📶Pro $NOK🇫🇮
💰$68B НА 5G И BROADBAND - СТРАТЕГИЯ AT&T
Привет!
Конечно надо было разобраться в причинах нестандартного поведения котировок Нокиа и Эриксон в пятницу и понедельник (11/03 и 14/03). Оба вендора росли в эти дни против общего настроения. Значит триггер должен был быть один.
Компания AT&T в пятницу 11/03/22 опубликовала обновленную стратегию развития, где ставку делают на развития массового доступа к сетям 5G (а значит это C-BAND в спектре не выше средних волн) и Broadband Intertet (оптоволоконный интернет).
Кстати, AT&T закрыла на нас доступ, но ссылку на их релиз ниже есть (у кого откроется если).
❓Как это касается $NOK и $ERIC:
•- компания ATnT это якорный клиент как у Нокиа, так и у Эриксон. У Нокиа входит в тройку крупнейших клиентов
•- крупнейший рынок, где взрывной спрос на 5G произойдет Штатах - спасибо пакету Байдена (65B$) и массовым инвестициям трех основных провайдеров.
•- доля Нокиа на рынке RAN оборудования ~26-27% (без учета Китая) - как раз наш случай
•- доля Нокиа в оптоволокне по итогам 2021 уже ~41% (ждут ее дальнейшего роста)
💡Обновлённая стратегия AT&T (тезисы):
•Пришлось сократить вдовое див. выплаты до $1,11 в год на акцию ($23) - в компании считают, что даже при таких выплатах входит в топ-див историй рынка США
•ATnT планирует сфокусировать все усилия на двух ключевых направлениях роста: 5G и Fiber- цель: чтобы стать самым массовым доступным и лучшим провайдером широкополосного интернета
•Для это планируются следующие инвестиции в инфраструктуру в fiber и 5G:
💰В 2022 - 24Bln $
💰В 2023 - 24Bln $
💰В 2024 - 20Bln $. ИТОГО за 3 года 68Bln $.
❓Что рассчитывают получить:
•Планируют УДВОИТЬ клиентов на оптоволокне (довести до 30Mln+), включая удвоение - до 5Mln бизнес-клиентов. Таким образом, ежегодно обновленная клиентская база должна прирастать до ~4 Mln/annualy
•За счет инвестиций в 5G прежде всего в спектр 120MHz mid-band - планируют покрыть более 200 Bln потребителей до конца 2023 (Enabling faster speeds, increased capacity and lower latency, this valuable mid-band spectrum complements the company’s existing 5G footprint, which covers more than 255 million people in more than 16,000 cities and towns.)
•Планируют за счет этого увеличение своей доли на рынке (значит хотят потеснить и Vrizon, и T-Mobile) за счет миграции клиентской базы на эксклюзивные безлимитные тарифные планы (particularly to higher-ARPU Unlimited Elite — the company’s fastest-growing rate plan)
•Также в компании заявили, что за счет расширения современного оптоволокна и 5G компания достигнет значительного сокращения костов на унит и клиента, прежде всего за счет сокращения меди в своих сетях с 75% до 50% к 2025Y
•Планируют серьезный апргрейд своего софта и архитектуры - в партнёрстве с Microsoft Azure and Google Cloud.
Там много еще чего написано, и это важно почитать для держателей ATnT.
❗Нам же все это говорит об следующем:
•В 2022-2024 происходит переток кэш из одних компаний (Бизнес) в другие (Инфраструктурные)
•Снижения дивидендов у одних компаний будет сопровождаться их ростом в секторах-бенефициарах этой стройки
•Масштабы для сравнения - в Китае на конец 2021 возведено 1,5M точек 5G - в штатах не более 10% это этой величины, по сути они только подошли к массовой строке новых сетей, в которых не маловажную роль будет занимать Fiber - и пока что именно Fiber является самым скоростным проводником информации, поскольку даже массовые сети 5G в низких и средних волнах как это сейчас застраивает и Китай, и Штаты пока не могут конкурировать по скорости и ultra-low lattency с оптоволокном.
Здесь все карты в руках $NOK
🔎Источник: (в комментариях)
Всем терпения в ожидании роста бумаги 🚀
#nok
6
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
23 комментария
Ваш комментарий...
🔎Источник:
11/03/22 AT&T Lays Out Long of-Term Growth Strategy, Financial Outlook
https://about.att.com/story/2022/analyst-and-investor-day.html
11/03/22 T&T considers upcoming WarnerMedia spinoff to be the ‘starting line of a new era
https://clck.ru/drLo3
11/03/22 AT&T Lays Out Growth Strategy for Company Following Pending Close of WarnerMedia Transaction
https://clck.ru/drLqF
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
WF79
264 подписчика • 24 подписки
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
−4,88%
Еще статьи от автора
26 января 2023
📶Pro NOK🇫🇮
📈ВЫДАЮЩИЙСЯ ОТЧЕТ 🇫🇮Nokia за 4Q22 и FY2022
Привет!
