$GAZP Газпром. Непонятная для меня история. Когда я меньше анализировал компании, и ориентировался только на "чистую прибыль", то активно покупал акции Газпрома. В прошлом месяце наконец продал все, и общий итог за 4 года владения акциями: +10% с учетом дивидендов. Очень круто, так сказать ) Сейчас я понимаю, почему, и почему (на мой взгляд) в ближайшее время чудем ждать не стоит: 1. Среднестатистическая чистая прибыль за последние 5 лет: ~40 р./год. В то же самое время, львиная доля прибыли уходила на поддержание сети в виде капитальных вложений. Если брать чистый денежный поток, то он составлял за тот же срок ~6 р./год. Это то, что де-факто зарабатывала компания для акционеров. Можно мне возразить - "да они дивиденды больше платили, о чем ты", но, если посмотреть на рост долга, станет понятно, откуда эти дивиденды выплачивались (примерно так: берем в долг - платим дивы) Иными словами, платить 160 р. (+- цена сейчас) за шанс получать 5 р. чистого денежного потока от бизнеса - так себе идея, имхо 2. Все цифры из п.1 - это когда дела шли "хорошо" - газ продавался в Европу по уже построенным требопроводам, деньги шли, все такое. Сейчас же, когда непонятно, как оно все будет, чую, и 6 р. на акцию ждать вряд ли придется. 3. Газпром принадлежит государству, поэтому всегда у него политика будет выше экономики. Это то, что я сейчас думаю про Газпром. Сам буду брать, если цена упадет до 25 р. примерно :-) (что, конечно, вряд ли) Это НЕ означает, что цена акций не может вырасти, и все такое прочее. Я лишь хочу сказать, что с точки зрения владения таким бизнесом цена по-прежнему высокая, и мой финансовый результат от этих акций- прямое тому доказательство. Кто хочет поспорить - welcome, как говорится )