2.14 Уточнение истории: Историю компании следует уточнять каждые несколько месяцев. эта процедура включает в себя выяснение текущего уровня прибыли и определение его соответствия ожиданиям. жизненный цикл компании роста имеет три стадии: начальную, быстрого расширения, зрелости или насыщения. При периодическом анализе вы должны определить, на какой стадии находится компания и нет ли признаков перехода на следующую стадию. Первая стадия является самой рискованной для инвестора, вторая самая безопасная и прибыльная, третья самая сложная, потому что компания наталкивается на ограничения. 2.15 Контрольный лист: Исследование компании занимает от силы пару часов, чем больше информации вы знаете, тем лучше, однако совсем не обязательно звонить в компанию. Ниже приведен перечень того, что инвестору необходимо знать о компаниях каждой из шести категорий. -Все компании: 1. коэффициент P/E, высок он или низок для конкретной компании и сопоставимых с ней из отрасли; 2. доля в собственности институциональных инвесторов, чем она ниже, тем лучше; 3. покупают ли инсайдеры акции и выкупает ли компания собственные акции, и то и другое - позитивный сигнал; 4. история роста прибыли и характер прибыли - неустойчивая или стабильная; 5. сильный или слабый баланс, финансовая устойчивость компании; 6. денежная позиция. -Медленно растущие компании: 1. стабильность выплаты дивидендов и частота их повышения; 2. по возможности узнайте, какая доля прибыли распределяется в виде дивидендов, в зависимости от величины этой доли можно сказать, являются ли дивиденды рискованными. -Умеренно растущие компании: 1. ключевой показатель - цена, завышена она или нет поможет определить коэффициент P/E; 2. поинтересуйтесь склонностью компании к диверсификации бизнеса, способной снизить ее прибыль в будущем; 3. проверьте долгосрочные темпы роста компании, стабилен ли ее рост в последние годы; 4. если вы намерены держать акции неопределенно долго, проверьте, как они вели себя в предыдущие рецессии и рыночные спады. -Циклические компании: 1. следите за состоянием запасов и соотношением спроса и предложения, опасайтесь выхода на рынок новых участников; 2. будьте готовы к снижению коэффициента P/E во время восстановления бизнеса, когда прибыль достигает пика, а инвесторы ожидают завершения цикла; 3. если циклическая компания хорошо вам знакома, у вас есть преимущество в определении циклов. -Компании с недооцененными активами: 1. какова стоимость активов, имеются ли скрытые активы; 2. насколько велик долг, вычитаемый из активов; 3. привлекает ли компания новые займы; 4. есть ли заинтересованные в скупке акций лица, способные помочь акционерам извлечь выгоду из этих активов.