Итоги Апреля 🐅 Врываюсь в первомай подведением итогов по стратегии Амурский Тигр Итак: •В апреле уверенно опередили индекс с гросс доходностью 5.1% (чистая за вычетом комиссий 4.9%) против индекса МосБиржи и TMOS 4.1% •C запуска (5 марта) стратегия показала гросс доходность 9.9% (чистая за вычетом комиссии 8.5%) против IMOEXF 5.1% и TMOS с чистой доходностью 5.4% Текущая структура: •Топ-3 позиции остались неизменными SBER YNDX OZON - 40% портфеля •Мы ожидаем сохранения ключевой ставки на текущем уровне до конца года в связи с чем доля акций бенефициаров высоких реальных процентных ставок составляет 39% от активов стратегии. •Топ-🚀 с запуска стратегии - OZON (+30%) где улучшение раскрытия по финтеху с результатами 1кв24 привело к значительному ралли в бумаге, но с учетом темпов роста и монетизации через рекламу и финтех OZON остается очень дешевым и мы ожидаем значительного ререйтинга в ближайшие 18 месяцев несмотря на вероятную волатильность связанную с процессом редомицилиации - продолжаем держать. Особо отметим активность шортистов в бумаге, что создает информационный шум, несмотря на то, что OZON не входит в топ-10 бумаг в портфеле розничных инвесторов (что является ключевым апсайдом с точки зрения flows имхо) по мере выхода компании в прибыль на горизонте 18 мес и потенциальной выплаты дивидендов после 2025 на что намекают и CFO и AFKS Общие наблюдения за рынком в апреле •#IPO активность остается на высоком уровне но оба прошедших #IPO ZAYM и MBNK вышли по завышенной оценке благодаря адаптации организаторов под текущую структуру рынка с преобладанием розничных инвесторов и инфлированным спросом за счет плечей где высокая переподписка не гарантирует ничего кроме размещения по верхней границе диапазона невыгодной всем инвесторам. Мы полагаем, что это новая нормальность и “ракеты” и “планки” а с ними и легкие заработки на #IPO остались в прошлом. Исключения ввиде #SPO ASTR скорее подтверждают правило чем его опровергают. •В целом в условиях сохранения повышенной инфляции, сокращением безопасных возможностей по выводу и инвестированию капитала за пределами рф и практически неизбежной девальвации рубля (это не баг а фича) мы продолжаем считать российские акции безальтернативным инструментом сохранения и приумножения капитала. •Аналогов сложившейся ❄️Севернее Кореи❄️ много и наиболее расхожими являются сравнение с политикой Рейхсбанка 🇩🇪 или Ираном, но имхо это скорее повторение ЮАР 🇿🇦 времен апартеида. P.S. Я очень рад, что количество моих подписчиков приближается к 2 сотням и надеюсь вам полезны мои мысли. Приглашаю присоединиться ко мне и безымянному герою (или героине) в стратегии Амурский Тигр Порог входа максимально низкий (₽ 40k) с учетом необходимой диверсификации - самое то чтобы попробовать. Для меня правда это очень важно и я подхожу к этому с большой ответственностью 👨🏻‍💻 🤞 И небольшой 🎁 как только количество подписчиков стратегии достигнет 100, комиссии будут снижены - надеюсь @Pulse_Official пойдет нам навстречу) Замечания, критика, пожелания, донаты - всё welcome 🙏🏻 @Daily100 буду благодарен если сможете написать в комментариях сравнение доходности с группой стратегий за которыми вы следите 🙏🏻 #пульс_оцени #аналитика #хочу_в_дайджест #рынок #прояви_себя_в_пульсе #пульс #инвестиции #россия

Почему MBNK упадет 📉 после начала торгов? Итак, дано: Размер IPO: 11.5 млрд руб переподписка: 15х >>> спрос 168 млрд руб Распределение аллокации (пресс-релиз MBNK): розница: 5млрд руб, фонды 6.5 млрд Аллокация рознице (по постам в Пульсе): 3 - 3.5% Решение: Итоговый розничный спрос составил: 5млрд / 3-3.5% = 143-167 млрд руб Итоговый спрос фондов составил = от 6 до 30 млрд руб, те аллокация фондов составила от 21 до 100% (‼️) те в среднем 60%. При такой аллокации для фондов не вижу топлива для 🚀 - организаторы конечно будут использовать greenshoe (1.5млрд руб) для поддержания котировок но хватит ли его 🤔 Имхо, даже по нижней границе IPO MBNK не привлекателен… What am I missing here? Напишите в комментариях #ipo #мтс_банк #хочу_в_дайджест #аналитика

IPO МТС-Банка: дьявол в деталях (часть 3) Спекулятивное участие – почему нет? Ракета 🚀 после #ipo происходит только в одном случае: если институциональные инвесторы получили аллокацию значительно меньше чем они рассчитывали. Основные драйверы спроса со стороны институциональных инвесторов: •новый сектор, который или не представлен на бирже ( RENI или DELI) или компания-дисраптор ( SVCB – консолидатор), или уникальная ниша POSI DIAS •небольшой размер рыночной сделки (#ipo ASTR ) или наоборот быстрое вхождение в IMOEXF (#spo ASTR ) что «заставляет» инвестировать фонды которые пытаются побить индекс •привлекательная оценка относительно рентабельности SVCB и/или роста ASTR Наиболее дискуссионное из них касается оценки, но я раскрывал тезис его в предыдущем посте (см часть 2). Важно понимать, что для организаторов розничный спрос является в первую очередь инструментом повышения цены размещения и замещения институционального спроса, который сильно чувствителен к оценке. Имхо, ни одно из этих 3х условий не выполняется в случае #ipo MBNK >>> не ожидаю роста после размещения и мой ограниченный анализ розничного спроса по телеграмм-каналам и в Пульсе говорит о его высоко спекулятивной составляющей ⚠️Мне представляется крайне рискованной стратегия участия в этой сделке с маржиналкой (под текущий портфель), в отличие, например, от #spo ASTR где эту тему отлично отработали глубокоуважаемые @Fin_Therapy и @EnInvs - рекомендую подписаться если еще не подписаны Вопросы, комментарии, донаты - всё welcome! Если решитесь присоединиться к Амурский Тигр - welcome on board! ***не является ИИР*** #обзор #аналитика #пульс_оцени #мтс_банк #mbnk #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #ipoмтсбанка