Мечел опубликовал финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024 г. MTLR MTLRP #мнение #мечел Напомним, отчетность по РСБУ является неконсолидированной и отражает результаты деятельности только холдинга ПАО «Мечел», а итоги работы промышленных активов компании не учитываются. Компания получила чистый убыток 6,5 млрд руб. против 3,2 млрд руб. чистой прибыли годом ранее. Основная причина — прочие доходы упали на 88% г/г, до 1,4 млрд руб. Из-за отрицательной прибыли на балансе компании в I квартале 2024 г. образовался непокрытый убыток в размере 3,9 млрд руб. по сравнению с 2,6 млрд руб. нераспределенной прибыли в конце прошлого года. 📌 Мнение аналитиков БКС Слабые результаты и убыток снижают шансы на дивиденды по «префам» за 2023 г., что может оказать давление на бумагу. Влияние на «обычку» скорее нейтральное: дивиденды по ним будут, вероятно, после решения вопросов с долгом (ждем после 2026 г.). Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Мечела, ожидая роста продаж коксующегося угля и цен на сталь. 💡 БКС Мир инвестиций ____________________________________ 🎁 Бесплатный месяц связи 🔥 от Tinkoff Mobile 👇👇👇 https://partners.tinkoff.ru/click/cf02d946-096f-417c-9464-0b88bba84c66 ____________________________________

CHMF Закрываем идею в Северстали. Доходность — 55% с конца декабря 🔸️Ключевые моменты •Совокупная доходность с декабря 2023 опередила индекс МосБиржи полной доходности на 37 п.п. •Ключевой катализатор в виде рекомендации дивидендов сработал •Северсталь сейчас на исторических уровнях по Р/Е (7,5х) Закрываем топ-идею «Лонг Северсталь» и фиксируем совокупную доходность 55%, которая с даты открытия 14 декабря 2023 г. опередила индекс МосБиржи полной доходности на 37 п.п. Ключевой катализатор в виде рекомендации дивидендов сработал. 📌 Главное • Совет директоров рекомендовал 230 руб. на акцию за 2023 г. – I квартал 2024 г. с доходностью в 12%. Даже с учетом выплаты компания закончит год с отрицательным чистым долгом. • Ожидаем дополнительные дивиденды до конца этого года. • Спрос на сталь в России устойчив, ждем сезонного роста цен в ближайшее время. • Итоговая доходность по бумаге с конца декабря — 55%, сильно выше рынка. • Оценка: Северсталь сейчас на исторических уровнях по Р/Е (7,5х). • Риски: ухудшение деловой активности в РФ, ужесточение денежно-кредитной политики. 📌 В деталях Идея на дивидендах полностью сработала. Северсталь первая из металлургов вернулась к практике квартальных дивидендов и рекомендовала 38 руб. на акцию за I квартал 2024 г. Вместе с ранее рекомендованной суммой в совокупности компания выплатит 230 руб. на акцию в ближайшее время, что обеспечивает дивдоходность около 12%. Сталевар также выпустил финансовые результаты за I квартал 2024 г., показав уверенный рост свободного денежного потока на 33% г/г, до 33 млрд руб., и отрицательный чистый долг на балансе в размере 239 млрд руб. (15% от капитализации). Отрицательный чистый долг позволяет выплатить еще дивиденды до конца года. Компания пока не комментировала планы по дальнейшим дивидендам до конца года. Полагаем, что эта практика продолжится на фоне сильного баланса, несмотря на высокие инвестиции в этом году. Ранее мы указывали, что до конца года сталевар может обеспечить еще 5–7% к дивдоходности к текущим 12%. Даже в этом случае чистый долг, скорее всего, останется в отрицательной зоне. Между тем крупные M&A сделки — один из рисков, который может привести к низким дивидендам. Тем не менее, учитывая высокую обеспеченность сырьем (железная руда — более 100%), риски приобретения крупных активов выглядят невысокими. Недавняя покупка трейдерской сети «А ГРУПП» оцениваем всего в 6–10% от свободного денежного потока за 2024 г. Внутренний рынок стали остается стабильным, ждем сезонного роста цен. По данным MMI, в I квартале 2024 г. видимое потребление стали в России увеличилось на 4% г/г. Вместе с тем производство практически не изменилось, согласно оценкам Всемирной ассоциации стали. Закладываем умеренный рост металлопотребления в РФ с высокой базы прошлого года. Отметим, исторически сезонное оживление спроса наблюдается весной и продолжается до конца года, что также поддерживает цены на сталь. 🔸️Оценка: бумаги Северстали уже на исторических уровнях по Р/Е — 7,5x. С момента открытия идеи 14 декабря прошлого года акции металлурга показали яркую динамику. Бумага подорожала на 55% и опередила индекс МосБиржи полной доходности на 37 п.п. В результате такого сильного роста оценка Северстали пришла к справедливым уровням по Р/Е — 7,5х. Следующий ререйтинг бумаги произойдет в случае увеличения цен на сталь. Напомним, у нас долгосрочно «Нейтральный» взгляд на бумагу с целевой ценой в 2100 руб. за акцию. 💡 БКС Мир инвестиций

FIXP Сеть Fix Price в Беларуси достигла 300 торговых точек Сеть Fix Price открыла юбилейный, 300-й магазин, в Республике Беларусь. Новая торговая точка начала работу в городе Береза Брестской области. Магазины Fix Price в Беларуси представлены в 90 городах и населенных пунктах страны, а общая торговая площадь объектов превышает 70 тыс. кв м. 💡 ir.fix-price.com