Nokia показывает выдающийся финансовый результат в 4q22 и в целом за год (и в целом за последние 3 года).
В сравнении с Ericsson (отчёт неделей раньше был) - это вообще феноменальный результат💣.
🙏Пекка сдерживает слово, и второй год из трехлетней стратегии (2021-2023) - закрывает в обозначенном форватаре: 1) первый год transitory year "переходный" , второй - growth of market share "рост доли", третий (ждём) - growth efficiency "рост эффективности ".
И всё это подтверждается и в деле, и в оценках перспектив и задач на 2023 год.
👆К слову,, Goldman Sachs увеличили долю в Nokia сначала до 5% (затем чуть снизили) . Но в текущих условиях большой капитал будет искать такие рабочие, растущие итщараьатывающие компании.
Продолжаю удерживать свою часть позиции на ТБ в Nokia.
📺Видео-презентация результатов с Пеккой
https://youtu.be/Fb1MTVErAl8
📺Бонусное интервью Пекки в Давосе
https://youtu.be/gyD154YVsrk
🤫Мнение:
В Давосе Пекка был крайне аккуратен в своих заключениях, ссылаясь на "период тишины" - в промежутке между отчётным периодом и датой публикации отчета.
Это заставляет думать о заинтересованности менеджмента в динамике капитализации без участия горячего капитала и мега-спекуляций.
В целом были даны крайне хорошие перспективы развития компании в ближайшее годы.
Ключевое по результатам:
✅Главное :
•Рост продаж продолжается
•Растет рыночная доля
•Количество контрактов среди корпоративных клиентов и поставщиков 1-звена растёт.
•В Индии в 4q22 рост выручки превысил 100%
•Подводный кабельный бизнес пирос на 30% , а в целом за год на 25%
•По итогам года в 2023 поднимают дивиденд Оа +50% до 0.12€ в год (равными частями по 0.03 € в квартал).
•Возобновляют плановый выкуп акций по программе buy-back
👆Рост див. выплат - это хороший долгосрочный сигнал того, что менеджмент ждёт увеличения продаж, кэш-флоу, и позитивно оценивает возможность наращивать рыночную долю и общую маржинальность бизнеса.
✅Локально:
Прогноз Wst по отчётной выручке и прибыли перевыполнены:
Факт ($) Ожидания Wst ($)
Выручка 17.97b / 7.17b
Прибыль (EPS) 0.60$ / 0.13$
Прибыль 3.3B$ / ~0.8b$
Это всё в номинальных отчётных величинах в валюте Долл. США. (не Евро, курс использован 1.07 евро/долл), курс отчётности.
👆В прибыти 2.5b € - "бумажная" часть признанных отложенных налоговых активов копанией в 4 квартале. Об этом есть отдельеый слайд.
✅Показатели роста - в фиксированной валюте:
Выручка за квартал - 7,45b € - рост +11% (Q4/Q4)
Выручка за год 24,9b € - рост +6℅ (Y/Y)
Прибыль за квартал - 0.93b € +27% (за год 2.48b € + 18%) .
Ждём сегодня реакцию рынка. 👌
🔎Источники:
Даны в комментариях.
Всем терпения в ожидании роста бумаги 🚀
#nok
20 октября 2022
📶Pro NOK🇫🇮
👍ОТЛИЧНЫЙ ОТЧЕТ NOKIA 3q22
Привет!
Nokia показывает один из лучших в текущих условиях отчет за 3q22.
Цели по выручке(продажи) и прибыли выполнены.
📎https://www.nokia.com/system/files/2022-10/nokia_results_2022_q3.pdf
•Выручка 6.2 В€ (+16% и +6% в постоянной вальте)
•Прибыль 0.55В€ (+19%)
•Операционная маражв 10.5% (снижается с 11.7% за 3q21) из-за влияния продолжающегося спора с китайскими компаниями и снижения выручки из-за этого в ,сегменте Nokia Tech. (Лицензионный бизнес).
•FcF (свободный денежный поток) составил 0.3 В€ (что ниже на -0.4В€ чем был в 3q21 0.7В€) - денежный поток был направлен на развитие , дивы, байбэк и уплату налога).
•Пересмотр целей по продажам до 25.1B€ в текущих валютах (EUR 0.97). В постоянной вальте цели сохранены на прежнем уровне.
