Назад
Sid_the_Sloth
30 октября 2023 в 18:59
🇷🇺 $SU26244RMFS2 Долгосрочные консервативные инвесторы и любители регулярного денежного потока потирают руки: Минфин РФ утвердил новый выпуск классических ОФЗ на 750 млрд рублей с погашением в 2034 году. 🏛️20 октября 2023 года Российский Минфин объявил о новом выпуске облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) с датой погашения 15 марта 2034 года. 💰Процентная ставка купонного дохода – 11.25% годовых (в расчете на одну бумагу: по 1-му купону – 47.47 руб., по 2-30 купонам – 56.1 руб.). 🤑Более 56 рублей в одном купоне! Это делает ОФЗ 26244 абсолютным рекордсменом среди всех обращающихся на рынке гособлигаций. Раньше тройка лидеров по размеру купона выглядела следующим образом: 🔹 ОФЗ 26243 (купон - 9,8% годовых). 🔹 ОФЗ 26241 (купон - 9,5% годовых). 🔹 ОФЗ 26242 (купон - 9,0% годовых). Купонный период – полгода (купоны будут выплачиваться в марте и сентябре). ⌛Дата начала размещения – 25 октября. 💼Параметры выпуска ОФЗ-ПД 26244 🔸 ISIN: RU000A1074G2 🔸Объем: 750 млрд рублей 🔸 Начало размещения: 25 октября 2023 г. 🔸 Погашение: 15 марта 2034 г. 🔸 Ставка купона: 11,25% (рекорд!) 🔸Дюрация: 6,36 лет 🔸Номинальная доходность к погашению: 11,60% 📉На мой взгляд, реальная справедливая цена бумаги после размещения будет на уровне 95-96%, не больше. Дело в том, что при стоимости в 1000 рублей (100%) доходность ОФЗ 26244 будет составлять всего около 11,6% годовых, в то время как текущая доходность всех остальных уже обращающихся на рынке средних и дальних ОФЗ уверенно приближается к 13%. Это означает, что рынок потребует обязательную скидку к номинальной стоимости ОФЗ 26244 - просто для того, чтобы ее доходность приблизилась к аналогичным облигациям со схожей дюрацией. Например, у предыдущего выпуска ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 за счет снижения тела текущая купонная доходность даже выше, чем номинальная у 26244 - 11,45% против 11,25%. ☝️Поэтому "свеженькой" ОФЗ-ПД 26244 ничего не остаётся, как предложить инвесторам приятную скидку и снизиться в цене как минимум на 4-5%. Зная всё это, можно оценить будущую реальную доходность новой облигации. Предположим, бумага разместится по стоимости 96% от номинала, что является на мой взгляд даже слишком консервативной оценкой, учитывая недавнее решение нашего ЦБ повысить ставку аж до 15%: Тогда ее фактическая купонная доходность составит: 11.25% (номинальная) / 96% (стоимость тела) = 11,72% 👍Неплохо! Денежный поток на вложенный капитал будет составлять 11,72% годовых в течение всего срока обращения ОФЗ, что делает эту облигу самой "вкусной" среди всех гос. бондов. 🤔Но что если рынок "уронит" тело облигации до 95%? Я этого тоже не исключаю. В таком случае ее фактическая купонная доходность вырастет ещё больше и составит: 11.25% (номинальная) / 95% (стоимость тела) = 11,84% 🔥Супер! По-моему, такое предложение - это весьма щедрый подарок от нашего Минфина в период ужесточения ДКП. Индекс широкого рынка $TMOS по-прежнему находится вблизи 3300 пунктов. Так как средняя ожидаемая див. доходность рынка на текущий момент составляет около 12-13% годовых, покупка долгосрочных ОФЗ с гарантированной безрисковой ставкой 13% и купонной доходностью под 12% выглядит очень разумной идеей для умеренных и консервативных инвесторов. С 25 октября Минфин уже начал потихоньку размещать ОФЗ 26244 на своих еженедельных аукционах. К сожалению, возможность напрямую поучаствовать в размещениях Минфина предлагают далеко не все отечественные брокеры. Лично я собираюсь присмотреться к ней, когда она уже появится в обращении на бирже и, вполне возможно, добавлю в свой консервативный облигационный портфель. 📌ТОП-5 ОФЗ, которые я буду покупать на повышении ключевой ставки:⬇️ https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/788995e2-4fb7-4a42-9e82-f647f39f4ae4/ 🔔 Не забудьте подписаться, будет интересно 😉 #sid #офз #облигации #купоны #псвп #хочу_в_дайджест
980 
3,25%
851,49 
1,82%
6,44 
0,31%
21
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
22 февраля 2024
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
21 февраля 2024
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
15 комментариев
Ваш комментарий...
