🏦 ЦБ рассказал, почему ставка остается высокой Банк России стал более открытым: теперь он публикует резюме заседаний и объясняет логику своих решений. Вчера нам разъяснили, почему 26 апреля ставку решили не снижать: ➖потребительская активность не падает ➖безработица — на историческом минимуме, работодатели повышают зарплаты ➖кредитная активность также остается высокой, в основном за счет необеспеченного потребительского кредитования и автокредитования ➖темпы инфляции в марте значительно снизились, но в основном благодаря переменным компонентам, например, тепличным овощам ➖большинство показателей устойчивой инфляции вблизи 6%, это на 50% выше цели ➖финансовые результаты крупных и средних компаний вблизи исторических максимумов, как и индикатор бизнес-климата в России ➖инвестиционная активность также выше прогноза 🟢 В итоге факторов в поддержку инфляции пока больше. Так что ЦБ даже думал над повышением ставки до 17%, что вызвало панику на рынке гособлигаций: индекс RBU4 упал в район 112. Конечно, столько факторов «за инфляцию» – это грустно. Таким образом, коллеги, не ждите быстрого заработка в RBM4

Зашел в стакан SU26240RMFS0 - картина, конечно, ошеломляет. Покупателя нет, толпа из продавцов, застрявшая в бондах и желающая выйти. По моим субъективным ощущениям ставку до конца года снижать не начнут - инфляция высокая, на носу в США выборы, до ноября вряд ли Байден захочет увидеть разворот S&P500/NASDAQ. Хотя тех кто верит в начало снижения денежно-кредитной политики в сентябре еще много. Ну посмотрим… 👀

В этом посте я хотел бы затронуть такой важный, на мой взгляд мультипликатор, как «Коэффициент текущей ликвидности», или «Current Ratio» (сокращенно еще CR). Он отражает платежеспособность бизнеса в краткосрочной перспективе — до года. Его значение показывает, какую часть обязательств компания сможет погасить, если существующие обязательства по займам и кредитам и кредиторскую задолженность оплачивать вовремя. По крайней мере, в этом же году. Также этот показатель известен как коэффициент покрытия. 🤖 Формула: CR = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Исходные данные берут в бухгалтерском балансе. Оборотные активы — строка 1200. Краткосрочные обязательства — строка 1500 (из этой суммы нужно исключить строку 1530 «Доходы будущих периодов»). С точки зрения кредитора, чем выше CR, тем больше вероятность своевременного возврата долгов. С точки зрения собственника или директора компании, величина CR показывает, готов ли бизнес планово рассчитываться по обязательствам. Считается, что нормальное значение коэффициента текущей ликвидности должно лежать в диапазоне 1,5-2. Почему же он важен? Если прилетит черный лебедь и часть залоговых активов компании обесценится, кредиторы могут потребовать к возврату весь долг. Такое часто случается и это хоронило не один бизнес в истории. Никого не хочу пугать, но давайте просто в качестве примера приведу ряд эмитентов с пороговыми значениями CR. Например у достаточно закредитованной компании SMLT этот показатель составляет 2,49, что говорит о том, что компания имеет сбалансированную кредитную нагрузку. Слишком низкий показатель означает, что есть риск неоплаты обязательств компании в срок. Коэффициент 1 означает, что для оплаты текущих обязательств компании нужно продать все оборотные активы. Но это приведет к тому, что работа встанет. ⚠️ Поэтому акционерам SGZH и TRMK стоит быть предельно осторожными - компании находятся в опасной зоне по этому мультипликатору. Но и высокие значения показателя отражают проблемы бизнеса, а отнюдь не грамотную экономику. Так, например, CR=3 означает, что слишком много затрат капитализируется в оборотных активах. Например, такое может быть, если продукция никому не нужна и склады затоварены. Или дебиторы не спешат платить по счетам. Или бухгалтерия не может обосновать НДС к возмещению. ⚠️ Среди компаний, которые подходят под эти показатели можно выделить KRKNP и ZILLP 💬 Коллеги, а вы обращаете внимание на краткосрочную долговую нагрузку при выборе акций? Поделитесь пожалуйста своим мнением в комментариях. 🔔Следите за публикациями, подписавшись на мой профиль.