Рубль сохраняет позитивный настрой, ОФЗ остаются под давлением 📌 Главное • Рубль в первой половине торгов продолжал укрепляться, после чего сдал позиции, но сохранил умеренный плюс к бивалютной корзине. • Котировки ОФЗ снижаются третью сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI в очередной раз обновил минимум с марта 2022 г. 📌 В деталях USDRUB Рубль с открытия демонстрирует восходящую динамику, ускорив ее в начале основной сессии. В результате доллар обновил недельный минимум, приблизившись к 91,4 руб. Американская валюта у нас выглядит слабее остальных из-за снижения на мировом рынке. Другие валюты к рублю удержались от пробоя аналогичных уровней и даже вышли в символический плюс во второй половине торгов. Несмотря на завершение налогового периода, рубль сохраняет позитивную тенденцию. Скорее всего, этому способствует благоприятная конъюнктура сырьевого рынка. С учетом существенного лага во времени, с которым этот фактор влияет на объем валютной выручки экспортеров и приток этих средств в страну, вероятно, апрельское подорожание сырья еще не в полной мере отразилось в курсе рубля. Правда, его более устойчивое укрепление по-прежнему будет сдерживаться высокими расходами госбюджета и относительно большим объемом выводимых капиталов, а также геополитикой и санкциями. Правда, последние два фактора не только сокращают экспорт в количественном выражении, но и оказывают давление на импорт, смягчая результирующую для рубля. Китайский юань ( CNYRUB) благодаря росту на мировом рынке к рублю торгуется в символическом плюсе, в отличие от американской валюты. На ее фоне гонконгский доллар ( HKDRUB) в паре с рублем тоже выглядит лучше, сократив у нас до 3,3% недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD). RBM4 Российский долговой рынок предпринял неудачную попытку переломить негативную тенденцию. На старте торгов индекс гособлигаций RGBI совершил рывок вверх, но вскоре вновь стал быстро сдавать позиции и в очередной раз обновил двухлетний минимум. Давление на котировки ОФЗ продолжает оказывать большая неопределенность с возможным началом снижения ключевой ставки. Вероятность, что это произойдет в ближайшие месяцы, ощутимо уменьшилась после того, как по итогам апрельского заседания ЦБ заметно ужесточил риторику относительно дальнейшей монетарной политики. 💡 БКС Мир инвестиций _____________________________________ 🎁 Кредитная карта All Airlines 🔥 2 000 миль за трату от 5 000 руб👇 https://partners.tinkoff.ru/click/fd662a57-d643-456c-a9b6-2eb6ee329559 _____________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #рубль #офз

SNGS SNGSP #Разбор ⛽️ #Сурнефтегаз — Одна из крупнейших Российских нефтяных и газодобывающих компаний. 📊 Финансовые результаты по МСФО И РСБУ за 1кв 2024г: 🕯 По итогам 2023 года компания показала небольшое снижение выручки и EBITDA по сравнению с 2022 годом. Однако чистая прибыль выросла в несколько раз, достигнув 1 322 млрд рублей. Это связано со значительной прибылью от курсовых разниц (844 млрд рублей) и увеличением процентных доходов (256 млрд рублей). ➡️ Дивидендные выплаты по привилегированным акциям "Сургутнефтегаза" рассчитываются на основе чистой прибыли по РСБУ. Исходя из ранее опубликованных данных, мы оцениваем дивиденды за 2023 год в размере 12,29 рублей на одну привилегированную акцию. Это соответствует доходности 18,3%. ✔️Однако доходность дивидендов за 2024 год будет зависеть от курса доллара на конец года. При курсе 92 рубля за доллар дивиденды снизятся до 5,5 рублей на акцию, а доходность составит 8,1%. Компания также представила отчетность по РСБУ за первый квартал 2024 года. 🔹Чистая прибыль за этот период составила 268 млрд рублей. Это соответствует расчетному дивиденду на привилегированные акции в размере 2,47 рублей на акцию. 🔖Вывод: Мы считаем, что покупка привилегированных акций "Сургутнефтегаза" на текущих уровнях интересна только при ожиданиях ослабления рубля до 100 рублей за доллар. Что касается обыкновенных акций, мы ожидаем сохранения дивидендных выплат на уровне 0,8 рублей на акцию (доходность 2,3%) 💡 Московская биржа. Обзор

GAZP #Разбор ⛽️ #Газпром — глобальная энергетическая компания, основные направления это разведка, добыча, переработка и реализация СПГ, нефти и нефтепродуктов. 📊 Финансовые результаты по МСФО: 🕯 Согласно финансовому отчету за 2023 год, Газпром столкнулся со значительным падением выручки на 27% в годовом исчислении. Тем не менее, операционные расходы компании сократились лишь на 8% за тот же период. Такой разрыв между сокращением выручки и расходов оказал значительное влияние на финансовые показатели Газпрома. ➡️Наиболее существенная статья операционных расходов Газпрома – «налоги, кроме налога на прибыль». Она сократилась на 12% в годовом исчислении и составила 36% от общей суммы операционных затрат. Этот спад частично компенсировал общее падение доходов. 📉Стоит также отметить, что Газпром отразил убыток в размере 252 млрд рублей от снижения цен на газ по поставкам за прошлые годы. Это отрицательно сказалось на чистой прибыли компании, которая составила 724 млрд рублей. 🔥 Согласно дивидендной политике Газпрома, на выплаты направляется не менее 50% скорректированной чистой прибыли. Это означает, что компания потенциально может выплатить 15,3 рубля на акцию, что соответствует доходности 9,6%. Однако дивидендная политика Газпрома также предусматривает возможность сокращения коэффициента выплат, если соотношение чистого долга к EBITDA превышает 2,5х. По итогам 2023 года этот показатель составил 2,9х, что дает Газпрому право на снижение выплат. 🔖Вывод: Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Газпрома, не исключая возможности снижения коэффициента выплат от чистой прибыли. В таком случае дивиденды могут быть сокращены до 10 рублей на акцию, что соответствует доходности 6,3%. 💡 Московская биржа. Обзор