ЧТО ТАКОЕ АДР?
Американские депозитарные расписки (АДР) - это вид ценных бумаг, созданный для того, чтобы упростить американским инвесторам доступ к зарубежным инвестициям. АДР выпускается американским банком и представляет собой одну, несколько или долю акций иностранной компании. При этом сами акции компании, лежащие в основе АДР, формально принадлежат банку, который выпускает АДР. Права инвесторов, владеющих АДР, регулируются, в том числе, депозитным соглашением между банком и компанией, выпустившей базовые акции. АДР могут торговаться как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Торги и расчеты по сделкам с АДР, обращающимся на бирже, ничем не отличаются от торгов и расчетов по акциям американских компаний.
Давайте посмотрим на состав некоторых АДР, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже:
•АДР $NVS выпущены банком JPMorgan Chase Bank на акции фармацевтического гиганта Novartis AG (Швейцария) удостоверяют права в отношении 1 акции компании.
•АДР $RDS.A (JPMorgan Chase Bank) на акции энергетической компании Royal Dutch Shell, зарегистрированной в Великобритании. Одна АДР $RDS.A удостоверяет права в отношении 2 акций компании.
•АДР $SHI (Bank of New York Mellon) на акции крупнейшей китайской нефтяной компании Sinopec Shanghai Petrochemical, удостоверяют права в отношении 100 акций компании.
Акции, на которые выпущены АДР, это самостоятельные ценные бумаги, которые торгуются за пределами США, как на биржах (европейских, азиатских), так и на внебиржевых рынках, как правило, в локальных валютах. АДР могут быть выпущены как при участии компании эмитента акций, которые лежат в ее основе, так и самостоятельно американским банком. При этом стоимость депозитарных расписок всегда коррелирует со стоимостью оригинальных акций. Так, например, недавно китайский поисковик Baidu провел дробление собственных акций в соотношении 1 к 80. АДР $BIDU ранее удостоверяли права в отношении 0,1 (одной десятой) части акции. После дробления их состав был изменен, теперь они удостоверяют права в отношении 8 акций оригинальной компании.
Компания, на базе которой была сформирована АДР, может выплачивать дивиденды акционерам. В таком случае банк, выпустивший АДР, конвертирует эти выплаты в доллары США и выплачивает владельцем АДР за вычетом комиссии за свои услуги по обработке дивидендной выплаты.
Как правило, с владельцев АДР взимается ежегодная комиссия за обслуживание программы АДР, предназначенная для компенсации расходов и оплаты услуг банка, выпустившего расписки. Эти сборы в среднем составляют от $ 0,01 до $ 0,05.
Депозитарные расписки на иностранные ценные бумаги выпускают не только в США, на европейских площадках такие финансовые инструменты тоже довольно популярны. Для них обычно используется название ГДР - глобальные депозитарные расписки. Пример знакомой вам ГДР, которая торгуется на Санкт-Петербургской бирже, это $TCS , выпущенная банком JPMorgan Chase, и которая обращается на Лондонской фондовой бирже. Кстати, уже скоро на Санкт-Петербургской бирже появятся новые ГДР на акции некоторых российских компаний.
Итак, подведем итог:
•Дивиденды, выплачиваемые эмитентом своим акционерам в локальной валюте, банк-эмитент конвертирует в доллары. На размер дивидендов влияют курсы валют.
•Банк, выпустивший расписки, может взимать комиссию за хранение ценных бумаг и обработку дивидендов.
•Одна АДР не всегда соответствует одной акции, то есть в одну АДР может быть включено несколько акций, от чего цена возрастет пропорционально их количеству.
•Дивидендные отсечки для владельцев акций и АДР на эти акции могут устанавливаться на разные даты.
По состоянию на 23 марта 2021 года на Санкт-Петербургской бирже торгуются 50 депозитарных расписок, среди которых $NOK , $VEON , $MOMO , $BABA , $TAK и многие другие.
Посмотреть полный список можно здесь (вид >>> депозитарные расписки) https://spbexchange.ru/ru/stocks/inostrannye/Instruments.aspx
71
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
30 комментариев
Ваш комментарий...
@SPBexchange может, вы меня просветите, а то внятно и доходчиво никто мне объяснить не может... 😢
Если я куплю какие-то депозитарные расписки, а банк, который их эмитировал, разорится, то что станет с моими бумагами, и какое будет дальнейшее развитие событий? Мне на счёт депо переведут акции, приходящиеся на то количество расписок, которое у меня фактически имеется; эти расписки я смогу предьявить только к погашению в ходе процесса банкротства кастодиана или будет какой-то другой вариант развития событий? 😊
Нравится
14
Привет! Тема не полностью раскрыта. Вопрос про депозитарное соглашение ( в котором ещё должно быть место Банку-кастодиану) между иностранной компанией и банком эмитентом АДР.
