#СургутНефтеГаз ( SNGS ) - куда дальше? Вчера СД рекомендовал дивиденды в размере 12.29 рублей на акцию, это порядка 18% див доходности. Прошлый обзор я делала ещё в феврале - многие боятся когда бумага обновляет максимумы. Я же наоборот, писала, что новые высоты - сильный позитив. И акции будут и дальше расти - с тех пор + 19% 📈 А с момента первоначальной покупки + 33% 😎 Стоит ли держать дальше? Хоть я свою позицию закрыла раньше, но для держателей акций выскажу свои мысли. Для этого я изучила поведение цены после 3 крупнейших выплат дивидендов в истории компании 👇 1️⃣ июль 2019 года (18.2% див доходности) - закрывался гэп полтора года. 2️⃣ июль 2021 года (14.7% див доходности) - закрывался гэп целых 2 года. Справедливости ради стоит сказать, что тогда и рынок сильно падал. Против течения тяжело идти. 3️⃣ июль 2022 года (14.3% див доходности) - закрывался гэп почти 9 месяцев. Из них 2 месяца боковика после гэпа, далее мобилизация и постепенный рост. Но это ещё не всё - в 2024 г. при нынешнем курсе бакса дивы будут в 2 раза меньше текущих. Очевидно, что условные 8-9% див доходности сделают этот актив куда менее привлекательным - все покупали его преимущественно из-за жирных дивов. В общем, я бы не рисковала и продала до див отсечки (18 июля). Всё складывается так, что при текущих вводных див гэп будет закрываться очень долго (самый минимум - 1 год).

💿 Совкомбанк не планирует отказываться от дивидендной политики, выплаты останутся на уровне 25-30% от чистой прибыли. SVCB

💿 ММК — входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. Сектор: Материалы Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность Цена: 58₽ Тикер компании: MAGN 💵 Финансовые показатели: Выручка: - 2020 — 460,2₽ млрд - 2021 — 873,2₽ млрд - 2022 — 699,8₽ млрд - 2023 — 763,4₽ млрд - 2024 (1КВ) — 192,5₽ млрд средние темпы роста выручки — 10% Чистая прибыль: - 2019 — 55₽ млрд - 2020 — 43,7₽ млрд - 2021 — 229,3₽ млрд - 2022 — 70,2₽ млрд - 2024 (1КВ) — 23,75₽ млрд средние темпы роста прибыли — 6,86% 🔎 Мультипликаторы: • EPS — 60,6% за 7 лет средний темп роста EPS — 7% • P/E — 5,5 лучше среднего по индустрии 6,32 • P/S — 0,85 лучше среднего по индустрии 0,98 • P/B — 0,99 лучше среднего по индустрии 2,9 • Долг/капитал — 0,1 лучше среднего по индустрии 1,4 • ROE — 17,9% хуже среднего по индустрии 29,4% • PEG — 0,78 (недооценена) Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания немного недооценена. 🔗 Вывод С последнего обзор (ссылка) мнение не изменилось. ММК пошел по консервативному сценарию и рекомендовал за 2023 год всего 2,752₽. Начало 2024 года пока складывается не лучшим образом. Несмотря на неплохой рост прибыли и выручки, сильно сократился свободный денежный поток (-40,5% г/г) ввиду роста капитальных затрат и, следовательно, дивидендная база за 1КВ 2024 составляет всего 0,71₽ (1,2%). Да, компания остается одной из самых дешевых в секторе, но дивидендного потенциала, который очень любит наш рынок, тут мало. В текущем году ожидается высокая инвестиционная активность = снижения размера дивидендов. А может, часть кэша на дивы пойдут? ММК пока делает акцент на инвестициях, а не на дивидендах. Да и зачем вытаскивать кэш с депозитов, когда такие проценты дают. Риски • Ценовая конъюнктура • Дивиденды • Замедление темпов строительства Справедливая цена акции: — 62₽ Дивиденды разберем в следующей части, после 40👍 выходит пост. Не является ИИР