💼 «Народный портфель» Частные инвесторы покупают ЛУКОЙЛ MOEX Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за апрель. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, и проанализируем их выбор. «Народный портфель», или «Портфель частного инвестора», — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов. Что поменялось в апреле❓️ Относительно марта снизились доли: • YNDX Яндекса (-0,3 п.п.) • SNGSP Сургутнефтегаза-ап (-0,2 п.п.) • GMKN Норникеля (-0,2 п.п.) • SBER Сбербанка-ао (-0,1 п.п.) • SBERP Сбербанка-ап (-0,1 п.п.) • ROSN Роснефти (-0,1 п.п.). Выросли позиции: • LKOH ЛУКОЙЛа (+0,8 п.п.) • GAZP Газпрома (+0,2 п.п.). 📌 Особенности среднестатистического портфеля Самую сильную динамику из бумаг портфеля показали акции LKOH ЛУКОЙЛа, во многом это связано с ростом цены акций. При этом каких-либо специфических драйверов для подъема котировок и увеличения доли бумаг в портфеле сложно обозначить. Вероятно, сказалась близость дивидендной отсечки — 6 мая акции торговались последний день с дивидендами за 2023 г. (498 руб. на акцию, 6,2% дивдоходности). Уже в мае позиции частных инвесторов в бумаге могут сократиться. Охлаждение интереса наблюдается в акциях YNDX Яндекса. За прошедший месяц важных новостей по редомициляции не появилось, а финансовый отчет за 2023 г. привел лишь к локальному всплеску торговой активности в бумаге. Снижение волатильности может привести к дальнейшему сокращению позиций частных инвесторов в Яндексе, но все будет зависеть от новостного фона и появления новой информации по трансформации компании. По итогам апреля на 0,2 п.п. выросли позиции частных инвесторов в акциях GAZP Газпрома. Однако уже в самом начале мая в бумагах прошла распродажа после публикации финансовых результатов за 2023 г. Газпром отчитался о чистом убытке по итогам года — заметно хуже ожиданий рынка. Кроме того, отношение чистый долг/EBITDA поднялось к 2,8х — это выше 2,5х, которые прописаны в дивполитике, и уровней, которые ранее прогнозировал зампредправления Газпрома Фамил Садыгов. Теперь формально компания может отказаться от выплаты дивидендов за 2023 г., хотя итоговое решение будет за государством. Из особенностей «Народного портфеля» можно выделить невысокий уровень диверсификации. На топ-3 компании приходится более 65%, нефтегазовый сектор занимает 40%, еще 37% приходится на финансы (Сбербанк). Для повышения уровня диверсификации имеет смысл добавить в портфель: IRAO Интер РАО, #RTKMP Ростелеком-ап, PHOR ФосАгро. В металлургии взгляд на акции Норникеля в структуре портфеля сейчас нейтральный, можно заменить бумаги на более перспективные: MAGN ММК, UGLD ЮГК. 💡 БКС ___________________________________ 🎁 Подключи тариф Tinkoff Premium и целый месяц пользуйтесь привилегиями за 0 ₽ ( если ранее не пользовались) 🎁 Базовая комиссия на тарифе за сделки 0.04% вместо стандарных 0.3% + огромное количество бонусов в банкинге🔥 Подробнее 👇👇👇 https://partners.tinkoff.ru/click/36cfb2bc-45ef-4b51-83f2-4683b0a4fa66 ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #портфель

💼 Портфели БКС. Включаем GMKN Норникель в корзину аутсайдеров вместо TRNFP Транснефть-ап — полагаем, что в среднесрочной перспективе Норникель будет разрабатывать крупные проекты, что вынудит компанию много инвестировать и создаст риски для дивидендов. При текущем курсе рубля и ценах на металлы дивдоходность оцениваем в 7–8%, что сравнительно низко. Между тем «префы» Транснефти опередили рынок на 1 п.п. на фоне позитивных комментариев менеджмента касательно дивидендов. 💡 БКС