💡Квартальные цели по продажам и прибли были выполнены:
👉Ожидания Wst в USD:
EPS / Выручка
0,0934 / 6,1B$
👉Факт в USD:
EPS / Выручка
0,1 / 6,1B$
📺Презентация с СЕО Nokia (9 min)
https://youtu.be/QL-n-_h_3iw
Всем терпения в ожидании роста бумаги 🚀
#nok
19 октября 2022
📶Pro NOK🇫🇮
⏳ЖДЁМ Отчет NOKIA 3q22. Сделал прогноз на FY22
Привет!
Завтра утром в 8.00 (20.10.22) отчитается за 3 квартал.
В 11.30 МСК проведут вебкаст (Пекка, Марко).
Отчётность и ссылки на вебкаст можно завтра найти здесь :
📎http://www.nokia.com/financials
🙇Сегодня решил разобраться, что ожидать от предстоящего отчёта (3q22), и сделал оценку как может выглядеть итог за весь год (FY22)
💡Фундамент.
•Фундамент по-прежнему сильный.
•Новые контракты продолжают подписываться. Есть контракт на участие в спутниковом 4G/5G на технологиях Nokia.
•Наращивают свое присутствие в секторе Софт, Инфраструктура.
•Началась глобальная стройка сетей 5G в Индии, где по моим оценкам доля Nokia во всей инфраструкруе составит ~60-65% (более половины).
•Для Индии это "стройка века", для Nokia - возможность очередной раз показать как "вековые" компании могут трансформировать бизнес во времени.
•В 3 квартале компания укрепляла менеджмент. Наняли нового Head of HR. Второе яркое кадровое событие, это уходит Head of legal - возможно его уход как-то связан с юридическим - лицензионным спором с Орро. Мы не знаем, но проработал 8 лет в компании (см слайд).
•Собственно сам спор с Орро и OnePlus, ему уже более 1 года, и ежеквартальные потери для Nokia составляют до ~70 M€ (эти деньги проходят мимо сегмента Nokia Technologies), однако если все же спор закончится в текущем квартале (4q22) - мы увидим всплеск в прибыли / и выручке данного сегмента (~0.4-0.5B €).
•Жду в 4 квартале освещения события по участию Nokia в лунной программе Artemis (NASA), все подзабыли уже, но Nokia проводила разработки и тестирование оборудования в условиях, приближенных к реальным).
💡В целом все достаточно позитивно для эмитента.
И, завтра же, отчитается за 3q22 в Ericsson. Это впервые за время нашего мониторинга двух соперников. Таком образом "малой репетиции" перед отчётом Nokia у нас не стало.
Оценка аналитиков Wst
🟢 В целом, есть основания считать, что оценки аналитиков для Nokia были достижимыми.
По факту жду превышения факта над ожиданиями.
👉Ожидания Wst в USD:
EPS / Выручка 0,0934 / 6,1B$
👉Моя оценка в USD:
EPS / Выручка 0,1 / 6,1B$
💡Прогноз результатов за 3q22 за FY22 в целом и по сегментам.
👇Здесь были сделаны детальные оценки по сегментам бизнеса эмитента.
В 4 квартал заложил вероятность разрешения клнфлика с Орро / OnePlus (его влияние на результат выручка / прибыль ~ 0.5/B€). Если конфликт не будет закрыт до конца года, выручка и прибыль будут ниже на указанную величину.
👉Используемые сокращения:
•Мобильные сети (МС)
•Сетевая инфраструктура (СИ)
•Софт и облачные технологии (СО)
•Лицензионный бизнес (ЛБ)
•Прочее (Пр)
💶Продажи (Sales, Bln €):
3q22. 3q21. YoY. 9m22. 9m21. FY22
МС 2.6 2.3 +13% 7.5 7.0 10.3
СИ 2.3 1.9 +21% 6.4 5.4 8.6
СО 0.8 0.7 +14% 2.3 2.1 3.4
ЛБ 0.3 0.4 -25% 0.9 1.1 1.7
Пр 0.1 0.1 +5 0.3 0.2 0.3
Итого 6.1/6.2 5.4 +13% 17.4 15.8 24.3
Op.marg 13% 11.7% - 12% 11.8% 12.5%
Op.profit 0.8 0.46 - 2.1 1.38 3.3
Profit. 0.6 0.5 - 1.6 1.4 2.6
EPS. 0.1 0.08 - 0.28 0.24 0.42
FCF. 0.8 0.7 - 1.0 1.98 1.8
❓Могли бы быть результаты 3q22 выше
Да. Но..
1) Были смещены где то на 6 месяцев запуск глобальной стройки в Индии.
2) Нокиа по-прежнему не завершила судебный спор с китайскими вендорами (Орро).
🟢В целом жду положительный Отчет 3q22.
🟢Также в связи укреплением Доллара (валюта контрактов) и дешевеющим Евро (валюта Отчёта), компания в очередной раз может пересмотреть (повышение) свои целевые установки на FY22 и FY23.
Всем терпения в ожидании роста бумаги 🚀
#nok