Отчетности и дивиденды российских компаний
Отчетности
Во всем мире большинство компаний уже отчитались по итогам первого квартала 2022 года. Должна наступить очередь и российских компаний, однако пока мало кто отметился выпущенными результатами. Стоит ли ожидать новых отчетностей — вопрос остается открытым.
Многие крупные компании отказались от публикации не только данных по МСФО, но и производственных результатов. Некоторые немногочисленные компании не выпустили отчетность МСФО за четвертый квартал 2021 года.
Впрочем, некоторые компании не выпустят квартальную отчетность, поскольку они штатно отчитываются по МСФО лишь два раза в год — по итогам первого и второго полугодий. Так, горнодобывающая компания Petropavlovsk еще не отчиталась даже по итогам второго полугодия 2021 года, но планирует сделать это 31 мая 2022 года.
Из оставшихся крупных компаний далеко не все отказались от публикации финансовой отчетности за первый квартал 2022 года, по крайней мере, они не заявляли об этом публично. Теоретически они еще могут выпустить отчетность по МСФО в июне-июле.
Мы считаем, что среди тех компаний, которые пока не отказались от публикации результатов, есть крупные игроки, которые в итоге не выпустят отчеты по МСФО. Во-первых, это банки, которым ЦБ России разрешил не публиковать многие показатели. Во-вторых, это Polymetal — многие компании сектора уже отказались от раскрытия показателей. В-третьих, это Газпром нефть, поскольку головная компания, Газпром, уже отказалась от публикации.
Официально отказались от идеи публиковать отчетность за первый квартал 2022 года в основном компании, нацеленные на экспорт товаров за рубеж: горно-металлургические и газовые структуры, а также производитель удобрений ФосАгро. Это относится к Ростелекому, а также к Аэрофлоту, который столкнулся не только с ограничением карты полетов, но и с проблемами лизинга иностранных самолетов.
Дивиденды
На фоне ухудшения экономической ситуации, введения санкций и прочих трудностей 2022 года многие компании изменили свои планы по выплате дивидендов: кто-то оказался в критической ситуации и нуждается в нераспределенных средствах для дальнейшего выживания, кто-то значительно скорректировал выплаты из-за неопределенности будущих денежных потоков, а кто-то намерен распределить дивиденды согласно дивидендной политике.
Дивидендный сезон только начинается, но некоторые компании уже выплатили средства — в частности, Positive Technologies и НОВАТЭК.
Многие компании уже рекомендовали дивиденды, многие — получили одобрение от акционеров на выплаты. Однако в некоторых случаях они оказались ниже ожидаемых значений. Например, Ростелеком обычно придерживался минимального значения, с этого года это 6 рублей на акцию по обоим классам бумаг, но в итоге было рекомендовано 4,53 рубля на акцию. За счет ослабления рубля в 2021 году ожидаемо высокую доходность покажут привилегированные акции Сургутнефтегаза.
Тем не менее еще достаточно компаний, которые пока не отказались от выплат и могут рекомендовать их по итогам 2021 года, поскольку минувший год оказался сильным за счет роста цен на сырьевые товары. К тому же госкомпаниям необходимо пополнять государственные бюджеты: согласно распоряжению правительства, они должны направлять 50% скорректированной чистой прибыли на дивиденды, хотя фактически это является предметом рассмотрения.
Есть ряд компаний, от которых выплаты и не ожидались: дивидендная политика и история выплат являются тому подтверждением.
Основу тех компаний, которые окончательно отказались от выплат, составляют частные структуры. В сложившейся ситуации их акционеры оперативно решили сохранить нераспределенные средства на будущее.