Вопрос (хочу для себя разобраться). На каком этапе выпуска новых АДР иностранный эмитент должен обеспечить на счетах ДЕПО первичные акции в Банке-кастодиане? До выпуска АДР/ в день выпуска АДР / в течение ограниченного периода после даты выпуска АДР. Спасибо за ответ.
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Еще статьи от автора
29 января 2024
Торги российскими ценными бумагами на СПБ Бирже 30 января 2024 года будут проходить согласно установленному ранее расписанию.
Появившиеся в некоторых СМИ сообщения о том, что торги на СПБ Бирже будут остановлены 30 января, не соответствуют действительности.
Ранее установленное расписание торгов: https://spbexchange.ru/ru/about/news.aspx?bid=25&news=45913
19 декабря 2023
СПБ Биржа согласовала стратегию разблокировки активов: расчётный депозитарий СПБ Банк обратится в OFAC
Управление по контролю за зарубежными активами Министерства финансов США (OFAC) ввело санкции против СПБ Биржи 2 ноября 2023 года.
В результате введения этих санкций иностранные контрагенты СПБ Биржи приостановили взаимодействие с торговой площадкой, опасаясь ответственности за нарушение санкционного режима США, включая применение вторичных санкций. Указанные риски одинаково учитывают все иностранные контрагенты, включая партнёров из дружественных юрисдикций.
Во время переговоров американские контрагенты и контрагенты, имеющие связь с США (U.S. nexus), подтвердили, что они не готовы руководствоваться генеральной лицензией OFAC №76А. По их мнению, эта лицензия не охватывает операции по выводу активов участников торгов и их клиентов, поэтому разблокировка активов, учитываемых указанными контрагентами, невозможна без дополнительных разъяснений OFAC.
Контрагенты из дружественных юрисдикций приостановили обработку любых поручений от компаний расчётно-клиринговой инфраструктуры СПБ Биржи по операциям с активами по причине проведения комплаенс-процедур. Переговоры с ними продолжаются.
Ключевая стратегия — обращение СПБ Банка в OFAC
СПБ Биржа согласовала стратегию, предложенную международными юридическими консультантами. Согласно этой стратегии, СПБ Банк — расчётный депозитарий СПБ Биржи, где учитываются иностранные ценные бумаги и денежные средства в иностранной валюте участников торгов и их клиентов, готовит официальный запрос в OFAC с предложением следующих механизмов разблокировки активов:
• вывод СПБ Банка из-под контроля находящейся под санкциями СПБ Биржи за счёт уменьшения доли Биржи в уставном капитале Банка;
• уточнение генеральной лицензии №76A с целью распространения её действия на клиентов участников торгов, а также продления срока действия этой лицензии;
• издание OFAC специальной лицензии, позволяющей разблокировать активы клиентов участников торгов;
• издание OFAC новой генеральной лицензии, позволяющей разблокировать активы клиентов участников торгов.
Сроки реализации стратегии не связаны с окончанием срока действия лицензии №76А (31 января 2024 года) и будут зависеть от усмотрения OFAC и того, какой финальный механизм разблокировки будет согласован с OFAC.
C момента введения санкций СПБ Банк и международные юристы вместе готовят для обращения в OFAC заявление, а также значительный пакет документов, который подтверждает отсутствие выгоды от разблокировки активов для подсанкционного юридического лица. В течение ближайшего месяца СПБ Банк будет осуществлять все необходимые шаги, направленные на установление взаимодействия с OFAC с целью обсуждения вышеуказанных механизмов разблокировки активов.
СПБ Банк будет самостоятельно информировать участников рынка о ходе взаимодействия с OFAC на Информационном портале о разблокировке иностранных активов.
Право собственности инвестора на иностранные ценные бумаги сохраняется вне зависимости от длительности разблокировки активов и при любом развитии событий. Инвестор остается конечным собственником ценных бумаг.
Участники торгов или их клиенты могут напрямую обратиться в OFAC и самостоятельно получить индивидуальные лицензии
Участники торгов и их клиенты могут самостоятельно обратиться в OFAC, чтобы получить индивидуальные специальные разрешения на вывод иностранных активов из СПБ Банка в не находящиеся под санкциями депозитарии. Этот процесс может происходить одновременно со стратегией, которую реализует СПБ Банк.
СПБ Банк предоставит участникам торгов информацию для обращения за индивидуальной лицензией, включая сведения об учёте заблокированных бумаг. На Информационном портале о разблокировке иностранных активов будут размещены образцы типовых документов, необходимых инвесторам и участникам торгов для самостоятельного обращения в OFAC за индивидуальной лицензией, а также ответы на часто задаваемые вопросы.
30 ноября 2023
Генеральный директор СПБ Биржи Евгений Сердюков рассказал о проделанной работе и предстоящих планах, включающих взаимодействие с OFAC:
https://rutube.ru/video/20a0de0e0631cef222ddab8d55b3b2b5/