Отчет Softline: оборот снизился, а раздел бизнеса несет риски для акционеров 

Поставщик ИТ-решений представил противоречивые финрезультаты за 2022 год. Компания нарастила чистую прибыль на 574%, но снизила оборот и EBITDA. 

Показатели:

Оборот: 70,7 млрд руб. (-9,1%);

Валовая прибыль: 12,3 млрд руб. (+3% год к году);

Скорр. EBITDA: 2,6 млрд руб. (-28% год к году);

Чистая прибыль: 6,5 млрд руб. (год назад была 962 млн руб., +574%)

Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Ляйсян Хусяиновой: 

Уход большого количества иностранных производителей ПО с российского рынка в 2022 году оказал давление на совокупный оборот компании. Например, крупнейший сегмент ПО и облачных решений показал снижение на 19% год-к-году, но при этом самый прибыльный сегмент ИТ-услуг сумел показать 36% рост на фоне импортозамещения. Доход от собственных продуктов и сервисов в портфеле компании удвоился за последний год. Рентабельность валовой прибыли перевалила за 17%, а по EBITDA превысила 20%. Кратное увеличение чистой прибыли практически полностью связано с переоценкой финансовых инструментов, часть которых была номинирована в иностранных валютах (USD, EUR и CNY).

Также компания понесла расходы, связанные с процессами M&A (слияния и поглощения) и разделением бизнеса, на сумму в 1,4 млрд руб. Российский бизнес Softline был полностью продан основателю Игорю Боровикову, а международная часть компании продолжила развитие под новым брендом Noventiq. До конца апреля ожидается завершение сделки по продаже 100% компании ее основателем фонду под управлением «ТЕТИС Кэпитал».

Пока сохраняем нейтральный взгляд на компанию. Стоит дождаться деталей по  возможности в будущем обменять ГДР международного бизнеса Noventiq на акции Softline Russia.

#новости