M
Mihel29
30 октября 2023 в 19:10
С ценой спорно. Помнится 43 выпуск в начале аж выше номинала торговался.
Нравится
2
Rizikova
30 октября 2023 в 19:12
Сегодня взяла 5 штучек офз26230 по 691,15. Заявленная доходность 12,5 Печаль облигаций, что с них надо налоги платить, а со вклада не надо.
Нравится
3
N
Nad1974
30 октября 2023 в 19:45
🔸 Погашение: 15 марта 2023 г.
Нравится
1
x
xeim
30 октября 2023 в 20:22
@Rizikova со вклада тоже надо.
Нравится
5
x
xeim
30 октября 2023 в 20:23
Что-то я старею, что ли - стал посматривать на облигации.
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Invest_or_lost
+22,6%
20,5K подписчиков
FinDay
+35,8%
25,4K подписчиков
Mistika911
+15,1%
20,7K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Обзор
|
22 февраля 2024 в 19:48
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Читать полностью
Sid_the_Sloth
1,9K подписчиков23 подписки
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+112,34%
Еще статьи от автора
24 февраля 2024
Че купил?😎 Инвест-марафон от 22.02.2024 📉Нынешняя торговая неделя прошла под знаком неоднозначной cмepти Нaвaльнoгo, опасений по поводу новых жестких санкций и отзыва лицензии у Киви-банка. На этом фоне российский рынок акций наконец ушел в более-менее осязаемую коррекцию с локальных хаёв, но мы опять ровно посередине 7-месячного боковика 3000-3300. 📌 Итак, че купил (и продал) на этой неделе? ---------------------------------------------------- АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ: 🏠Для начала расскажу о продаже. Я полностью избавился от своей небольшой позиции по акциям застройщика "ЛСР". Бумаги неплохо подросли во время ипотечного бума во 2-й половине 2023 года, и я решил исключить их из портфеля с прибылью около +25%. Высвободил порядка 9.5К руб. благодаря этой сделке. LSRG 💿 GMKN ГМК Норникель - 1 акция 🔪Докупил ещё одну акцию Норникеля), но сделал это слишком рано и поймал классический "падающий нож". 2 февраля я начал набор позиции по цене 16К. Тогда я пообещал, что буду добирать акции, если цена уйдет ниже 15К. Сид сказал - Сид сдержал слово. Когда бумага откатилась вниз ещё на 1000 рублей от моей покупки (это случилось во вторник), я докупил ещё одну акцию. 📉Четкое следование намеченному плану сыграло злую шутку: Норникель следом укатали до 14.300, и падение вполне может продолжиться на следующей неделе. Усредняться буду при стоимости 13.500 или ниже. 💿 MAGN ММК - 4 лота "Магнитка" отчиталась за 2023 год вполне себе бодро, хотя рынок и не сильно оценил её финансовые результаты. Повторюсь, что я считаю ММК недооценённой бумагой по сравнению с Северсталью, а цену в 50 руб. и ниже - хорошей точкой для покупки. ✅Основные драйверы возможного роста: ● Запуск собственных инвестпроектов в области электрогенерации и тяжелого машиностроения; ● Урегулирование ситуации со штрафами от ФАС; ● Возврат к выплате дивидендов, по примеру Северстали. ⛔️Риски: ● Дальнейший рост капитальных затрат; ● Снижение внутреннего спроса на сталь. 🔹 TMOS - 400 паёв. 👉Итого на акции и фонды акций с учетом продажи ЛСР потратил около 10К рублей. ----------------------------------------- ОБЛИГАЦИИ И ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ: 🇷🇺 SU26244RMFS2 ОФЗ 26244 - 4 шт. Это свежий выпуск ОФЗ-ПД с купоном в 11.25% - самым высоким из торгующихся на рынке. Подробно рассказывал про эту облигацию здесь: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/36d47960-54a1-404f-8646-c58960c4c158/ 🇷🇺 SU26238RMFS4 ОФЗ 26238 - 4 шт. Cамая длинная облигация в моем портфеле - до погашения ещё больше 17 лет. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год. Планирую агрессивно добирать эту облигацию в случае, если ее доходность по каким-то причинам уйдет выше 12.5%. 📱 RU000A1078S8 МТС 002Р-02 - 2 шт. Снова покупаю флоатер от МТС, который сейчас торгуется практически по номиналу. Ставка купона: RUONIA за 7 дней до даты купона + 1.25%. Не густо, но и не пусто. НКД недавно обнулился, поэтому я вернулся к покупкам. 🔹 TBRU (фонд корпоративных облигаций от Тинькофф) - 350 паёв. 👉Итого на облигации потратил около 12К рублей. ------------------------------------ ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ: 🔹 GLDRUB_TOM Биржевое Золото - опять взял 1 г. Итого на драгметаллы потратил около 6К рублей. Валюту на этой неделе не покупал, поскольку риск санкций на НКЦ в ближайшее время более чем реален. Хотя все свои валютные инструменты продолжаю удерживать. