Китайская валюта все больше и больше становится популярной у инвесторов, а после невозможности размещать облигации, номинированные в евро, долларах США, фунтах или швейцарских франках, летом прошлого года многие компании начали предлагать облигации, номинированные в китайских юанях. Одной из первых компаний на российском рынке, предложившей облигации в юанях, была UC Rusal, потом ее примеру последовали и другие: Полюс, Роснефть, Металлоинвест, Сегежа, Норильский никель, Совкомфлот, Фосагро, Альфа-Банк, ЕАБР, Южуралзолото. Почему облигации в юанях интересны • Вложения в юанях сегодня — один из безопасных способов валютного инвестирования. Сам юань — популярная и ликвидная валюта. • Покупка облигаций в юанях — хороший способ диверсификации портфеля по валютам. • Годовой рост индекса потребительских цен (ИПЦ) в Китае заметно меньше по сравнению с западными странами и Россией. Купонная доходность российских юаневых облигаций обгоняет инфляцию в Китае. • Инвесторы, помимо доходов от купонов, могут получить прибыль от курсовой разницы на фоне ослабления рубля. выделили один выпуск облигаций в юанях, который на данный момент выглядит наиболее интересно с точки зрения соотношения риска и доходности. Эмитент — UC Rusal. UC Rusal — российский производитель алюминия с мировой долей 5% (10% без Китая). Себестоимость производства алюминия у компании — одна из лучших в мире из-за низкой стоимости электроэнергии (30%). Кроме того, компания владеет 28%–й долей в Норильском никеле с текущей рыночной стоимостью более $8 млрд. Долговая нагрузка UC Rusal — средняя, но с учетом дивидендов Норильского никеля и обесценения рубля низкая — прогнозируется снижение чистого долга до нуля в течение 2 лет при умеренных дивидендах. Акционеры: EN+ — 57%, SUAL Partners — 25%, в свободном обращении — 18%. Серия: БО-05 Доходность YTС (yield to call): 5,5% Дюрация: 1,2 года Валюта: китайский юань Выпуск БО-05 — из-за прогнозного отрицательного чистого долга и наличия международного бизнеса в размере 20% от EBITDA облигации могут торговаться с доходностью, близкой к бумагам Полюса и Роснефти. Рекомендуем удерживать до погашения/оферты для получения доходности 5,5% годовых. #сердце_пульса $RU000A105PQ7