Публичные девелоперы: $ETLN Эталон обогнал $LSRG ЛСР Всегда интересно сравнивать результаты “похожих” компаний на бирже. Давайте посмотрим на результаты Эталона и ЛСР (обе компании работают в сфере девелопмента, торгуются на бирже и выпустили операционный отчет за 1 квартал 2024 года) 🔸️А что в рамках операционных показателей? Эталон обогнал ЛСР по продажам в натуральных показателях в 1 квартале 2024 года почти на 30%! В рублях Эталон так же обогнал ЛСР на 30% - кажется лидерство ЛСР уже позади Основное отличие между этими двумя компаниями - одна из них (Эталон) пошла в “масс-маркет” и строит жилье в регионах. Строительство жилья в регионах уже занимает весомую часть стройки России (Москва и Петербург перестают быть основным драйвером спроса на рынке недвижимости среди девелоперов) Капитализации Эталона в 4 раза дешевле ЛСР - кажется это недоразумение инвесторы со временем переоценят. Возможно основным фактором недооценки является фактор прописки (на бирже торгуются расписки), но компания Эталон сейчас в процессе переезда и этот нюанс в этом году скорее всего уйдет Стоит отметить, что рынок недвижимости сейчас под давлением высоких ставок по кредитованию (кроме льготной ипотеки) Исходя из макро конъюнктуры рынка девелопмента в России - 2024 год станет годом проверки на прочность российских компаний. Наращивать продажи в период “сложного рынка” в секторе недвижимости сможет не каждый, но ведь и наша задача как инвесторов - выбирать лучших? 🔸️Какие можно сделать из этого выводы? Эталон благодаря умелому выходу в регионы обогнал ЛСР по всем фронтам в 1 квартале 2024 года (по продажам недвижимости в метрах и в рублях) При этом акции Эталона показывают менее оптимистичную динамику в отличие от акций ЛСР Капитализация Эталона в 4 раза меньше, чем капитализация ЛСР - хотя компания продает БОЛЬШЕ Выводы, что с этой информацией делать на бирже - каждый решает сам)) 💡 Смартлаб