Эксперимент «Копим капитал» - итоги февраля 2024 года - часть 5
Начало -
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/dmz91/920ade31-0c0e-4f78-bea5-d80799a51b70/
$UPRO
• Выручка 118,6 млрд (+12% г/г);
• Операционные расходы 95,6 млрд (+17% г/г);
• Операционная прибыль 23,5 млрд (-6% г/г);
• Финансовые доходы 4,4 млрд (+251% г/г). Это в основном процентные доходы по вкладам и выданным займам.
• Чистая прибыль (ЧП) 22 млрд (+4% г/г);
Будущее ключевое событие - смена собственника, что до этого - спекуляции и не более. Копилка становится больше, проценты на неё увеличивают чистую прибыль компаний плюс стабильный бизнес в электрогенерации. Надо понимать, что смена собственника не равно распределение прибыли за предыдущие периоды и не факт, что новый собственник распределит все свободные деньги между инвесторами. Надо знать будущую дивидендную политику компании, чтобы понимать перспективность покупки по 2₽ в долгосрок.
$IRAO
• Выручка: 1,359₽ трлн (+7,5% г/г)
• Денежные средства: 403₽ млрд (+56,8% г/г)
• EBITDA: 182,4₽ млрд (-0,5% г/г)
• Чистая прибыль: 135,9₽ млрд (+15,7% г/г)
• Капитальные расходы: 66,8₽ млрд (+19,5% г/г)
Аналитики не жалуют российскую электрогенерацию, при этом данный негатив несется и на розничного инвестора. Если в Юнипро хороший фундаментал плюс кубышка, но есть знак вопроса после прихода нового собственника, то в Интер Рао такой проблемы нет. Вы скажите про всего 25% на дивиденды, будущие капитальные расходы, непонятное управление, квазиказначейский пакет не в интересах инвесторов? Подождите, на счетах у компании денег больше, чем капитализация, такое видел в феврале 2022 года, компания наращивает чистую прибыль, растут дивиденды, капитальные расходы - развитие бизнеса, а не дополнительные издержки, чтобы сохранить выручку и прибыль. Надо понимать разницу между 1 ₽ затрат на старый станок, чтобы сохранить выручку и 1 ₽ трат на новый станок, чтобы в будущем увеличить выручку.
Интер Рао не хватает прозрачности, аналогичная ситуация в Сургутнефтегазе. Если бы компания помимо отчетности публиковала свои дальнейшие планы на копилку, когда планирует наращивать % на дивидендные выплаты и каких результатов по выручке и чистой прибыли хочет достичь в будущем, то акции явно бы не стоила 4₽ на акцию. На данный момент компанию продают по P/BV - 0.5, в 2020 продавали по - 0.93. Капитализация компании меньше денег на счетах, в 2020 разница была в 228 миллиардов ₽. Три года назад, покупая акции Интер Рао доплачивали за бизнес 228 миллиардов ₽, сейчас вам доплачивают 114 миллиардов ₽.
🧑🦯 Инвесторы поумнели или просто стали слепы?
👉 Отделение и отслеживание российских активов
Выделил российские активы в отдельную таблицу и сформировал несколько правил: всего 20 компаний, 50% - на первые пять компаний, 25% - на следующие пять, 25% на оставшиеся десять.
Изменений в портфеле нет, в ближайшем будущем портфель покинут расписки Qiwi, акции Росбанка будут конвертированы в акции Тинькофф. Есть три претендента на включение в общий портфель и два-три претендента на высокорискованный портфель, но на данный момент предпочту скрыть их имена, все мере добавления в портфель.
Стоит задача нарастить свою долю владения в Интер Рао и Газпром пока цены на долгосрочном периоде довольно интересные. По Сберу буду думать после информации по дивидендам и их выплаты, на данный момент нет желания покупать по 300 ₽. Нарастил бы долю в Россетях, слишком уж оптимистичен по поводу данного сектора, но следую стратегии.
Как только активы из Топ-5 будут стоить не менее 200 000₽, из Топ 10 не менее 100 000 ₽ и из Топ 15 не менее 50 000₽ возьму перерыв в покупке акций и уделю внимание портфелю облигаций и возможно добавлю другие активы, которые подойдут в рамках данного эксперимента.
Продолжение -
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/dmz91/1a2f7142-1ccc-43b8-85c5-330307a6a3fe/
#хочу_в_дайджест
#пульс_оцени
#копим_капитал
#эксперимент