Аналитический обзор

KLA-Tencor: сильные результаты и оптимистичный прогноз на будущее

Компания отчиталась по результатам третьего квартала (закончился 31 марта 2022 года). Результаты были выше ожиданий аналитиков Уолл-стрит.

  • Выручка выросла на 26,9% год к году, до $2,3 млрд, хотя и незначительно снизилась по сравнению с прошлым кварталом.
  • Чистая прибыль на акцию увеличилась на 33%, по сравнению с прошлым годом, и составила $4,83.

В сегменте «управление полупроводниковыми процессами» фабричный спрос и заказы на логические чипы обеспечили 63% выручки, еще 37% принесли чипы памяти, из которых 26% пришлось на чипы типа DRAM и 11% на чипы типа NAND. 

Этот сегмент выиграл от устойчивого роста рынка управления процессами. По данным исследовательской компании Gartner, сегмент вырос на 43%, до $10,4 млрд, в 2021 году. Это сделало его одним из самых быстрорастущих сегментов на рынке оборудования для изготовления пластин (WFE). Рыночная доля KLA в управлении процессами выросла на 1%, до 54%, что в четыре раза выше, чем у ближайших конкурентов.

Рынок оптического контроля (входит в рынок управления процессами) вырос примерно до $2,5 млрд, обогнав общий рост рынка WFE на 40%. Доля KLA на этом рынке остается выше 80%.

Выручка от такого продукта, как проверка пластин, на долю которого приходится 40% дохода компании, выросла на 29% год к году, до $919 млн. Услуги по нанесению узоров на пластину принесли 27% выручки и показали рост на 53%, до $611 млн. 

Замыкают тройку лидеров среди наиболее крупных продуктов компании прочие услуги: 21% выручки и рост продаж на 14%, до $488 млн. Компания продала рекордные 349 установок в мартовском квартале, что намного выше предыдущего максимума (293 установки), несмотря на существующие ограничения поставок, связанные с COVID-19. 

Китай, Тайвань и Корея по-прежнему остаются крупнейшими региональными источниками выручки: 31%, 23% и 21% соответственно.

Планы компании

KLA ожидает, что рынок WFE вырастет на 13—19% и превысит $100 млрд в 2022 году по сравнению с примерно $87 млрд в 2021 году. 

Тем не менее проблемы с поставками в отрасли увеличивают нагрузку во второй половине года. Кроме того, продолжительность и потенциальное расширение ограничений, связанных с COVID-19 в Китае, неизвестны и могут негативно сказаться на некоторых поставщиках, работающих в пострадавших районах. 

По-прежнему ожидается ежеквартальный последовательный рост выручки в течение 2022 года, а общий рост выручки за календарный год может превысить 20%. Кроме того, руководство уверено, что спрос будет превышать предложение до конца года.

На июньский квартал KLA прогнозирует выручку в диапазоне $2,3—2,55 млрд, на чипы логики придется около 56% дохода, а на память — около 44% (от полупроводниковых систем управления процессами). Ожидается, что доля памяти DRAM составит около 66% выручки сегмента, а NAND — около 34%. Скорректированная прибыль на акцию планируется в диапазоне $4,93—6,03. 

Маржа по скорректированной валовой прибыли будет находиться в диапазоне 61,5—63,5%, а по итогам года — на уровне 62,5—63,5%. 

Ну и что?

  • Компания показала сильные результаты за квартал.
  • KLA уверена, что рынок оборудования для полупроводников перешагнет отметку $100 млрд по итогам года и покажет рост на 15% год к году.
  • На Китай приходится 31% выручки компании, текущие ограничения и локдауны могут оказать влияние на результаты будущего квартала. Тем не менее KLA позитивно настроена на следующий квартал: по прогнозам рост выручки и чистой прибыли на акцию продолжится.
  • Являясь самой маржинальной компанией среди своих ближайших конкурентов, KLA способна наиболее эффективно покрывать растущие затраты на компоненты в отрасли. 

 

Мы сохраняем нашу рекомендацию на покупку акций KLA-Tencor с целевой ценой на уровне $432 на горизонте 12 месяцев. Это эквивалентно потенциалу роста на 28%.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
91
Нравится
Ваш комментарий...
9 комментариев
20 мая 2022 в 13:55
) Медленная компания, больше для сохранения, чем для приумножения
2
20 мая 2022 в 13:55
;-) По этой бумаге есть риск падения до 280 ;-) Впрочем, компания интересная. Покупать только после пробития 370
3
20 мая 2022 в 14:18
Справедливости ради,неплохо держится еще)
2
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
20 мая 2022 в 14:23
Перспективная компания, но будущее туманно
20 мая 2022 в 15:02
Бафит сказал эта всё окурок.
20 мая 2022 в 15:52
Спасибо за обзор. 💎🇺🇸 $KLAC, KLA-Tencor 🍏 Преимущества: • Отличный показатель выплат по дивидендам (+1pt) • Дивидендные выплаты серьезно увеличились (+5pt) • Окупаемость инвестиций идеальная (+3pt) • Идеальный темп роста котировок (+3pt) • Отличный показатель выручки компании (+3pt) 🍎 Риски: Существенных рисков не выявлено.
20 мая 2022 в 16:07
Достойная корпа!
22 мая 2022 в 6:14
Понятно...
22 мая 2022 в 18:01
Если США зарубятся с Китаем, компания в группе риска по размеру выручки из Китая ибо может попасть под санкции собственного министерства обороны.