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: 28К рублей. Продолжаю закупать облиги, в т.ч. флоатеры. Фондовый рынок хоть и приуныл, но мы по-прежнему в боковике 3000-3300. USDRUB снова выше 92, однако я по-прежнему допускаю, что в моменте мы ещё можем потрогать уровень 87 руб. на продажах валюты ЦБ. 🤑 Следующая закупка планируется 01.03.2024. 📌Предыдущий выпуск марафона:⬇️ https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/43e30140-e659-4d98-a7d8-9ea2dc9f46af/ 🔔Все обзоры и сделки - у меня в профиле!☝️ #sid #инвест_марафон #gmkn #magn #облигации #прояви_себя_в_пульсе
23 февраля 2024
🏭Мечел отчитался за 2023 год. Прибыль рухнула в 3 раза🤦‍♂️ Сезон большой отчетности продолжается. Мечел опубликовал результаты по МСФО за 2023 год. Ранее отчётность представили Северсталь, ММК и Норникель - все ключевые результаты и перспективы бумаг я подробно разобрал, если не читали - переходите в профиль и листайте ленту вниз. 🏭«Мечел» — горно-металлургический холдинг, который объединяет более 20 горнодобывающих, металлургических и электрогенерирующих компаний. Также в составе группы есть 3 торговых порта и собственные транспортные операторы. Компания контролирует более 25% мощностей России по производству коксующегося угля. Организация входит в топ-10 мировых экспортеров металлургического угля в Азию. 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 405,8 млрд руб. (-6% г/г) ● EBITDA: 86,3 млрд руб. (-25% г/г) ● Чистая прибыль: 22,3 млрд руб. (-65% г/г) ● Чистый долг/EBITDA: 2,9x (2,0x в 2022 г.) Минусы (и небольшой плюсик) из отчета Мечела ⛔️Выручка год к году снизилась на 6%. Объёмы продаж упали по большинству категорий продукции. Продажи концентрата коксующегося угля уменьшились на 21%. Также продажи тормозила ограниченность мощностей РЖД по восточному направлению. ⛔️EBITDA провалилась сразу на 25%. В основном из-за добывающего сегмента — там вообще -49%. EBITDA металлургического сегмента выросла на 32% благодаря снижению закупочных цен на сырьё. Однако позитивный эффект был частично нивелирован более низкими ценами и объёмами реализации. ⛔️Прибыль рухнула аж в 3 раза, на 65%. На прибыль компании, из которой выплачиваются дивиденды, негативно повлияли все вышеперечисленные факторы. ⛔️Соотношение Чистый долг/EBITDA на конец 2023 года составило 2,9x против 2,0 годом ранее. Долговая нагрузка выросла из-за снижения EBITDA и увеличения чистого долга. ✅В то же время отмечу снижение финансового долга ещё на 77 млрд руб. (в 2022 году долг уменьшился на 31 млрд руб.). Следовательно, Мечел продолжает снижать размер долга в денежном выражении, хотя ситуацию осложняют слабые результаты добывающего сегмента и высокие капзатраты. 💰Ждать ли дивидендов от Мечела? По обыкновенным акциям компания не платит дивиденды с 2013 года, а по префам, согласно дивполитике, обязуется платить 20% от чистой прибыли. По текущим котировкам, инвесторы могут рассчитывать на 32,17 руб. на акцию или около 9% доходности. Однако в 2022 году выплаты не проводились, и префы стали голосующими. Учитывая долговую нагрузку, ситуация с отказом от дивидендов по привилегированным акциям может повториться. ⏳Совет директоров Мечела, на котором может быть поднят вопрос дивов, ожидается в апреле-мае 2024 года. 🪨Перспективы акций Мечела 🚀На ожиданиях дивидендов с начала 2023 г. префы Мечела подорожали в 2,5 раза, а обычка – в 2,8. Теперь инвесторы массово фиксируют прибыль. Поскольку надежды не реализовались, котировки могут ехать вниз и дальше. ⛔️Негатива может добавить снижение мировых цен на коксующийся уголь, а также возможное уменьшение сильного внутреннего спроса на сталь. 💁‍♂️Впрочем, оптимисты типа БКС видят и плюсы: ✅Непрерывное снижение долга на протяжении нескольких лет: с конца 2021 г. он упал на 26%. При сохранении тренда Мечел может выйти на чистую плюсовую денежную позицию в 2026-2027 гг. ✅Доля обязательств в инвалюте существенно сократилась до 15% с 45%+. Это позволит компании в будущем избежать эффекта от валютных колебаний на долг, а также погашать его более быстрыми темпами при ослаблении рубля. ✅Коэффициент Чистый долг/EBITDA может опуститься до менее 2х на конец 2024 г. - это уровни, которых не видели более 10 лет. ✅Перспективы увеличения потребления на китайском и индийском рынках могут выступить драйверами роста в долгосрочной перспективе. 💼Я продолжаю удерживать свою позицию по Мечелу. Даже с учетом негативных новостей, она сейчас в плюсе более чем на 100% благодаря удачной точке входа. 🔔 Все обзоры и сделки - в профиле!☝️ MTLR MTLRP MCH4 MCM4 #sid #mtlr #обзор #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени
