Доброго дня! Решил написать небольшой пост про доходность, емкость и время применительно к торговым стратегиям. При анализе результатов публичных трейдеров или фондов большинство оценивает «успешность» по показателю совокупной доходности или среднегодовой доходности (CAGR), немного реже обращают внимание на уровень максимальной просадки (MDD – maximum drawdown). Еще реже люди смотрят на отношение CAGR к MDD (коэффициент Кальмара). Очень редко когда кто-то изучает такие показатели как фактор восстановления, профит фактор, коэффициент детерминации, Шарп, Сортино и другие - ими интересуются, в основном, приверженцы алгоритмического трейдинга. Несмотря на множество показателей большинство из них не ответит на вопрос емкости стратегии и возможности ее масштабирования, так как они рассчитываются на базе кривой капитала, массива сделок и описывают результат взаимодействия трейдера и рынка, но не имеют ничего общего с характеристиками самого рынка. Что же такое емкость и масштабируемость в биржевой торговле? 🔹Емкость - это количественная характеристика, которая отражает предельный объем капитала который может быть вовлечен в торговлю, при этом в диапазоне от нуля до уровня предельной емкости можно ожидать несущественное изменение показателей эффективности (около нулевая эластичность). 🔹Масштабируемость - это возможность увеличивать объем торговых операций вовлекая все больший капитал без существенного ухудшения показателей эффективности. Понятно что емкость и масштабируемость это взаимоувязанные показатели, так как вести речь про масштабируемость в биржевой торговле можно только в пределах доступной емкости. Может быть Вы замечали в процессе изучения опыта легендарных трейдеров, что они имеют весьма посредственные результаты: на уровне или немногим выше динамики фондового индекса, но на очень значительном капитале и на протяжении многих лет. В фундаментальном обосновании индексного инвестирования лежит исследование, что в долгосрочной перспективе невозможно обыграть рынок, но при этом некоторые начинающие трейдеры на коротком отрезке времени могут показать высокие доходности и лично меня в начале моего пути всегда наводило на мысль что тут что-то не так. На самом деле никакой загадки тут нет, а все дело в следующем: 🔹Доходность обратно пропорциональна емкости Если у Вас небольшой рабочий капитал, то не составит особого труда купить и продать любой актив, без влияния на рынок этого актива. Для того чтобы понять емкость для такой стратегии достаточно посмотреть в биржевой стакан и провести анализ объемов на недавней истории для того таймфрейма в котором Вы торгуете. Если же Ваш рабочий капитал значителен, то надо смотреть шире, так как в случае необходимости «вдруг» выйти из актива может вполне оказаться, что встречного объема не будет в достаточном количестве, выход растянется на долгое время, при этом цена будет идти против Вас, а издержки выхода будут неприемлемыми. 🔹Доходность прямо пропорциональна риску Возможно Вы слышали такую фразу «риск — обратная сторона доходности». Это означает что повышенная доходность всегда означает высокий уровень рисков (даже если Вам кажется что рисков нет!). В трейдинге высокая доходность, как правило достигается за счет следующего: • высокая концентрация средств в одном инструменте; • использование кредитных плеч (у фьючерсов это отношение стоимости контракта (не ГО) к капиталу). Надежные стратегии учитывают наличие указанных выше факторов и позволяют нивелировать их влияние посредством диверсификации, контроля рисков и корректной оценке доступной емкости для той ниши рынка где осуществляется торговля. В случае же если в торговле отсутствует контроль одного из факторов, то существует высокий риск получить последствия и вероятность этого прямо пропорциональна времени. С уважением, &Whaler Capital (ММВБ акции) тэги: #пульс #учу_в_пульсе #обучение #стратегии #пульс_новичкам #пульс_оцени #новичкам