SWBI • SWBI отчиталось о слабых результатах вследствие нормализации рынка огнестрельного оружия. • Производство оружия принято считать защитной отраслью, Smith & Wesson является лидером в этой индустрии с хорошими операционными показателями. • Резкое падение котировок представляет возможность для инвесторов, учитывая баланс компании и позицию на рынке. 📑 Отчет Smith & Wesson отчитался о результатах второго квартала фискального 2022 года. Продажи просели на 7.3% год к году. Падение связано с уменьшением спроса на оружия после рекордного 2020 года. Рынок отреагировал падением котировок акций на 30%. Учитывая стабильную позицию компании и практически отсутствие долга, по мнению аналитиков, компания недооценена рынком. ✅ О компании Smith & Wesson является всемирно известным брендом с 150-летней историей, компания специализируется на производстве огнестрельного оружия, снабжая армию, службы правопорядка и частных покупателей на протяжении поколений. Ежегодные продажи находятся на уровне 1 миллиарда долларов, включают в себя: пистолеты, револьверы, ружья и сопутствующие аксессуары. 〽️ Рынок огнестрельного оружия Пандемия COVID-19 внесла неопределенность в жизни многих американцев, в результате многие семьи стали предпринимать меры для обеспечения безопасности, что привело к рекордным продажам оружия. За 2020 ФБР провело проверку более 40 млн заявок на приобретение оружия. Около 15% населения США приобрело как минимум одну единицу огнестрельного оружия в 2020. Учитывая цикличность такого спроса и то, что большинство из данных покупателей не станут активными пользователями либо коллекционерами оружия, можно ожидать падения спроса в будущем. Что также отражено в отчете: начиная с июня 2021 продажи оружия постепенно падают. Тем не менее, по сравнению с 2019 годом компания показывает отличные результаты. Кроме того, менеджмент Smith & Wesson запустил программу обратного выкупа, что позитивно сказывается на показателе выручки на акцию (EPS). Компания ожидает серьезного падения спроса в третьем квартале и снизила выпуск продукции приблизительно на 27%. 🔝 Позитивными факторами в оценке акций компании являются решения менеджмента по значительному уменьшению долговой нагрузки, обратном выкупе акций и выплате дивидендов. Даже учитывая падение спроса и цикличность отрасли, компания находится в надежной финансовой позиции для преодоления неблагоприятного цикла. На данный момент у компании вообще нет долгосрочных долгов, за последнее время компания выкупила 10% своих акций и был утвержден дополнительный план байбека на 50 миллионов долларов в ближайший период. Дивиденды были увеличены на 60% в 2021 и оставляют 0.08 на акцию. Заключение Цикличность спроса в отрасли огнестрельного оружия повлияла на показатели SWBI. Компания слабо отчиталась и прогноз на следующий квартал также неблагоприятный. Несмотря на это, если не учитывать краткосрочную цикличность, у компании устойчивое финансовое положение и прочная позиция в отрасли, при текущей цене акции выглядят привлекательно. Показатель PE в 3 (trailing PE в 10 учитывая среднюю прибыль предыдущих периодов) является исторически самым низким. У компании прекрасный менеджмент и после краткосрочной волатильности акции компании обладают потенциалом роста в долгосрок. #оружие #value #swbi

ATVI Activision Blizzard – широко известная компания в гейминг индустрии. Она была сформирована в результате слияния Acivision Inc. и Vivendi Games в 2008. ATVI выпустила множество успешных игр, отмеченных наградами: World of Warcraft, Call of Duty, Candy Crush, StarCraft и Overwatch. На сегодняшний день ATVI – один из крупнейших создателей видеоигр и оказывает огромное влияние в индустрии. Взгляд на индустрию Пандемия, с её переходом на работу из дома повлияла на значительный приток новых клиентов в гейминговую индустрию. Несмотря на постепенное ослабление ограничительных мер, данная тенденция сохраняется: немногие спешат возвращаться к доковидным развлечениям: прогнозы предрекают ежегодный рост продаж видеоигр в ммре на 9.33%, с $155 593 мил. в 2021 до $243 031 мил. в 2025. Наиболее значительный рост продаж ATVI ожидается в мобильном сегменте, Candy Crush возглавляла чарты App Store, кроме того ATVI также работает над мобильными версиями своих популярных игр для PC или консолей: Callof Duty: Mobile, Fortnite, Minecraft. 📄 Оценка Применяя стандартный метод дисконтированного денежного потока (DCF), можно рассчитать внутреннюю стоимость ATVI. При прогнозируемом росте прибыли в 9.33% средняя расчетная стоимость акции составила $102.10 Activision Blizzard показывает прекрасные финансовые показатели, даже при падении числа пользователей, продажи в расчете на пользователя показывают рост. Основными драйверами роста среднего числа активных пользователей игра ATVI должны выступить релизы игр: Call of Duty: Vanguard, Diablo Immortal, Diablo IV, Diablo II: Resurrected и Overwatch 2 в ближайшие годы. Средние продажи на пользователя, согласно этому прогнозу, должны составить $11 для Activision и $22 для Blizzard к 2025, согласно показателям роста продаж в предыдущие годы. После снижения котировок акций ATVI отношение PE снизилось, до 22.3, Price to Free Cash Flow до 23.7. Кроме того компания обладает приятным соотношение Debt-to-Equite в 0.22 и имеет достаточное количество денежных средств на балансе для того чтобы при желании расплатиться по всем долгосрочным обязательствам. Показатели рентабельности компании также выдающиеся: Маржа операционной прибыли в 36.19%, чистой прибыли в 29.18% и показатель ROA в 11.65% являются выдающимися даже для гейминговой индустрии. 💵 Дивиденды Дивидендная доходность в 0.62% или $0.47 в 2021, не является значимой, однако компания увеличивает дивиденды год-к-году, и payout ratio в 0.14 обеспечивает возможность продолжать наращивать дивидендные выплаты, в случае если руководство не найдет более полезного применения нераспределенной прибыли. ⚠️ Риски Со стороны Китая: правительство КНР ограничило время, которое несовершеннолетние могут проводить за видеоиграми, что повлияет на продажи ATVI в Китае. Тем не менее, несовершеннолетние приносят не самую большую часть выручки, и ограничение не является стопроцентным. Риски ассоциируемые с PR-кризисами, возникающие из ошибок руководства могут привести к такому ущербу имиджа компании и уровню бойкота, что это скажется на продажах. Риск того, что игры, находящиеся в разработке могут провалиться: у компании уже были провалы ожидаемых игр, таких как Project Red’s Cyberpunk 2077. ⭕ Заключение ATVI все еще является компанией недооцененной по сравнению с другими представителями гейминг-индустрии. Даже несмотря на ущерб, причиненной скандалами и судебными тяжбами, их влияние на финансовые результаты компании будет явно незначительным. Выпуски новых игр компании и фанаты её продукции позволят обойти своих конкурентов в долгосрочной перспективе.

TGLD TGLD Кажется зимой анонсировали ,что фонд будет держать золото через фьючерсы и откажется от IShares. Но что то видимо пошло не так и мы все так же платим двойную комиссию, 0.25 фонду Ishares Gold Trust плюс 0.74 фонду Тинькофф.