Сегодня в Гонконге. Рынку нужно больше стимулов Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня снижается на слабой статистике о внутреннем кредитовании КНР за май. В моменте бенчмарк теряет 0,6%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 0,2%. 📌 Рынок 14 июня Сейчас бенчмарк держится в районе 19 400 п. Из 76 акций около 35 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах снижения на СПБ Бирже: • Ping An (тикер $2318) — 4,7% • Innovent Bio ( $1801) — 4,6% • Shandong Weigao ( $1066) — 3,5% 🔸️Растут против рынка: • Remegen ( $9995) — 8,9% • Nio ( $9866) — 6,4% • Li Auto ( $2015) — 4,6% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная По итогам мая общее социальное финансирование (вливание ликвидности в реальный сектор экономики) снизилось на 45,1% г/г против увеличения на 30,5% г/г в апреле. Новые займы реальному сектору экономики упали на 33,1% г/г после роста в апреле на 22,5% г/г, финансирование через выпуск государственных облигаций — на 47,4% г/г. Среднесрочные и долгосрочные займы для домохозяйств, куда входят и ипотечные кредиты, выросли на 60,8% г/г. Однако данные значения являются результатом низкой базы, которая возникла в прошлом году из-за введения в стране первых крупных локдаунов. Краткосрочные потребительские займы увеличились всего на 8% г/г, что продолжает сигнализировать о слабом потребительском спросе. Корпоративные среднесрочные и долгосрочные кредиты снова демонстрируют рост — 38,7% г/г. Корпорации продолжают активно использовать низкие ставки для поддержки своей деятельности и капиталовложений. Сигнал двоякий, так как растет уровень закредитованности, а вложения (FAI) не у всех предприятий увеличиваются пропорционально. Народный банк Китая (НБК) вчера снизил процентные ставки по займам овернайт (SLF) после снижения ставки семидневного обратного РЕПО, что стало еще одним сигналом к ближайшему смягчению монетарной политики. Инвесторам стоит ожидать снижение среднесрочной и долгосрочной ставки на ближайших заседаниях НБК. Очевидно, что данные меры будут недостаточными. Динамика внутреннего кредитования показывает, что с 2019 г. потребительское кредитование и выпуск корпоративного долга находятся в глубокой депрессии. Без восстановления доверия потребителей и бизнеса экономика будет продолжать испытывать трудности. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В четверг, 15 июня, выйдут данные об объемах инвестиций в основной капитал, промышленного производства и розничных продаж. В этот же день станет известен уровень безработицы в КНР. 🔸️Индекс. Бенчмарк продолжает формирование бокового движения в районе 19 400 п. Потенциально индекс еще может совершить рывок до 19 750 п., но без значимого драйвера преодолеть его с ходу будет непросто. 💡 БКС