Подготовили для вас дайджест с ключевыми событиями на мировых рынках для разных активов: облигаций, акций, товаров, валюты.
Россия
В апреле промышленное производство в России выросло на 5,2% г/г (в марте было +1,2% г/г), а с начала года рост составил 0,6% г/г. Данные могут указывать на хороший рост ВВП по итогам второго квартала 2023 года. Напомним, что базовый сценарий от Банка России предполагает рост ВВП на 0,5—2%.
На неделе Минфин сообщил, что средняя цена на нефть марки Urals в мае 2023-го сложилась на уровне $53,34 за баррель (снижение с апрельских $58,63), а средняя цена на нефть марки North Sea Dated — около $75,52 (снижение с апрельских $84,89).
По данным Росстата, с 23 по 29 мая рост потребительских цен составил 0,08% н/н (неделей ранее было +0,04% н/н). Рост цен остается на умеренном уровне. Напомним, Банк России прогнозирует годовую инфляцию на уровне 4,5—6,5% в 2023 году.
США
В мае уровень безработицы вырос до 3,7% с 3,4% месяцем ранее. Это самый большой прирост за месяц с апреля 2020 года. При этом количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 339 тысяч (месяцем ранее было +294 тысяч), хотя рыночные ожидания предполагали рост менее чем на 200 тысяч. Средняя почасовая заработная плата выросла на 0,3% м/м и 4,3% г/г.
Новые данные указывают на то, что на американском рынке труда сложилась неоднозначная ситуация. С одной стороны, уровень безработицы существенно вырос, что дает ФРС повод сделать паузу в повышении ключевой ставки на предстоящем заседании. С другой стороны, число новых рабочих мест по-прежнему не показывает каких-либо существенных замедлений, да и зарплата растет, хотя в мае рост был несколько слабее, чем в апреле.
На неделе чиновники из ФРС не раз заявляли о том, что считают нецелесообразным повышать ключевую ставку на заседании в июне. На этом фоне рынок сдвинул ожидания по повышению ставки с июня на июль. В настоящий момент рынок фьючерсов оценивает вероятность повышения ставки ФРС на 25 б. п. в середине лета в 53,5%. Первое снижение ставки теперь ожидается в декабре 2023 года.
Европа
Майские данные по потребительской инфляции оказались лучше ожиданий. Рост потребительских цен в мае составил 0% м/м и 6,1% г/г (замедление с апрельских +0,6% м/м и +7,0% г/г). Базовая инфляция показала рост на 0,2% м/м и 5,3% г/г (замедление с апрельских +1,0% м/м и +5,6% г/г). Инфляция сбавляет обороты в первую очередь из-за снижения цен на энергоресурсы.
Напомним, что деловая активность в сфере услуг остается на довольно высоком уровне в еврозоне. На этом фоне ждем, что рост цен на услуги будет оставаться повышенным в ближайшие месяцы. В мае рост цен на них составил +0,2% м/м и +5,0% г/г.
ОФЗ
Доходности ОФЗ на этой неделе прибавляли на всем участке кривой. Наибольший рост наблюдался на коротком конце: в бумагах с дюрацией до двух лет доходности выросли на 13—16 б. п. Доходности на среднем и дальнем участке кривой показали рост на 3—10 б. п.
В среду Минфин провел аукционы по размещению ОФЗ. Ведомство предложило инвесторам два выпуска:
Совокупный объем размещений составил 62,3 млрд рублей. Наибольший интерес инвесторы проявляют к бумагам с плавающей ставкой.
Нефть
В начале недели сырьевые рынки продолжили нисходящий тренд, который начался еще на неделе до этого. В частности, нефтяные котировки падали более чем на 5%. Давление на них оказывали ожидания грядущего заседания ОПЕК+. Многие нефтяные стратеги стали прогнозировать, что члены ОПЕК+ не будут снижать квоту по добыче. Вместе с этим в прессе появились сообщения о том, что Россия не соблюдает квоту по снижению добычи. Напомним, что Россия должна была сократить добычу нефти на 500 тысяч баррелей в сутки с марта 2023-го. Более высокое предложение нефти могло оказать давление на котировки.
Однако к концу недели, по мере приближения самого заседания ОПЕК+, нефтяной рынок стабилизировался, а цены на нефть немного восстановились. В итоге за неделю нефть марки Brent подешевела на 1,8% (до $75,7/барр., в течение недели цены падали вплоть до $71,4/барр.), американская WTI — на 2,1% (до $71,4/ барр., в течение недели цены падали вплоть до $67/барр.), а российская Urals — на 3,2% (до $51,6/барр., в течение недели цены падали вплоть до $47,8/барр.).
Газ
В Европе цены на газ продолжают падать: газовые котировки на хабе TTF снизились еще на 5% за неделю (до $259/тыс. куб. м). Цены на американский газ Henry Hub в начале недели росли, но затем вернулись на прежние уровни (до $2,22/MMBtu). Причина все та же — высокие запасы и снижение экономической активности.
Драгоценные металлы
Цены на золото немного восстановились после турбулентности предыдущей недели, когда вышла слабая макростатистика в США и усилились ожидания повышения ставки ФРС уже в июне. На этой неделе золото подорожало на 1% (до $1965/унцию). Серебро тоже подорожало — на 2%. Палладий закончил неделю на том же уровне, на котором ее и начал. А платина продолжила дешеветь — на этой неделе еще -1,7%.
Промышленные металлы
Начали неделю слабо, как и нефть. Но во второй половине недели смогли подрасти. В итоге за неделю алюминий подорожал на 1,1%, медь — на 2,8%, а никель смог только восстановиться до уровней начала недели.
США
Индексы S&P 500 и Nasdaq 100 за неделю прибавили почти 2%. Смешанные данные по рынку труда, которые вышли в пятницу, усилили ожидания паузы в повышении ставки ФРС. Позитивным настроениям также способствовал законопроект о потолке госдолга, который, как ожидается, в ближайшее время подпишет президент США. Это позволит правительству США предотвратить свой первый в истории дефолт.
Последний отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США дал противоречивые сигналы. С одной стороны, значения оказались значительно выше ожиданий. С другой стороны, уровень безработицы существенно вырос в мае. Пока этот отчет дает некоторую передышку ФРС, чтобы пропустить повышение ставки на июньском заседании. Рынок теперь закладывает повышение ставки ФРС на заседании в июле, а не в июне.
Гонконг
Индекс Hang Seng за неделю вырос на 1,1%. Позитивное влияние оказало решение по потолку госдолга США. Также акции реагировали ростом на данные S&P Global по индексу деловой активности Caixin PMI. В отличие от официального индекса, расчет показателя Caixin PMI фокусируется преимущественно на компаниях, которые ориентированы на экспорт (в их число входят и небольшие предприятия). Так, согласно S&P Global, производственная активность в Китае в мае выросла относительно апреля, а значение индекса Caixin PMI достигло 50,9.
Россия
За неделю индекс Мосбиржи вырос еще на 1,4%. Отчасти это может быть связано с реинвестированием дивидендов от Сбера. По нашим подсчетам, около 25% дивидендов Сбера, которые получили клиенты Тинькофф Инвестиций, были вложены в российские акции. В свою очередь, индекс РТС за неделю снизился на 0,3% на фоне ослабления рубля.