Может ли в России случиться дефолт, как в 1998?🤔 Иногда мы слышим разговоры о том, что российская экономика настолько слаба, что вот-вот рухнет или объявит дефолт по своим обязательствам, как в 1998г. В том числе и по ОФЗ. Мы решили провести аналитическое сравнение экономики РФ в 1998г и сегодня на начало 2024г🤓 Для начала скажем, что в 1998г случился дефолт исключительно по ГКО (государственные краткосрочные облигации), которые выпускались под очень высокий процент. Ставка по данным бумагам доходила до 60% и выше, когда по тем же долгосрочным ОФЗ ставка была на уровне 15-20%. Сам дефолт являлся техническим, т.к. в течении быстрого времени стало понятно, что такие высокие ставки невозможно обслуживать. Теперь переходим к делу. Возможен ли дефолт в нынешних условиях❓️ Как указано выше, дефолт 1998г был связан с невозможностью государства обеспечить долговые обязательства по ГКО. Помимо просчётов со слишком высокой ставкой можно отметить дополнительные катализаторы дефолта: - Развивающийся азиатский кризис. Инвесторы начали выводить средства из всех рисковых активов, в том числе российских облигаций. На протяжении нескольких месяцев регулятор совершал выплаты за счет средств золотовалютных резервов, но затем перестал это делать. - Падение цен на нефть с $20 до $9,1 за баррель. Нефть тогда была по сути единственным существенным источником притока средств в бюджет за счет налогов на доходы экспортно-ориентированных нефтегазовых компаний. Что мы имеем сейчас❓️ Цена на нефть на 11.01.2024 составляет $55,97 за баррель. Такая цена обеспечивает значительный приток средств в валюте. Более того, в 2020г на фоне очередного нефтегазового кризиса цена на нефть опускалась практически до тех же уровней, что и в 1998г, но при этом экономика России этого практически не заметила. На текущий момент основу экспорта РФ (2-я картинка) составляют не только нефть, нефтепродукты, природный газ, дизельное топливо, но и чёрные и цветные металлы, каменный уголь, удобрения, продукция сельского хозяйства, древесина и бумажные изделия, машины и оборудование, и т.д. и даже IT-услуги. Например, «Касперский» стабильно входит в топ-3 антивирусных программы по продажам в мире! Такого 30 лет назад сложно было и представить. Структура ВВП намного диверсифицированей и уже не зависит так сильно от нефтегазового сектора (всего 17% от ВВП), как 30 и более лет назад. При этом и сам нефтегазовый сектор за эти годы развился и вырос значительно. Вы и сами это можете видеть — у каждого второго есть машина, заправки на каждом углу, строительный рынок (краски, клеи, ПВХ и т.д. производятся из нефти) бурно развивается, и т.д. Топливно-энерг. товаров (нефтегазовая продукция) стало еще больше. Если во времена СССР в основном гнались только сырые газ и нефть, то сейчас Россия является одним из мировых лидеров по качеству и объемам продаж т.н. нефтепродуктов! Теперь сравнительная таблица финансового состояние России 1998 и 2023 гг👇 Как видно из данных в таблице (3-я картинка), платёжеспособность России сейчас гораздо выше, чем в 1998г. В то же время и финансовая система РФ контролируется несоизмеримо лучше, чем в 1998г, поэтому таких просчётов, как с ГКО быть не может. Доходность ОФЗ относительно номинала не превышает 13% (исключая период, когда ставка ЦБ резко менялась). В любом случае, доходность нынешних инструментов значительно ниже, чем по ГКО, поэтому и обслуживать такие обязательства Государству намного легче. Также хочется тезисно отметить следующее: •Цены на нефть падают,, но с экономикой России ничего не происходит •По ней бьют самыми масштабными санкциями в истории, но она продолжает развиваться внутри страны и на дружественные рынки •Нам замораживают 300 млрд$ резервов, а у нас всё еще остается только одного запаса золота больше почти всех стран в мире, а также продолжаются выплаты всех субсидий, пенсий, льгот, налоговых вычетов и т.д. Вот, какой мощной стала экономика России за последние 30 лет❗️ $TMOS $SU26223RMFS6 #Россия #Экономика #Кризис