#теория #мультипликаторы
Мультипликаторы акций
Мультипликатор — это коэффициент, который позволяет сравнить компании. Это дробь, где в числителе один финансовый показатель компании, а в знаменателе — другой.
Мультипликаторы лежат в основе стоимостного подхода к инвестированию — стратегии поиска и покупки акции недооценённых компаний.
Мультипликаторов существует огромное множество. Столько же существует и различных нюансов. Поэтому начнем по порядку.
Часть 1. Мультипликатор P/E - price to earnings
Среди десятков или сотен различных мультипликаторов P/E – один из самых универсальных и популярных. Инвесторы используют его как отправную точку для анализа, ведь он мгновенно реагирует на изменение цены на рынке и отражает актуальную оценку компании.
P/E = (капитализация компании) делить (прибыль), показывает за сколько лет при текущей прибыли окупятся вложения инвестора в компанию.
*Капитализация это количество акций, умноженное на их цену.
Чем выше ожидания инвесторов, тем дороже обращается акция и тем больше P/E. При поиске недооценённый компаний нужно сравнивать эмитента с конкурентами и компания с наименьшим мультипликатором будет "дешевле".
Минусы P/E и нюансы его использования:
🔴 Мультипликатор нельзя применять для сравнения компаний разных отраслей, а также для сравнения компаний разных стран. Например, P/E технологического и банковского секторов может существенно отличаться. Также и внутри банковского сектора P/E Bank of America и Сбера будут отличаться, средний P/E Америки и России отличается.
🔴 P/E нельзя рассчитать для убыточных компаний. Отрицательный мультипликатор не даст достоверной информации.
🔴При сравнении разных компаний игнорируется разница в налогообложении и долговой нагрузке.
🔴Может быть подвержен финансовым махинациям с прибылями, таким образом, может неправильно отражать финансовую картину.
Вывод: Мультипликатор P/E — это простой базовый мультипликатор. Он не лишён недостатков, поэтому его необходимо вместе с другими мультипликаторами.
Не забудь подписаться на мой блог и оценить другие посты!
#учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени