Назад
Serxeir
2 декабря 2023 в 15:15
ПЗ пушкинское #анализ_serxeir #анализ_serxeir_пушкинское Отчётность за 3 квартал 2023 года. Часть 1 Составлял данные для обзора в течение трех дней. Сложно именно начать, да так, что меня опередили с обзором на эту компанию: @AlexR_CorpBonds https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/AlexR_CorpBonds/c1fb8c16-0e9e-4543-93dd-f2d51903a5c9?utm_source=share В целом мой обзор будет продолжением. Когда присматривался к компании, думал что она связана вообще с нефтепереработкой (нпз и прочее). На деле же сельское хозяйство. Затронем 2021-2022. Выручка растёт С 645млн до 923млн (+50%). Прибыль от деятельности также прибавляет С 96млн до 129млн. То есть все достаточно хорошо по прибыли. Пару фактов конечно смущают: Оплата зарплат падает с 198млн до 176млн. И второй пункт госпомощь. Если в 2021 году она составляла 36млн, то в 2022 году уже 144млн. Но это помощь на капитальные вложения. В фактическую отчётность по финансовым результатам пошли только за 2021 год 33млн и за 2022 год 49млн. Так что все ок. Компания очень открыта к раскрытию прочих расходов, учитывает каждую мелочь на несколько тысяч и отражает её в раскрытии. В результате мы имеем увеличенную выручку, прибыль от деятельности и как итог - прирост по чистой прибыли. Итоговая прибыль составила: 119млн(2021) 157млн(2022) Все отлично. Правда в 2023 году все начало скатываться, причём достаточно значительно. Первый квартал 2023 года завершили достойно, выросла выручка, так и операционная прибыль от деятельности. Все ок. Второй квартал 2023 по выручке уже не имеем преимущества, а операционная прибыль от деятельности падает в 4 раза с 80млн до 20млн. Третий квартал 2023 по выручке скатывается с 694млн до 646млн. Операционная прибыль падает в 11 раз с 129млн до 15млн. Чистая прибыль составила 51млн(3кв23) против 144млн(3кв22). Заметное ухудшение, я бы даже сказал, значительное. Что случилось? Сезонная прибыль? Есть какие-то ухудшения по себестоимости? Квартальные отчетности не раскрываются. Ждём годовую. И даже так, компания способна обслуживать спокойно свои облигационные выпуски, на первый взгляд так. Но как при таком падении операционной прибыли может быть рейтинг BBB-? И если бы только это говорило о том, что рейтинг не соответствует действительности.. Начинается все в отчетности за 2022 год. Сальдо связанных сторон. Есть три компании, на которые падает взгляд. (1)Линдовская птице фабрика инн5246000377 (2)племсовхоз линдовский 5246026008 (3) че-то имени Ленина (свои записи не разберу) Первая компания должна нам 258млн Вторая 83млн Третья несущественные копейки 43млн Получилось так, что получив деньги от размещений облигаций в размере 375млн. Мы направили около 380млн в связанные компании. И дело тут в том, что мы как предприятие, отделенное от всех других, генерируем хорошую и даже очень хорошую прибыль. А что с другими? Первая компания по прибыли: -102млн(2020) +1млн(2021) -96млн(2022) Вторая компания по прибыли: -28млн(20) +4млн(21) +10млн(22) Третья +40млн(20) +21млн(21) +36млн(22) И самое забавное, по отчетности на конец 2022 года в первой денег 6млн, во второй 500 тысяч, в третьей 37млн. Отличное вложение наших 380млн, если что, сразу отдадут. Мне не понятно, почему первая компания генерирует такие жёсткие убытки. Мне не понятно, почему вторая компания занимается только финансовыми вложениями. Т.е мы ей деньги, а она их ещё кому-то? Мне не понятно, почему третья компания при стабильной прибыли увеличивает себе дебиторку 176млн(20) 302млн(21) 386млн(22) То есть фактически денег может и не приходить к ней, так как задолженность других компаний перед ней только растёт, но по отчетности прибыль. $RU000A104JF6 Тыту $RU000A107761
961,7 
+0,9%
1 012,1 
+2,94%
23
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
21 февраля 2024
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
21 февраля 2024
Роснефть: финансы устойчивы, но пока сохраняем нейтральный взгляд на акции
5 комментариев
Ваш комментарий...
Serxeir
2 декабря 2023 в 15:17
Как приду, допишу вторую часть
Нравится
4
MONYHA
2 декабря 2023 в 16:43
🤗👍🏻
Нравится
1
Investor_Mr.Isaev
2 декабря 2023 в 17:45
У меня сегодня день рождение :)
Нравится
3
Serxeir
2 декабря 2023 в 19:43
@Investor_Mr.Isaev с днем рождения! Всех благ в жизни, чтобы жизнь дарила незабываемые положительные впечатления :)
Нравится
2
Investor_Mr.Isaev
2 декабря 2023 в 19:44
@Serxeir спасибо
Нравится
Новые звезды Пульса
Начинающие авторы делятся мнениями о ценных бумагах и уникальными методами инвестирования
RusDvd
+362,6%
10,8K подписчиков
Iron_Speculator
+27,1%
3,9K подписчиков
Protraderteam
+204,9%
7,7K подписчиков
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
Обзор
|
Вчера в 18:37
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
Читать полностью
Serxeir
1,4K подписчиков29 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+145,48%
Еще статьи от автора
21 февраля 2024
RU000A107PE9 Мой самокат. Давно не видел новичков в бизнесе. Компания закупает велосипеды, беговые дорожки и сдает их в аренду. Ну, может это и имеет смысл, да в голове возникают вопросы. Ладно беговые дорожки, можно их кинуть в спортзалы в фитнес центры, только стоят они мало, какой смысл их арендовать у нас? Еще хуже мысли обстоят с обычными велосипедами. Кому? Зачем? Ладно бы как ВУШ с их самокатами, но просто КОМУ? как развиваться??? начали где-то в 2020, закинули 80млн денег в компанию. Выручка от наших услуг составила 14млн. Итоговая прибыль, точнее убыток составил -11млн. Ну в принципе так и должно быть, когда в голову приходит хорошая идея, да такая, что даже в бухгалтерском балансе не указан вид основной деятельности. Ладно, типичное начало, главное из этого дерьма выбираться в дальнейшем, увеличивая выручку и сокращая убытки и все будет хорошо. (Как делимобиль) 2021: Они (учредители, нет, ВИМ инвестиции) закинули еще дополнительно 240млн денег в компанию. АХАХАХАХАХАХАХАХАХАХХАХА я не могу выручка 100млн, чистый убыток по итогу года -100млн. А ведь я угарал еще с компаний, которые работают «в ноль», здесь мы работаем так, что лучше бы мы повесили вывеску «больше не работаем». Серьезно, на 100млн выручки 100млн убытка? 0 маржинальность? Следующие цели 1% маржинальность? Так плохо, что даже смешно. Истерика? Зато у учредителя зарплата за год 2,6млн, хорошо работает. 2022 год: Выручка 200млн, которая опять вся съедается себестоимостью. Чистый убыток за год -42млн. Что-то да двигается, выручка растет, убыток сокращается, только это бы работало, если себестоимость оказанных нами услуг была бы меньше выручки. На деле работа в убыток снова. А радоваться уменьшению убытка? Ну спасибо что не 200млн убыток. 2023 9 месяцев: Выручка 188млн , чистый убыток за 9 месяцев -62млн. Реально нужно комментировать? На самом деле там в учредителях стоит фонд АО ВИМ инвестиции, не знаю, связан ли он с ВИМ инвестициями, но угарнул с отчетности той компании. Активы составляют 5,8млрд, а чистая прибыль за 9 месяцев 2023 года 4,5млн)) и этот вим инвестиции внес вклад в уставный капитал «мой самокат» в размере 240млн. Ну че, готовы их списывать в резерв на неплатежеспособных? Компания отстой, убыточна. Сама деятельность непонятна (они не могут поставить даже основную деятельность). И если бы убытки еще были более менее, то шансы на развитие были бы. А так они несут очень большие убытки. И это 20% годовых, серьезно? И честно, не понимаю, какой смысл так выкладываться? Зачем с непонятной деятельностью сразу вливать в компанию сотни миллионов? Ну потренируйтесь вы на 10-20млн, с головой хватит. Посмотрите где ошибки, что можно исправить. А то получается на деле 100млн выручка, 100млн убыток, давно так не улыбался. Думаю понятно, оценка красная. Но может в бизнесе одумаются и начнут строить в другом направлении компанию, посмотрим. Позже прикреплю график оценок #анализ_serxeir_мойсамокат #анализ_serxeir
