//"Т-Ж": Правда ли, что Центробанк подчиняется МВФ? Короткий ответ: нет, это не так. Центральный банк — юридическое лицо, чей уставный капитал и имущество находятся в собственности Российской Федерации. Раньше бы сказали — принадлежит народу, сейчас — гражданам России. Почему ЦБ не подчиняется никому ЦБ — независимая структура. Свои решения он не обязан согласовывать ни с президентом, ни с Госдумой, ни с правительством. Глава государства и парламент могут влиять лишь на кадровую политику: кандидатуру на пост председателя ЦБ вносит президент, а утверждает Госдума. Независимость Центробанка от властей страны иногда трактуется как зависимость от зарубежных структур — чаще всего говорят о Международном валютном фонде (МВФ). У этого заблуждения есть и исторические корни. Как МВФ диктовал свою волю России в 90-е годы МВФ — это своего рода международная касса взаимопомощи, но на кредитных началах. Фонд, куда входит 190 стран, помогает тем, кто испытывает финансовые сложности, например при высоком дефиците бюджета, проблемах с долгами или падении курса национальной валюты. С 1992 по 1999 Россия ежегодно брала кредиты в МВФ. Суммы составляли от одного до нескольких миллиардов долларов. Крупнейший кредит в 10,1 млрд одобрили в 1996 году, когда бюджет РФ составлял 115 млрд в долларовом эквиваленте. То есть помощь МВФ составляла очень значительную часть государственных финансов. И зависимость от этой организации, безусловно, была. Фонд предоставлял кредиты не просто так, а с определенными условиями. В основном они сводились к обязательствам правительства стабилизировать экономику — сократить дефицит госбюджета, умерить расходы, снизить инфляцию. Соответственно, и ЦБ, который отвечал за курс рубля и борьбу с ростом цен, был вовлечен в исполнение этих договоренностей и следовал советам МВФ. Почему МВФ больше не указ для ЦБ РФ С 2000 года Россия ни разу не обращалась в фонд за кредитами, а в январе 2005 года досрочно погасила все обязательства. С тех пор у Центробанка нет необходимости сверять свою политику с требованиями МВФ. Более того, из заемщиков Россия превратилась в кредитора фонда: она финансирует его деятельность наряду с другими странами — членами клуба. Квота РФ в соответствии с размерами ее экономики составляет 2,71% — в деньгах это около 19 млрд долларов. Этой же суммой ограничен объем кредита, который могут предоставить России. То есть теоретически за этой помощью страна может обратиться и сейчас. МВФ при этом по-прежнему анализирует финансовое состояние стран-участниц и дает им свои рекомендации, например советует центральным банкам определенный уровень ставок. Российский регулятор может принимать мнение фонда к сведению, но следовать ему не обязан. Так, в 2021 году МВФ рекомендовал снизить ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 3,75%, но Центробанк оставил ее на уровне 4,25%, а в марте начал цикл повышения. https://journal.tinkoff.ru/independent-cbr/#:~:text=Российский%20регулятор%20может%20принимать%20мнение,в%20марте%20начал%20цикл%20повышения.

CNH/USD Китайский юань/доллар Что там с китайской экономикой? Доллар уже победили? 🤔 USDRUB

Четыре фазы цикла недвижимости (продолжение) 📌Фаза 4: Рецессия Предложение превышает спрос, что приводит к увеличению количества вакансий. Рост арендной платы во время рецессии либо отрицательный, либо находится на уровнях ниже уровня инфляции. Кроме того, операторы часто прибегают к предложению дополнительных уступок и снижению арендной платы, чтобы привлечь и удержать арендаторов. Стратегии: 🔸Оппортунистический: Это идеальное время для покупки проблемных активов с большими скидками к восстановительной стоимости. Именно во время фазы рецессии покупатели также будут иметь наибольшую вероятность приобретения активов в проблемных сценариях, таких как специальные сервисные организации и лишение права выкупа кредиторами, которые обычно называют недвижимостью, находящейся в собственности, или «REO». Эта стратегия основана на терпеливом и хорошо капитализированном бизнес-плане, который, когда наступит фаза восстановления и солнце снова начнет светить, покупатель начнет перепозиционировать актив в надежде продать его в конце фазы восстановления или ранней фазы расширения. Как только вы поймете четыре фазы цикла, станет важно начать понимать различия между четырьмя фазами. Во-первых, фазы не обязательно происходят в равные периоды. Фаза восстановления может быть короткой и быстро переходить в фазу расширения, а может затянуться на годы. Кроме того, трудно спрогнозировать продолжительность фаз расширения. Кроме того, циклы могут иметь разную общую продолжительность. Тот факт, что существовал общий консенсус относительно того, что предыдущий цикл составлял девять лет, не означает, что следующий цикл будет иметь такую же общую продолжительность. Во-вторых, циклы варьируются в зависимости от географии и класса активов. Некоторые рынки, такие как рынки шлюзов, могут возглавить переход от фазы рецессии к фазе восстановления следующего цикла, а вторичные и третичные рынки последуют этому примеру. Кроме того, различные классы активов восстанавливаются, расширяются, избытком предложения и снижаются с разной скоростью, при этом часть отклонения ставки относится к самому классу активов, а часть отклонения относится к местоположению как на уровне метрополитена, так и внутри метрополитена. Например, в то время как в целом класс офисных активов может находиться в фазе расширения на данном рынке, пригородные офисные активы все еще могут восстанавливаться, в то время как городские офисные активы могут приближаться к переизбытку предложения. Таким образом, применяя концепцию четырех фаз цикла недвижимости к конкретному активу, вы также должны наложить географическое положение и класс активов, чтобы действительно получить представление о том, где этот актив находится на волне цикла. https://www.crowdstreet.com/resources/investment-fundamentals/real-estate-cycle-phases