$NGF4 Новогоднее ралли случилось там, где его не ждали. Фьючерсы на природный газ с начала января выросли на десятки процентов. Рассмотрим, в чем причина столь сильного движения и ждать ли его продолжения. Какой именно газ вырос в цене? Цены подскочили в США — на фьючерс Henry Hub Natural Gas. Газовый хаб Henry Hub находится в штате Луизиана и служит официальным местом доставки по фьючерсным контрактам на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX). Фьючерс на газ, торгуемый на Мосбирже, повторяет динамику этого актива. Что послужило причиной? Погодные условия. Надвигающееся похолодание заставило трейдеров увеличить покупки. При этом морозы могут не только поднять спрос на газ, но и ограничить его производство. В зарубежных СМИ также обсуждается и другая возможная причина — сильный бычий импульс мог быть вызван резким закрытием коротких позиций. Последние несколько месяцев газ находился в нисходящем движении, ключевые западные издания рассказывали о стабильности рынка газа. Все это могло способствовать росту негатива в отношении актива и, как следствие, наращиванию коротких позиций участниками рынка. Вырос ли газ в Европе? Нет. Несмотря на сильные морозы, цены на газ в Европе остаются низкими. Об этом свидетельствует динамика местного фьючерса — Dutch TTF Natural Gas Futures. Причины низких цен на газ в Европе следующие: • Высокая степень заполненности газовых хранилищ. • Теплая зима — европейцы спокойно пережили половину отопительного сезона. • Высокий уровень ставок и экономический спад — существенно упал спрос на газ со стороны химических и металлургических заводов. Например, в Германии энергоемкие компании стали потреблять газа на 20% меньше, чем до разлада с Россией. • Медленное восстановление китайской экономики также способствует стабилизации цен на сырье. Что будет с газом дальше? Пока в Северной Америке ждут суровых погодных условий, Азия, напротив, радуется потеплению. Вместе с высокими европейскими запасами это поддерживает баланс спроса и предложения на мировом рынке СПГ. Улучшение погодных условий в США может в скором времени способствовать снижению цен на газ. Техническая картина Начиная с декабря 2022 г. фьючерс торгуется под 200-дневной скользящей средней (EMA200). Трижды в этом году котировки пытались пробить свою EMA200. Но развернуть тенденцию в пользу быков оказалось не так просто — закрепиться выше EMA200 каждый раз не удавалось. Текущий импульс видится еще более слабым, чем предыдущие. Котировкам не удалось преодолеть зону сопротивления в $ 3,2–3,27. Сегодня цены откатились к EMA200. При пробое скользящей можно ожидать снижения к $2,8. Уверенное закрепление выше EMA200 будет, напротив, служить сигналом к развороту тенденции и наращиванию длинных позиций. Так видят картину в Б К С 🙌