Заметка по нефти от главного аналитика Zi Сергея Шиманова🤓 В России, несмотря на санкции и разрыв торговых цепочек, по итогам 2022г экспорт нефти вырос на 7%! По стоимости добычи картина такая: у старых месторождений — 32$ за баррель, у новых — в два раза ниже. Также у страны есть перспективные месторождения с себестоимостью добычи всего 10$ за баррель! Запас: 107,8 млрд баррелей. Доля мировых запасов - 6,2%! #Россия #аналитика #нефть SIBN TATN ROSN SNGS BRF5 TRNFP LKOH

От нефти не зависим❗️ Если 10 лет назад доходы в бюджет от нефтегазовых компаний были наровне с ненефтегазовыми и даже чуть больше, то сейчас доля доходов от ненефтегазовых компаний составляет 60%! Это еще при условии, что несколько десятилетий назад почти все поступления в бюджет обеспечивал нефтегазовый сектор. При этом доходы растут от всех секторов❗️ От нефтегазовых компаний за 10 лет доходы выросли в 2 раза, а от ненефтегазовых в 3 раза❗️ Да вы и сами видите, как развивается нефтегазовый сектор: АЗС на каждом углу, стройматериалов от клеев с красками до ПВХ-панелей и полипропиленовых труб, любая пластмасса, упаковка, пакеты, синтетика и т.д. Этого 30-40 лет назад вообще почти не было) Одно сырье гнали и продавали) Это еще и с учетом того, что сырьевые компании обкладываются налогами со всех сторон, а другие бизнесы, особенно небольшие и IT, пользуются множеством льгот, что здесь и сейчас от них не приносит доход в бюджет или приносит мало. Но в долгосрок за счет такой поддержки они будут вносить существенный вклад, когда станут крупными и будут облагаться налогами, как и все. Развиваемся отлично!)🇷🇺📈😎 #Россия #аналитика #нефть GAZP SIBN TRNFP ROSN SNGS KRKNP KZOS TATN NVTK KRKNP

Что такое Р/Е, и как он может ввести в заблуждение🤔 P/E (Price/Earnings — цена/прибыль) — отношение цены акции к годовой прибыли на акцию. Если акция стоит 100₽, а годовая прибыль на акцию 10₽, то Р/Е=10. То же самое можно получить, если поделить суммарную стоимость всех акций (капитализацию компании) на общую годовую прибыль компании. Если капитализация компании 1млрд₽, а годовая прибыль 100млн₽, то Р/Е=10. Вроде всё просто, но этот коэффициент может ввести в заблуждение и привести к ошибочным инвестиционным решениям🤓 Считается, что значение Р/Е это срок окупаемости вложений прибылью. Если Р/Е=10, то ваши инвестиции окупятся прибылью за 10 лет: каждый год прибыль будет составлять 1/10 от вложенных средств и за 10 лет окупит все вложения. Однако, это не так по трём причинам👇 🔸️Прибыль – это не дивиденды. Дивиденды могут составлять лишь часть от прибыли. Если коэффициент выплаты дивидендов (Dividend Payout Ratio) 50%, то вы будете получать только половину от прибыли компании на акцию. Срок окупаемости составит не 10, а 20 лет. 🔸️Годовая прибыль на акцию – это не среднегодовая прибыль на следующие 10 лет. Возможно, текущая годовая прибыль окажется максимальным значением за этот период, а в остальные годы будет меньше. 🔸️Не забываем про инфляцию, которая может «съесть» всю прибыль и даже больше. С учётом инфляции срок окупаемости вложений может вырасти до бесконечности и вложения не окупятся никогда. Почему показатель Р/Е ненадёжен👇 ➡️Компания может показать «бумажную» прибыль от переоценки активов, расходования резервов, курсовых разниц, сделок по приобретению/продаже активов и другими способами. Эта прибыль не сгенерирована операционной деятельность и не может повторяться из года в год. ➡️Посредственная компания может разово показать высокую прибыль, но при этом иметь завышенную долговую нагрузку и в дальнейшем уйти в убыток, выплачивая долг и проценты по нему. ➡️Менеджмент компании, которая идёт ко дну, может «нарисовать высокую прибыль» в надежде на рост акций, и даже выплатить хорошие дивиденды, а после этого распродать все свои акции, оставив остальных акционеров ни с чем. Как грамотно использовать показатель Р/Е🤓👇 1️⃣Анализировать финансовые показатели компании минимум за 10 лет. 2️⃣Очищать прибыль от разовых и «бумажных» (неоперационных) прибылей. Обязательно проверять, не была ли текущая годовая прибыль обеспечена деятельностью, которая больше никогда не повторится. 3️⃣Анализировать долговую нагрузку и платёжеспособность. Регулярно проводить оценку риска дефолта. 4️⃣Исследовать динамику рентабельности и прибыли на сотрудника – это покажет, как меняется эффективность компании (растёт или падает). 5️⃣Рассчитывать будущую прибыль компании исходя из оценки потенциала целевых сегментов рынка и сроков реализации этого потенциала. 6️⃣Оценивать силу продуктовой линейки (цена/качество/дистрибуция) в динамике, с учётом меняющихся потребностей рынка. 7️⃣Отслеживать выполнение компанией стратегии развития и планов по увеличению мощностей. 8️⃣Оценивать эффективность управления бизнесом. 9️⃣Регулярно мониторить все вышеперечисленные показатели. Чтобы выбрать активы, которые вас не подведут, и будут приносить растущую прибыль, намного превосходящую инфляцию, лучше всего обратиться к специалистам, которые регулярно анализируют компании по комплексу показателей. А вы проводите комплексный анализ инвестиционной привлекательности активов или полагаетесь исключительно на коэффициент Р/Е?)🙂