23 февраля 2024
🐟Свежие рыбные облигации: Инарктика 002Р-01 ⚡️Инарктика в конце февраля разместит новый выпуск облигаций. Давайте прикинем, стоит ли хапать его в наш портфель разумного инвестора. Делаю подробные обзоры только на те выпуски, которые действительно считаю достойными внимания. Мой облигационный портфель уже превысил 1,5 млн руб. и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. 🐟Эмитент: ПАО «Инарктика» Лидер на российском рынке аквакультуры, специализируется на выращивании красной рыбы: атлантического лосося и радужной форели. Компания была основана в 1997 году как импортер сельди и скумбрии из Норвегии и до февраля 2015 года называлась “Русское море”, затем - "Русская Аквакультура". В 2010 г. компания провела IPO на Московской бирже и с тех пор торгуется под тикером AQUA. ❄️Осуществляет свою деятельность в Мурманской области и Республике Карелия. Владеет 34 участками, в том числе 25 участков в Баренцевом море. ⭐️Кредитный рейтинг: A(RU) «стабильный» от АКРА и A(ru) «стабильный» от НКР. 📊Согласно отчетам рейтинговых агентств: 👍сильная рыночная позиция и средний бизнес-профиль 👍очень высокая рентабельность 👍низкая долговая нагрузка и очень высокий уровень покрытия платежей 👍сильная ликвидность 👍высокий уровень корпоративного управления. Но есть и сдерживающие факторы: 👎низкая диверсификация продукции и связанные с этим отраслевые риски, в основном биологические 👎низкий свободный денежный поток на фоне активной фазы инвестиций и выплаты дивидендов. 💰Финансовые результаты Инарктики Инарктика ещё не публиковала финансовый отчет за прошлый год, сейчас доступны данные за 1 полугодие 2023 года. Зато буквально на днях компания разместила презентацию для инвесторов, из которой можно отметить устойчивый рост выручки, высокий уровень рентабельности по EBITDA, а также комфортный уровень долговой нагрузки. 📊Из презентации следует, что 69% в структуре выручки занимает лосось, 30% - форель, а оставшийся 1% приходится на красную икру и прочее. Показатель чистый долг/EBITDA за последние 3 года ни разу не уходил выше 1,2x, и лишь в ковидном 2020-м составил 1,8x. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 3 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Купонная доходность: до 15.5% ● Доходность к погашению: до 16.4% ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: A(RU) от АКРА и НКР 👉Выпуск доступен для неквалов после сдачи теста. 👉Организаторы выпуска: Газпромбанк и Россельхозбанк. Агент по размещению - Газпромбанк. 👉Сбор книги заявок - 27 февраля 2024 года, планируемая дата размещения - 1 марта 2024 года. 👉Предыдущий выпуск бондов Инарктики погашается 6 марта 2024 года, так что очевидно, что главная цель нового выпуска - рефинансирование. 🐟Резюме: и рыбку съесть, и... купон неплохой👌 ✅К надёжности эмитента вопросов нет: Инарктика - лидер по производству лосося и форели в России с долей рынка 21%, т.е. каждая 5-я красная рыбина на столах россиян - от них. ✅Заявленный купон выглядит выше рынка. В рейтинговой категории «А» доходность выпусков с сопоставимой дюрацией находится в районе 15,4–16,1%. Даже при снижении ставки купона до 15% доходность к погашению 15,9% будет в верхней части диапазона. ✅Никаких дополнительных приколов типа амортизации и/или оферты, что при прочих равных я считаю позитивным моментом. ⛔️Риски в основном биологические (чисто отраслевые) - вспоминаем, как выручка Инарктики обнулилась в 2015 году из-за .вспышки лососевой воши в Баренцевом море. Тогда погибло 70% рыбной аквакультуры. 💼Вывод: выпуск Инарктика 002Р-01 достоин занять место в облигационном портфеле разумного инвестора. Я точно буду покупать эти облигации, если ставка купона не уйдет ниже 15%. 📍Подробный обзор новых юаневых бондов Уральской стали здесь: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/4e67cb7e-106b-402a-b608-10680f7098cc/ 🔔 Все обзоры и сделки - в профиле!☝️ AQUA RU000A102TT0 #sid #облигации #aqua #обзор #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени