Метод беркширского холдинга Метод беркширского холдинга - это метод оценки стоимости компаний, основанный на принципах, которые применяет известный американский инвестор Уоррен Баффетт, глава холдинга Berkshire Hathaway ( $BRK.B ). Этот метод отличается от традиционных методов оценки, таких как дисконтирование денежных потоков или анализ множителей, тем, что он не учитывает будущие рост и риски компании, а фокусируется на ее текущей прибыльности и стабильности. Цель этого метода - найти компании, которые продаются на рынке ниже их внутренней стоимости, то есть имеют высокий запас безопасности. Метод беркширского холдинга основывается на двух ключевых показателях: доходности на собственный капитал (ROE) и коэффициенте выплаты дивидендов (Payout ratio). Доходность на собственный капитал показывает, как эффективно компания использует свой капитал для генерации прибыли. Коэффициент выплаты дивидендов показывает, какую часть прибыли компания распределяет между своими акционерами в виде дивидендов. Исходя из этих двух показателей, можно рассчитать внутреннюю стоимость акции компании по формуле: V = (ROE * EPS * (1 - Payout ratio))/r где V - внутренняя стоимость акции, ROE - доходность на собственный капитал, EPS - прибыль на акцию, Payout ratio - коэффициент выплаты дивидендов, r - требуемая доходность инвестора. Для применения этого метода необходимо иметь данные о финансовых показателях компании за последние несколько лет, которые можно найти в ее отчетности или на специализированных сайтах. Также необходимо определить требуемую доходность инвестора, которая зависит от уровня риска и альтернативных вложений. Обычно для этого используется доходность по государственным облигациям плюс надбавка за риск. Пример применения метода беркширского холдинга можно увидеть на примере компании Apple ( $AAPL ), одной из самых крупных и успешных компаний в мире. По данным за 2020 год, ROE компании составил 73,7%, EPS - 3,28 доллара, Payout ratio - 24,7%. Если принять требуемую доходность инвестора за 10%, то внутренняя стоимость акции Apple по методу беркширского холдинга будет равна: V = 72,5$ Это означает, что по мнению Уоррена Баффетта, акция Apple стоит 72,5 доллара. Однако на рынке акция Apple торгуется по цене около 130 долларов, что значительно выше ее внутренней стоимости. Это означает, что акция Apple переоценена и не представляет собой выгодной инвестиции по методу беркширского холдинга. Метод беркширского холдинга имеет свои преимущества и недостатки. Среди преимуществ можно отметить простоту и логичность метода, его ориентацию на долгосрочные инвестиции, его способность выявлять недооцененные компании с высокой и стабильной прибыльностью. Среди недостатков можно отметить игнорирование будущего роста и рисков компании, зависимость от выбора требуемой доходности инвестора, неприменимость к компаниям с низкой или отрицательной прибылью, с низким или нулевым дивидендом, с высокой долговой нагрузкой. В заключение можно сказать, что метод беркширского холдинга - это один из способов оценки стоимости компаний, который отражает философию инвестирования Уоррена Баффетта. Этот метод может быть полезен для тех, кто ищет надежные и дешевые компании для долгосрочных инвестиций. Однако этот метод не учитывает многие факторы, которые могут повлиять на будущее компании, поэтому он не может быть единственным критерием выбора акций. Для более полной и объективной оценки стоимости компаний рекомендуется использовать несколько методов и сравнивать их результаты. #котошкола #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса