🔻 Перекупленность акций США и коррекция рисков. Главный инвестиционный директор из Morgan Stanley Майк Уилсон, который работает в банке более 30 лет, считает, что акции США $VTBA сейчас перекуплены и находятся под угрозой коррекции после недавнего «бычьего» всплеска. ⚡️ Такой сигнал, по его мнению, дает растущая доходность казначейских облигаций $FXMM , которая в конечном итоге может привести к коррекции на рынке акций. «Рынок перекуплен и, вероятно, переоценен, поэтому процентные ставки, наконец, начинают выравниваться», – сказал Майк Уилсон в эфире Bloomberg TV. ❗️Рыночный риск здесь заключается в том, что по мере того, как 10-летняя доходность облигаций начинает расти происходит коррекция в оценке рисков. Это может привести к оттоку капитала из акций, преимущественно американских эмитентов, поскольку фондовый рынок США – это, в первую очередь, рынок долгосрочных активов. То есть, рост доходности казначейских облигаций на этой неделе на фоне возобновившегося оптимизма по поводу возобновления программы стимулирования в США и положительных новостей о вакцинах заставляет некоторых инвесторов нервничать по поводу того, что более высокая ставка дисконтирования может в конечном итоге потребовать корректировки в оценке рынка акций. ❓ Ставка дисконтирования показывает уровень ожидаемой доходности от инвестиций. При расчете ставки, сопоставляется будущая стоимость актива (будущих потоков доходов), оценивая ее (их) относительно настоящего времени. То есть, ставка дисконтирования становится отправной точкой для расчета эффективности капиталовложения. 🔥 Индекс S&P 500 $SBSP в ноябре продемонстрировал рекордный ежемесячный прирост и торгуется по оценкам, которые в последний раз наблюдались при лопании пузыря доткомов. Тем не менее, Майк Уилсон обращает внимание, что любая распродажа акций может стать очередной хорошей возможностью для покупки активов по привлекательным ценам. Источник: Bloomberg.