ROSN и ее любимая дочурка - BANE - отчитались за I квартал. И не просто отчитались, а отчитались по МСФО. Результаты ROSN: Выручка: 2,59 трлн ₽, т.е. +2% по отношению к IV кварталу 2023 года; EBITDA: +42% по отношению к IV кварталу 2023 года; Чистая прибыль: +93% по отношению к IV кварталу 2023 года; Капзатраты: -31% по отношению к IV кварталу 2023 года. Добыча углеводородов за I квартал составила 66,6 млн тонн нефтяного эквивалента, добыча газа - 23,7 млрд кубометров. Объём переработки - почти 20 млн тонн. Компания отмечает, что снижение переработки связано с ремонтом НПЗ из-за "форс-мажорных обстоятельств" (читаем как ударов беспилотников). Скажу, что у компании самые сильные конкурентные преимущества в отрасли. Но вот долгосрочные перспективы зависят от реализации проекта Восток Ойл, а тут всё не так однозначно 😅. Интерес может падает из-за снижения рублёвых (читаем как деревянных) цен на нефть. Компания всегда концентрироаалась на добыче, нефтепереработка у неё далеко не самая эффективная. Это тоже нужно иметь ввиду. BANE, BANEP отчиталась чисто номинально. Мы знаем о выручке в 278 млрд ₽ и о чистой прибыли в 31,5 млрд ₽. Компания не приводит сравнительных данных. И сами мы их не вычислим. Главное отличие "дочурки" BANE, BANEP от матушки в том, что тут делается акцент на нефтепереработку. Компания перерабатывает больше, чем добывает и это не секрет. Такие они нефтяные узы ROSN, BANE, BANEP В 2024 году на фоне выпадения объёмов из-за атак БПЛА цены на оптовом рынке топлива устремились вверх. Экспорт закрыли, а демпфер продолжали платить. Как итог: BANE, BANEP продада всё топливо на внутреннем рынке по высоким ценам (будто мы ожидали иного), а ещё получала выплаты по демпферу. Но что во вред потребителю, то во благо инвестору. Риски у компании сейчас серьёзные: вблизи НПЗ компании уже были случаи атак БПЛА. К тому же всегда нужно помнить, что материнская ROSN очень хочет денег 💸 и получает их от дочки - через внебиржевые продажи по более низким ценам за топливо или попросту наращивая дебиторскую задолженность. Лично я продолжаю держать акции ROSN, но распродала весь солидный объём BANE в ноябре прошлого года по 2 420 ₽ + относительно недавно распродала BANEP по 2 420 ₽ за акцию.

HYDR отчиталась по МСФО за I квартал. Выручка составила 172,6 млрд ₽, увеличившись на +10%. EBITDA снизилась фактически на -5%. Чистая прибыль так вообще 16,6 млрд ₽, снизившись на -39,3%. Снижение чистой прибыли компания объясняет увеличением процентных расходов на фоне роста ставок по заимствованиям и объёма долгового портфеля. Тут компания не врёт. Компания действительно страдает от серьёзной долговой нагрузки и высоких ставок. Русгидро вкладывает большие деньги 💸 в развитие и строительство новых ГЭС. С учётом всего вышеперечисленного не стоит ждать хороших дивидендов. Потенциальная дивдоходность низкая. Ниже чем всегда.) Но я позитивно смотрю на идею инвестиций в акции компании. Странно от меня такое слышать, не правда ли?😅 А почему? А потому, что с операционкой у компании всё в полном порядке и она даже обещает позитив. Выработка электроэнергии увеличилась до 141 млрд кВт·ч (+4%), потому что уровень воды в Саяно-Шушенском водохранилище вырос. На Дальнем Востоке выработка также увеличилась до 29,5 млрд кВт·ч (+5%). Отпуск тепла электростанциями и котельными в дальневосточном федеральном округе составил 30 млн Гкал (+1%). Общий полезный отпуск достиг 48 млрд кВт·ч (+3%). Установленная электрическая мощность станций компании увеличилась на 44 МВт и достигла 38,5 ГВт. Не последнюю роль тут сыграли возобновляемые источники - ГЭС/ГАЭС. Так что ожидания у самой компании и мои ожидания положительные. Финансовые показатели компании зависят от выработки электроэнергии, а с этим у Русгидро всё о'кей. Напомню, что производство Русгидро зависит от уровня воды в водохранилищах и погодных условий. Лично я закупалась на днях акциями HYDR по 0,68 ₽. Объёмы по портфелю скромные, так как не ожидаю вопиющего роста котировок в ближайшее время.

IVA раскрыла детали СВОего IPO. Цена будет в диапазоне 280-300 ₽₽ за акцию и это соответствует капитализации IT-разработчика в 28-30 млрд ₽₽. Акционеры компании предложат до 11 млн СВОих акций (11% акционерного капитала). Сбор заявок продлится до 3 июня. Аллокация будет определяться независимо от того, когда была получена заявка. Минимально гарантированная и максимально возможная аллокация будут определены по итогам сбора заявок. Инвестор, подавший более пяти заявок, не получит аллокации. А вот торги стартуют 4 июня под тикером IVAT. Давайте поговорим о компании. IVA Technologies - один из лидеров российского IT-рынка (согласна, это действительно смешно звучит) и ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций. В экосистему компании входят корпоративный мессенджер, платформа для видеосвязи, бизнес-помощник на основе искусственного интеллекта. Среди известных клиентов - РЖД, Ростех, Росатом, Еврохим, НЛМК, Роскосмос, Русгидро. Понимаем с чем это связано и как верёвочке ни виться. Лучше о 💵, т.е. финансовых результатах за 2023 год в сравнении с 2022: выручка +78% год к году; EBITDA +77% год к году; чистая прибыль +80% год к году; чистый долг -88% год к году. И тут сразу видно, что готовились к IPO.😄 Какие ➕ и ➖❓ Компания признаётся лидером рынка видеоконференцсвязи (ВКС) и заполучила в клиенты крупные госкомпании. Ага, сомнительно и только подавили смех.😅 Но это позволит компании инвестировать в продукты больше, чем конкурентам, ведь она ещё имеет налоговые льготы и субсидии как технологическая компания. Есть и проблема с отчетностью компании❗ Да, IVA раскрывает МСФО, только вот данные не содержат важных расшифровок, которые нужны для понимания рисков. Такое нынче модно и активно практикуется. Стоит ли участвовать❓ Постараюсь отбросить свой скептицизм и напишу о том, что я нахожу объявленную цену высокой при всех имеющихся рисках. Я лично - пас. Знаю о том, что рынок любит размещения IT-компаний да у IVA довольно неплохие темпы роста. Тут без смеха. С учетом этого и небольшого размера самого IPO, рост котировок после размещения вполне возможен, однако, долгосрочно я не вижу сильных конкурентных преимуществ.