Хотите приобрести акции Газпрома? Тогда вам придется пройти тест! Центральный банк планирует ввести обязательные тесты для инвесторов, желающих приобрести акции компаний, которые не предоставляют полную информацию. Также рассматривается идея выделить таких эмитентов в отдельные котировальные списки. Что такое эти котировальные списки? Все ценные бумаги на бирже разделены на три категории в зависимости от уровня листинга. Это должно помочь быстро определить уровень риска эмитента по ключевым признакам: - Прозрачность - предоставление полной отчетности в соответствии с законом "О рынке ценных бумаг". - Ликвидность - объемы торгов, возможность быстрой продажи без больших потерь. Пример требований в первом списке ("высшая лига"): объем свободно обращающихся акций не менее 3 миллиардов рублей для обыкновенных акций, от 1 миллиарда рублей для привилегированных акций, предоставление отчетности по МСФО за последние 3 года и другие. Компании могут быть "изгнаны из рая" по следующим причинам: - Преддефолтное состояние; - Несоответствие критериям по капитализации, чистой прибыли и другим; - Нераскрытие данных в отчетности и т.д. Однако на практике все гораздо сложнее. Например, компания Ozon, не имеющая чистой прибыли, успешно торгуется в первом списке, также как и Роснефть и VK, которые публикуют неполные отчеты. Проблемная компания Сегежа также находится на первом уровне (хотя облигации - на третьем). Сургутнефтегаз, раскрывающий только РСБУ, находится на втором уровне. Есть и примеры принципиальности Центрального банка: акции Магнита были понижены до третьего уровня в мае 2023 года из-за нераскрытия состава Совета директоров. MGKL, Carmoney и Займер изначально разместились на третьем уровне. Астра объявила SPO (публичное размещение акций) для увеличения свободно обращающихся акций и попадания в первый список. Вернемся к вопросу о раскрытии данных. Все изменилось в 2022 году. В целях защиты от санкций правительство разрешило многим компаниям закрыть определенную информацию. Это касается санкционных банков, нефтегазовых и металлургических компаний, а также всех отраслей, связанных с военно-промышленным комплексом. Например, "Алроса", "Северсталь", НЛМК, НОВАТЭК, "ФосАгро" и другие больше не публикуют свои данные. ❓ Если ЦБ продавит свою идею об обособлении акций в котировальном списке, что поменяется для рядового инвестора? 🔹 Как-то пока не верится, что обособят популярные голубые фишки, даже если они что-то не раскрывают. 🔹 Часть эмитентов имеет вес, чтобы добиться для себя исключений. Они найдут понимание в Правительстве, для которого стратегические интересы будет приоритетом по сравнению с доверием инвесторов к фондовому рынку. 🔹 Часть компаний внесет формальные коррективы в политику раскрытия данных и избежит обособления. #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #сердце_пульса #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе