$CNYRUB $2007 $6098 $960 Экономическая активность в Китае в начале года оказалась лучше прогнозов, однако слабость на рынке недвижимости сохраняется. В январе-феврале промышленное производство КНР выросло рекордными за два года темпами – на 7% г/г (ожидалось 5.2%) из-за существенного увеличения объемов экспорта. Рост инвестиций в основной капитал за тот же период ускорился до 4.2% (ожидалось 3.2%), при этом за весь 2023 г. рост составил 3%. Показатель достиг максимума с апреля 2023 года, но рост в большей степени был обусловлен госрасходами на инфраструктуру, чем частным потреблением. Выделяется устойчивый тренд наращивания инвестиций в высокотехнологический сектор страны: в производство – на 10%, а услуги – на 7.8%. За первые два месяца года объем розничных продаж вырос на 5.5% г/г после роста на 7.4% в декабре, оказавшись незначительно хуже прогноза на уровне 5.6%, а сфера услуг выросла на 5.8%. Достаточно сильные данные по внутреннему потреблению могут быть частично связаны с сезонным фактором — в феврале страна праздновала Новый год по Лунному календарю. Высокая активность в сфере транспорта и туризма также привела к росту спроса на топливо: производство местных НПЗ увеличилось на 3%. Несмотря на признаки восстановления китайской экономики, продажи жилой недвижимости по площади с начала года снизились на 20.5% г/г (в стоимостном выражении минус 32.7%), при этом инвестиции в сектор упали на 9% г/г (ожидалось -8%). Инвестиции, привлеченные китайскими застройщиками, сократились на 24.1% г/г (в декабре -17.8%). Попытки властей поддержать продажи, включая рекордное снижение ставок по ипотечным кредитам с 4.2% до 3.95% в прошлом месяце, на данные момент не смогли остановить падение цен на жилье.