Профиль инвестора WowHorhe | Тинькофф Инвестиции Пульс

Что такое free cash flow или FCF? Очень часто при разборе компании первое, на что обращают внимание инвесторы - это чистая прибыль (ЧП). Однако при отражении этого показателя в финансовой отчетности им можно сильно манипулировать, получая либо заниженную, либо наоборот (что, конечно, чаще) завышенную прибыль. Именно поэтому ЧП часто называют «бумажной прибылью», имея ввиду, что денежные средства, которые вы видите - это не «твердая единица», а лишь то, что на бумаге. • Более верным показателем является FCF Free cash flow или свободный денежный поток практически не подвержен подобным «бумажным» манипуляциям, т.к. это не бухгалтерский термин. Он показывает реальную отдачу от операционной деятельности компании в виде сгенерированных финансовых средств. Если простыми словами, то FCF показывает, сколько денег принесла деятельность компании. Ключевое понятие FCF кроется в самом названии - свободный (free) денежный поток. Это означает, что денежные средства, которые компания относит к FCF, можно вынуть из бизнеса без каких-либо негативных последствий. • Дивиденды и FCF Свободный денежный поток в зависимости от политики эмитента может быть направлен для погашения обязательств, выплаты дивидендов и выкупа акций с рынка (buyback). Сейчас компаний, которые отталкиваются от показателя FCF при выплате дивидендов, честно говоря, мало, хотя и считается, что приоритет в сторону денежного потока является более современным подходом. Основная же часть российского бизнеса привыкла к утверждению размера дивов по результатам ЧП. В тоже время все-таки стоит обратить внимание, что выплат дивидендов на основе FCF придерживаются в основном добывающие компании: Северсталь, НЛМК, ММК, АЛРОСА. Также в этом списке компании: Ростелеком, САФМАР и строительная компания ПИК. #Учу_в_пульсе