19 февраля 2024
RU000A107PM2 Мегатакт. Группа компаний состоит из трех ключевых: 1)Торговый дом мегатакт 2)Дзержинское акриловое стекло 3)мегатакт-нн Еще одна компания через связанных лиц Оптовая реализация акриловых компонентов ликвидирована 27.10.2023 Работников 1)141 чел. 2)2 чел 3)14 чел. При этом выручка 1)144млн 2)12млн 3)2000млн По презентации Первая компания занимается производством. Слова совпадают, тк большинство работников записаны на нее. Второй компании принадлежат производственные объекты. Третья компания собственно занимается перепродажей и закупкой сырья для производства. При этом создание компании датируется от 1997 года примерно, но реальная деятельность видна только с 2019 года. За счет выпуска на 250млн планируют увеличивать долю основных средств в плане развития нового направления производства? При этом пишут, что новое направление составляет 30% от общих обьемов продаж. Так это не новое. Тем самым общее количество основных средств в компании увеличится с 80млн до 322млн. То есть достаточно сильное вложение в будущее свое развитие. При этом в прогнозах они не ставят дальнейшие шаги. Вот облигации потратим на покупку производства , а дальше до 2027 года ничего нового. В целом это все. Нам нужны деньги. Теперь по прибыли всех компаний Мегатакт: 2млн(18г) 20млн(19) 27млн(20) 19млн(21) 15млн(22) Дзержинск 7,5(18) 8,2(19) 10(20) 10,5(21) 9,4(22) Логично, сдаем в аренду, прибыль особо не должна меняться. ТД Мегатакт Мягко говоря: ни прибыли, ни убытков. В ноль производственную компанию закрывают. Прибыль есть, все нормально. Но типичность этих компаний и им подобных в том, что денег нет на счетах. Почему? Дебиторская задолженность - то что нам должны другие компании. И наша прибыль просто не догоняет рост этой дебиторки. Чтоб понимали Дебиторка Мегатакт 6млн(18г) 50млн(19) 210млн(20) 177млн(21) 255млн(22) 335млн(9 месяцев 23г) Дебиторка Дзержинск 10млн(18г) 15млн(19) 27млн(20) 39млн(21) 40млн(22) Дебиторка ТД Мегатакт 42млн(18г) 21млн(19) 23млн(20) 43млн(21) 42млн(22) Минус в том, что очень много компаний, которые нам должны, нет структуры из крупных должников. Куча мелочи. Очевидно, доля просрочки будет. В 2022 году появился резерв на неплатежеспособных в размере 15млн что равнозначно чистой прибыли Мегатакт за 2022 год (15млн). Что дальше? Рост дебиторки такой, что две рассматриваемые компании (ТД Мегатакт и Дзержинск) в балансе состоят на 90-95% из дебиторки. Там нет ничего больше. Нет и денег. Обычная компания, нет каких-то скрытых стремных операций с финансами как это было с ЭБИС. Но кому нужен этот бизнес, какую прибыль он генирирует если большая часть денег тупо нам должны отдать. При этом ЭБИС тоже когда-то планировал вводить в эксплуатацию здание новое с производством, но не получилось. Ничего интересного, цепляющего нет. Не вижу, чтобы генерировала настоящую прибыль, присутствует только «бумажная». Интерес наблюдения присутствует, так как теперь, если компания действительно собралась направить все деньги на создание производства, то по % обязательствам это уведет ее в возможный краткосрочный убыток. Для меня оценка около оранжевой. Очень мало информации для анализа. Напоминает честно сибстекло с большой дебиторкой. А что в ней, сколько неплатежеспособных, это уже другое. #анализ_serxeir_мегатакт #анализ_serxeir
10 февраля 2024
Вот и попёрли размещения. Даже если открывать новости одного дня: Размещение: гк самолет новые технологии россельхозбанк сибирский кхп ХК новотранс Мфк саммит Лк роделен ГТЛК Афк система ника Инарктика Хайтек интеграции Солид лизинг Вау, интересно!