С Праздником! Нашел сегодня в одном из музеев Чебоксар вот такую открытку

CorpBondsClassic - первая стратегия среди облигационных, перевалившая по доходности +20% Да, была когда-то давно ещё одна, но меня тогда в стратегиях не было, а та стратегия с тех пор опустилась в самый низ рейтинга. Он (рейтинг) кстати отсортирован по доходности за последние 6 мес., хотя нужно отметить - некоторые новые стратегии ещё столько не просуществовали.

#топ #okobonds #пульс_учит 🔔 ТОП-5: ОБЛИГАЦИЙ С КОЛЛ-ОПЦИОНОМ* ТОП-10 В ЗАКРЫТОМ КАНАЛЕ @Oko_Bonds Колл-опцион - это право эмитента в определенную дату выкупить свои облигации по номиналу без необходимости согласования с их владельцами. Да, это тот случай, когда у эмитента есть право, а у инвесторов нет ничего, кроме рисков, поэтому колл-опцион в выпуске - это негатив. Позитивом он может быть только в том случае, если дата колл-опциона совпадает с пут-офертой - идеальный баланс, когда правом наделены оба участника рынка и эмитент, и инвестор. Многие забывают про колл-опцион, принимая решение о покупке глядя на YTM в стакане, а ведь в стакане отображается YTM к дате погашения или пут-оферты, и эта доходность сейчас как правило выше. В случае, если эмитент примет решение погасить выпуск на ближайшем колл-опционе, доходности могут получиться для инвесторов совсем другими. В некоторых выпусках из подборки есть реальный повод задуматься - стоит ли рисковать. 1⃣ ОКЕЙ-001Р-06 RU000A1084E6 Пут-оферта: 14.03.2027 Колл-опцион: 14.03.2027 YTM к пут-оферте: 16,68% YTM к колл-опциону: 16,68% Тот идеальный случай, когда даты пут- и колл-оферт совпадают. Эмитент (порядочный эмитент) при желании выкупить весь выпуск не будет устанавливать нулевой купон (0,01%), а воспользуется правом колл-опциона. ✅✅ - колл-опцион в этом выпуске не несёт рисков 2⃣ Сергиевское-БО-01 RU000A1084N7 Погашение: 26.03.2027 Колл-опцион: 27.03.2025 и 27.03.2026 YTM к погашению: 20,51% YTM к колл-опциону: 19,10% и 20,25% Пут-оферт в выпуске нет, только колл-опционы и погашение. Только эмитент будет решать, а инвесторы должны учитывать, что бумага может стать как 2-летней инвестицией, так и 5-летней. Вот и думайте... ☑ - для двухлетки цена уже высокая, из трёх доходностей интересна только к погашению. 3⃣ Сэтл Групп-002Р-03 RU000A1084B2 Пут-оферта: 19.03.2026 Колл-опцион: 19.03.2026 YTM к пут-оферте: 17,51% YTM к колл-опциону: 17,51% Ещё один выпуск, где права эмитента и инвестора уравновешены. ✅✅ - колл-опцион в этом выпуске не несёт рисков 4⃣ МоторныеТехно-001Р-04 RU000A107TD3 Погашение: 13.02.2029 Колл-опцион: 17.02.2026, 16.02.2027, 15.02.2028 YTM к погашению: 19,07% YTM к колл-опциону: 18,87% / 18,98% / 19,04% В выпуске аж 3 колл-опциона и ни одной пут-оферты. Явное неуважение к инвесторам. ☑ - доходности уже не самые интересные по всем срокам, но т.к. выпуск торгуется в районе номинала, сильной разницы нет между YTM к погашению и к коллам. 5⃣ Ника-001P-03 RU000A107SH6 Погашение: 08.02.2029 Колл-опцион: 12.02.2026 YTM к погашению: 20,45% YTM к колл-опциону: 20,48% Логично, если выпуск торгуется ниже номинала, то колл-опцион это уже возможность для инвестора получить доходность выше. Вот только по той же логике, если выпуск торгуется ниже номинала, то шансы на колл невелики. ✅ - пока в этом выпуске колл-опцион не несёт никаких рисков для инвесторов. *по дате размещения в хронологическом порядке начиная с самого ближайшего