MTLR MTLRP Почему падают акции Мечела и нужно ли их подбирать❓️ Давайте оценим одного из аутсайдеров этого года. С начала года обыкновенные акции Мечела упали на 21%, привилегированные — на 29%. Бумаги находятся в районе годовых поддержек. Возможно, их пора подбирать, но не факт. Компания находится под санкциями. Есть факторы за и против покупок. Давайте оценим ситуацию подробней. 📌 Причины падения В начале мая Мечел опубликовал неудовлетворительную отчетность по РСБУ. Компания получила чистый убыток 6,5 млрд руб. по сравнению с 3,2 млрд руб. чистой прибыли годом ранее. Основная причина — прочие доходы упали на 88% г/г, до 1,4 млрд руб. Нераспределенная прибыль в 2,6 млрд руб. на балансе превратилась в непокрытый убыток в размере 3,9 млрд руб. Мечел характеризуется повышенной долговой нагрузкой. Показатель Долг/EBITDA с учетом данных за 2023 г. равен 2,6. Это чуть выше 2,5, значение выше которых указывают на высокий уровень долга. Доступные значения по конкурентам — сектору черной металлургии — ниже 2. Вопрос с долгом, скорее всего, решится после 2026 г. Мечел не платит дивиденды по обыкновенным акциям, по привилегированным они в последний раз были за 2020 г. Исходя из общей ситуации в экономике и уровня долга, дивидендов за 2023 г. по обоим типам бумаг ожидать не стоит. Помимо этого, стоит отметить пару отраслевых проблем. Во-первых, речь идет о сокращении экспорта угля на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 45,2 млн тонн. Снижение произошло за счет основных покупателей — Китая и Индии, включая кризис на рынке недвижимости КНР. Во-вторых, жесткая кредитно-денежная политика ЦБ РФ и истечение ипотечных льгот создали проблему для застройщиков. Статистика указывает на возможный рост внутреннего потребления стали в России с марта по август. Однако с 1 июля перестанут действовать программы с господдержкой, ставки по семейной и IT-ипотеке будут расти. Сворачивание антикризисных мер может снизить внутренний спрос на металлы. По данным Росстата, в прошлом году в России было введено 110,44 млн кв. м жилья (+7,5% к 2022 г.) — абсолютный рекорд по объемам ввода жилой недвижимости в стране. 📌 Позитивные факторы Мечел сокращает долг. В прошлом году его удалось сократить на 15% (без учета валютных разниц). Среднегодовое снижение показателя за пять лет составило 13%. Коэффициент Долг/EBITDA за пять лет уменьшился с 7,2 до 2,6. Номинальный рост чистого долга и показателя Чистый долг/EBITDA преимущественно связан с валютной переоценкой долга (рубль к концу 2023 г. ослаб на 28% г/г). К концу года долговая нагрузка Мечела может снизиться. Внутренние цены на сталь в I квартале выросли на 31% (г/г). Спрос на металл в России – устойчивый. В марте замдиректор по связям с инвесторами ММК Илья Нечаев сообщил, что на внутреннем рынке РФ может возникнуть дефицит металлического проката из-за высокого спроса и невозможности металлургов его удовлетворить. Это может быть связано с высокой загрузкой мощностей, плановых и внеплановых ремонтом оборудования. Еще один отраслевой фактор — Мечел увеличил выпуск и продажи коксующегося угля в марте на 88%, в I квартале — на 63% (г/г). Это связано с заметным ростом экспорта на Южном Кузбассе и Якутугле. Мировые цены на коксующийся уголь в I квартале выросли на 14% (г/г). По мультипликаторам компания торгуется ниже представителей российского сектора черной металлургии. Это отчасти можно объяснить фундаментальными факторами. При этом характеризуется высокой долговой нагрузкой, отрицательной рентабельностью (ROE) и не выплачивает дивиденды. Мультипликатор EV/EBITDA с учетом прогноза на 2024 г. равен 3,5 при 4,3–4,7 у конкурентов. 💡 БКС