Часть 2. Мой топ-5 сюрпризов в работе с облигациями. •3-е место. Облигации с защитой от инфляции -  флоатеры и линкеры. Я считаю это гениальное изобретение человечества, но узнала о них не так давно. У линкеров (inflation-linked bonds) происходит индексация номинала с учетом изменения индекса потребительских цен, а у флоатеров(от английского float, «держаться на плаву») ставка купона плавает и привязана к ставке ЦБ, ставке RUONIA, инфляции и т.п. – конкретнее нужно внимательно читать в описании выпуска. Корпоративные линкеры и флоатеры в РФ также есть, их можно искать на rusbonds по фильтру плавающая ставка или индексируемый номинал. Примеры – ОФЗ-ПК $RU000A0JV4P3 у которой размер купона рассчитывается в зависимости от ставки RUONIA плюс фикс 1,4 процентных пункта, и варьировался соответственно от 5,57% до 15,53% в разные периоды. Или ОФЗ-ИН $RU000A103MX5 у которого ставка купона всего 2,5% годовых, но индексируемый по инфляции номинал. В общем интересные варианты бондов, но нужно как и со всеми инструментами ФР быть крайне внимательными и вычитывать все детали и условия по тем бумагам которые вы планируете добавить в портфель. •2-е место – оферта по облигации. Вот это редкостное зло которое может подкрасться незаметно. Еще до истечения срока облигации может возникнуть дата в которую эмитент выйдет с предложением по существенному изменению условий по данной облигации(например ставку купона он вдруг решит существенно уменьшить, или скажем эмитент захочет досрочно погасить выпуск облигаций частично или полностью). О дате оферты обязательно написано в условиях выпуска, но далеко не у всех брокеров дата оферты указана в базовом описании инструмента наряду с датой погашения. И если быть немного чайничком и провафлить этот момент, то вам могут быть законно навязаны совершенно невыгодные для вас условия. К примеру условиями выпуска предусмотрена put-оферта - эмитент корпоративных облигаций устанавливает ставку купона которая действует только до даты оферты, и незадолго до нее решает понизить ставку, о чем сообщает в открытых источниках. Держатели облигации в случае несогласия с этими новыми условиями через брокера направляют эмитенту не позднее чем за 3дня до оферты уведомление о желании предъявить бумаги к оферте, то есть требуют досрочного погашения – и оно происходит (признаюсь этот процесс я не проходила, думаю лучше простым смертным просто перед офертой от таких бумаг избавиться от греха подальше и не возиться с этим, но если кто проходил этот процесс, напишите как это было, очень интересно). Если же вы по незнанию не подали никаких заявок, то может получится что вы будете сидеть с этой облигацией с пониженной ставкой до ближайшей оферты, а то и до погашения, а по закону минимальная ставка купона должна составлять 0.1% годовых. Вот пример: Облигация банка Зенит, $RU000A0JVBX1 по ней изначальная ставка купона была 16,1%, потом ее несколько раз опускали в рамках оферты, а в начале 2021 года ставку сделали 0,1%. Те инвесторы которые данную оферту пропустили теперь будут сидеть до 27 марта 2025 года получая 0,1% годовых по этой облигации. И самое ужасное что поскольку доходность облигации всегда стремится к рыночной, в данном примере ее цена соответственно упадет, что не позволит без убытка ее продать до момента погашения. И наконец первое место моего рейтинга - в 3 части поста.