и Пенсионный фонд штата Алабама (Retirement Systems of Alabama).
✔️🤪 Руководство которого впоследствии оправдывалось тем, что «более высокая процентная доходность казалась очень привлекательной» и Strong Corporate Bond Fund (один из управляющих последнего был буквально ослеплен обещанными WorldCom процентами и заявил, что дополнительный доход с лихвой компенсирует все риски)
🧐 Но даже беглый взгляд на проспект эмиссии облигаций WorldCom показал бы, что в них нет ничего, кроме высокой процентной доходности, и что покупателей неминуемо ждет катастрофа.
✔️👉🏻 На протяжении пяти предшествующих лет доходы WorldCom до уплаты налогов дважды не покрывали фиксированные платежи (расходы на выплату процентов держателям облигаций). Недостача составляла целых $4,1 млрд.
👏🏻 Компании удалось выплатить проценты по облигациям только за счет новых банковских кредитов 😂
А теперь, в результате рекордной по объему эмиссии новых облигаций, процентные расходы компании увеличились еще на $900 млн в год!
‼️ Финалим:
🥳 Подобно мистеру Креозоту из фильма «Смысл жизни по Монти Пайтону», лопнувшему за обеденным столом от обжорства, WorldCom наелась долгами до отвала и лопнула. Никакая самая высокая доходность не может компенсировать инвестору подобный риск. На протяжении нескольких месяцев доходность облигаций компании WorldCom действительно была высокой – 8 %.
👉🏻 ‼️ Спустя год пузырь лопнул.
• в июле 2002 г. компания WorldCom начала процедуру банкротства.
• в августе 2002 г. компания признала, что завысила свои прибыли более чем на $7 млрд.
• вскоре WorldCom оказалась не в состоянии выплачивать проценты держателям облигаций, последние потеряли более 80 % первоначальной стоимости.
🇷🇺Примеры дефолтов уже в 2020г. На Российском рынке бондов в прикрепе. Также вызывает опасение "ДЭНИ КОЛЛ" $RU000A100M4
Какие ваши мысли друзья по ВДО?
#dok_invest
#новости
#инвестиции
#мыслиинвестора
#облигации
#вдо
#дефолт