Курс рубля. Куда плывём, чего ждать?
Сегодня президент Путин выступает с посланием Федеральному Собранию. Некоторый политологи ожидают, что Путин может запросить резолюцию на ввод российских войск на территорию Донбасса.
Вместе с тем я не жду, что этот шаг может отправить курс рубля в очередной нокаут.
Российская валюта долго находится под давлением санкционных рисков и заложила в котировки достаточно негатива. Конечно, краткосрочно валютная пара может достичь уровня 78 руб. Если это случится — для меня это будет возможность встать в лонг по рублю через опционы.
▫️ Российская экономика находится на пути к уверенному восстановлению. По прогнозам МВФ, рост ВВП России составит 3,7% в 2021-м и 2,4% в 2022 году.
▫️ Несмотря на угрозы санкций, нерезиденты регулярно заносят деньги в нашу страну. Эти валютные интервенции в российские активы возобновились и стабильно продолжаются начиная с ноября 2020 года — после победы Джо Байдена. За это время чистый приток в инвестирующие в РФ фонды составил $5,564 млрд — хватит на покупку ⅓ Северстали или НЛМК.
▫️ Цена на нефть находится на локальном максимуме и похоже, не собирается уходить ниже $60 за бочку марки Брент. Котировки природного газа на европейских и азиатском хабах — также на максимумах на последние пару лет.
▫️ Цена на все остальные сырьевые товары российского экспорта — вообще на исторических максимумах:
• Экспортные цены на сырьевые агрокультуры (зерновые, сахар, соя) выросли на 15-50% за последние 6 мес; на 20-90% за год и 40-60% за 3 года.
• Экспортные цены на сталь, уголь, алюминий и медь выросли на 27-54% за последние 6 мес; на 43-82% за год и 33-36% за 3 года.
Если бы не угрозы масштабных санкций в отношении российского госдолга, включая вторичный рынок, — доллар бы уже торговался ниже 70 рублей.
Сегодня курс рубля отражает определенную порцию негатива. Даже если санкции расширят на вторичный рынок госдолга, может сработать старое биржевое правило: покупай на слухах, продавай на фактах. Не удивлюсь, если рубль развернется и пойдет обратно на уровень 72,53, который мы с вами наблюдали 16 марта. Тем более, слишком много хомяков набилось в доллар в последние полгода.
#Инвестиции #Рубль #доллар $USDRUB #санкции #прогноз #доллар #рубль
24
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 комментариев
Ваш комментарий...
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Чем запомнилась прошлая неделя: сезон отчетностей в самом разгаре
Обзор
|
27 апреля 2024 в 15:48
Terrazini
6,1K подписчиков • 30 подписок
Портфель
до 500 000 ₽
Доходность
−40,61%
Еще статьи от автора
13 апреля 2024
США и Британия ввели запрет на импорт алюминия, меди и никеля российского производства. Также американским компаниям теперь запрещено оказывать услуги по приобретению этих металлов, осуществлять их экспорт, реэкспорт, продажу или поставки. Кроме этого, Вашингтон запретил оказывать гарантийные услуги по приобретению российских металлов на мировой бирже металлов. Под запрет не попадают только те металлы российского происхождения, которые были произведены до 13 апреля 2024 года.
Великобритания, которая ограничила импорт алюминия, меди и никеля из РФ еще в 2023 году, присоединилась к ограничениям по торговле на бирже, запрет распространился на Лондонскую биржу металлов (LME) и Чикагскую товарную биржу (CME). Вероятно, ЕС вскоре тоже присоединится к этим мерам.
Для Русала — это 15% выручки, для Норникеля — около 20%. Учитывая недавний спекулятивный разгон в этих бумагах, можно попробовать открыть шорт.
RUAL GMKN
13 февраля 2024
С аллокацией Диасофта DIAS вышло хуже самых мрачных прогнозов...
20% раздали сотрудникам и бизнес-партнерам. Наверняка им налили по-полной. Остаток поделили пополам между институционалами и розничными инвесторами, которым, в итоге, достались крохи:
для заявок до 50 000 руб. — 1 акция;
для заявок 50 000 - 500 000 руб. — 2 акции;
для заявок 500 000 - 1 000 000 руб. — 3 акции;
Остаток бумаг распределялся пропорционально по остальным инвесторам. При этом заявки агрегировались по паспортным данным и если один человек подавал более одной заявки даже через разных брокеров, то они рассматривались как одна заявка. Если инвестор подал более 10 заявок, его аллокация составила 0.
Смотрим на взлет котировки —может быть, те самые 20% сотрудников и бизнес-партнеров раздадут в рынок часть своих бумаг и на короткое время придавят цену вниз. Кроме того высвободилось огромное кол-во ранее заблокированных денег, которые сейчас пойдут обратно в рынок. На этом фоне уже ракетит Яндекс YNDX и недавние IPO-фишки Южуралзолото UGLD и Совкомбанк SVCB
13 февраля 2024
IPO Диасофта DIAS
Компанию оценили дешево. Цена размещения — 4500 руб, общий размер IPO — 4,14 млрд руб, капитализация — 47,25 млрд руб. Смело могли выходить по 6000 — 6500 руб за акцию и поднять с IPO на 1,6 млрд руб больше. С точки зрения компании, организаторам большой минус. Наверняка книга переподписана раз в 20, а аллокация, в лучше случае, составит от 5 до 10%. На старте торгов цена улетит вверх, но если кто-то решит “раздать” в рынок свой пакет акций, в районе 5000 руб. буду докупать.
В чем идея
▪️Во-первых, это крупнейший российский разработчик ПО для всего финансового сектора. Конкуренты есть, но все идут далеко сзади. В этом бизнесе побеждает крупнейший. Банки, страховые и пенсионные компании с годовым чеком от 47 млн до 272 млн руб., по определению не будут привлекать для разработки критически важного софта компании “средней руки” и тем более стартаперов. Особенно учитывая, что этот софт представляет собой не стандартные “коробочные” решения, а индивидуальное цифровое ядро под каждого клиента. Поэтому Диасофт продолжит доминировать на рынке, пока не сожрет его полностью, или пока его не тормознет ФАС. Причем, целевой рынок компании тоже активно растет и к 2028 году утроится до 100 млрд руб в год.
▪️Во-вторых, специфика ПО для финансового сектора требуют его постоянного обслуживания и донастройки. Поэтому каждый новый клиент Диасофта остается с ним на долгие годы вперед, формируя базу для последующих возобновляемых продаж. По итогам года, завершившегося 31 марта 2023 года, доля возобновляемых продаж в общей выручке уже составляет 73%. Это вам не ОС Астра, которую клиент один раз купил и забыл до следующего десятилетия.
Если верить прогнозам менеджмента по темпам роста выручки и ориентирам по марже, в 2026 году выручка компании может превысить 20 млрд руб (х2 за три года), а чистая прибыль — 8 млрд рублей. CAGR прибыли > 45%. При таким темпах роста, компания будет оцениваться как минимум в 15 P/E по итогу 2026 г., а может и больше. Итого: 120 млрд рублей целевой капитализации + 12-14 млрд руб. дивидендами суммарно за 3 года. Общая акционерная доходность по итогу 2026 может составить около 170%.