GAZP РСБУ Газпрома, конечно, не лучшая штука для анализа, но с такими скидками на газ для друзей компании долго не стать прибыльной. За 3м 2024 vs 2023 в газовом сегменте: 📌Выручка 1,127 трлн ₽ vs 1,112 трлн ₽- рост 1,3% 📌Себестоимость 0,72 трлн ₽ vs 0,533 трлн ₽ - рост 35% 🫠

BRM4 BRX4 Ноябрь дешевле июня 🤨 Опять по всем дальним фьючерсам на Brent бэквордация пошла

PHOR Что под капотом компании, которая оценена рынком с премией в 5,6 раз к капиталу и торгует удобрениями?! Баланс: - Капитал уменьшился на 24% с 197 млрд руб до 151 млрд руб при капитализации 856 млрд руб.❗️ - Долговая нагрузка увеличилась на 30% до 247 млрд руб, при этом в основном за счет комфортных долгосрочных кредитов рост, которые номинированы в валюте -Денежная подушка 29 млрд руб., но ликвидность баланса не в лучшей форме т.к. внеоборотные активы по сути на размер подушки сформированы краткосрочными обязательствами⚠️ Отчет о прибылях и убытках: - Валовая прибыль снизилась на 38%, при этом себестоимость продукции снизилась не пропорционально снижению выручки⬇️ - Общий финансовый результат снизился на 53% г/г, что обусловлено ростом финансовых расходов на выросший кредитный портфель, а точнее отрицательной курсовой разницей по валютной части долга⬇️ ИТОГО: - P/E – порядка 10, что для российского рынка довольно дорого, но доля экспорта у ФосАгро составляет 70%✅ - Компания уже относится к клубу дивидендных аристократов, выплачивает 75% свободного денежного потока в виде дивидендов✅ - Как и у всех первоклассных экспортеров, внутренний рынок не в состоянии даже операционную безубыточность обеспечить при появлении проблем с экспортом В общем компания оценена справедливо, хоть и дорого. Хорошо может сработать в портфеле как защита от девальвации ₽. Иных идей для роста котировки в рублях не ожидается.