$MTLRP $MTLR продолжим разбирать этот анализ с фундаментально отрицательной стоимостью. Как мы знаем, Мечел внезапно погасил три копейки долгов недавно (25 ярдов рублей из 400). Очевидно, что ставка была привязана (как это всегда и бывало у Мечела) к libor (кредит был в баксах, кредиты в рублях у него привязаны к ставке цб), то есть была плавающей. Как мы знаем, инфляция здорово разгоняется во всем мире, а к инфляции доллара добавляется ещё и инфляция в национальных валютах. Ставки всех цб будут увеличиваться, это дело сегодняшних дней или же ближайших месяцев. Так вот, давайте же погрузимся теперь в новую реальность, где ставки по всем кредитам для Мечела будут расти, причём сильно. 😏Как эта ситуация скажется на компании, все активы которой меньше кредитной нагрузки в два раза? Давайте подумаем над этим. Кстати, показатель net debt/ebitda, который не должен превышать 3, у Мечела равен 8 ☠️ 🤔Интересно, что резкое как понос после тушенки «красная цена» погашение было 10 февраля, а уже 11 февраля цб поднял ставку. Учитывая изобретательность Мечела в плане экзотических для обывателя схем кредитования, подозреваю, что к данном случае привязка была к ставке цб, а не libor, но не могу сходу понять, как они это сделали. P.S. Знаю, что сейчас практически принят закон о замене ставки libor в качестве базовой на спецставку цб (прошёл уже все чтения и одобрение совфеда, осталась только подпись президента, но не нашёл новости о подписании), но не знаю, сыграл ли он роль в нашем случае 🤷‍♂️