Что интересного на Мосбирже: P/E по минимуму 🔸️Ключевые моменты •Чем полезен P/E •Бумаги с минимальными P/E 📌 В деталях Давайте выберем формально недооцененные акции. Для этого оценим компании по самому простому мультипликатору — P/E. Это грубый и универсальный показатель, доступный в бесплатных источниках. Формально недооцененными выглядят бумаги с самыми низкими и при этом положительными значениями мультипликатора. Давайте составим подборку из таких бумаг на период до года. P/E российского рынка равен примерно пяти. Подойдут акции с мультипликатором ниже этого значения. Капитализация — выше 100 млрд руб. Получилось 10 компаний и 12 бумаг. 🔸️Структура таблицы: •P/E; •P/E, скорректированная с учетом прогноза по доходам на 2024; •EV/EBITDA, скорректированная с учетом прогноза по доходам на 2024; •форвардная дивдоходность на 12 мес. (данные БКС Мир инвестиций). Чтобы подтвердить адекватность выводов, P/E стоит комбинировать с еще 2-3 показателями. Убрали из списка бумаги с отрицательными значениями EV/EBITDA 2024, «негативным» взглядом БКС. В итоге получилось 5️⃣ акций. 🎯 $BANEP Башнефть-ап (Нейтральный взгляд. Цель на год — 2900 / +22%) Вертикально-интегрированная нефтяная корпорация, созданная на базе крупнейших предприятий ТЭК Республики Башкортостан. С начала года акции выросли на 37%. Отраслевые позитивные факторы — относительно высокие цены на нефть и демпферные выплаты в полном объеме. Локальным драйвером могут стать сообщения по дивидендам. Форвардная дивдоходность на 12 мес. по «префам» составляет 10,9%. Локальная цель в случае рывка наверх — 2500 руб. (+5% от уровня 13.05.2024). 🎯 $TRNFP Транснефть-ап (Нейтральный взгляд. Цель на год — 2000 / +22%) Еще одни акции с необъявленными дивидендами. Прогнозная дивдоходность на 12 мес. равна 11,4%. По словам главы компании Николая Токарева, дивиденды за 2023 г. будут неплохие, потому что результаты по году были неплохие и выручка серьезно подросла. Компания может перейти к выплатам два раза в год. Еще один потенциальный драйвер — отчетность по МСФО. С ним связана неопределенность. Чистая прибыль «Транснефти» по РСБУ за I квартал снизилась на 21,1% (г/г). При пробое 1680 руб. акции могут двинуться к 1800 руб. 🎯 $FLOT Совкомфлот (Позитивный взгляд. Цель на год — 180 / +31%) Крупнейшая судоходная компания России и один из лидеров мирового рынка танкерных перевозок. Совкомфлот — бенефициар санкций и изменения логистики нефти и нефтепродуктов. Традиционное направление бизнеса предприятия выиграло за счет этого фактора, индустриальный сегмент более стабильный из-за долгосрочного характера соглашений. Ближайшая цель при благоприятном раскладе — 148 руб. (+8% относительно уровня 13.05.2024). 🎯 $LKOH Лукойл (Позитивный взгляд. Цель на год — 9800 / +27%) Бумаги уже очистились от дивидендов. Возможно закрытие дивидендного гэпа. Локальная цель в случае нового рывка наверх — 8200 руб. (+6% относительно уровня 13.05.2024). Для справки: акции Лукойл — одни из самых дивидендных в рамках нефтегазового сектора, наряду с «префами» Сургутнефтегаза. Форвардная дивдоходность равна 17,9%. Потенциальный среднесрочный катализатор — buyback. Вероятность низкая. Информация появилась в августе прошлого года. Компания может выкупить 25% своих акций у иностранных инвесторов с дисконтом не менее 50%. 🎯 $ROSN Роснефть (Позитивный взгляд. Цель на год — 840 / +43%) Крупнейшая в России нефтегазовая компания. Роснефть может быть одним из основных бенефициаров достаточно высоких рублевых цен на нефть. Предприятие еще не объявило дивиденды. Прогнозная дивдоходность на 12 мес. равна 9,3%. Фактором поддержки бумаг может выступить программа buyback. В начале апреля Роснефть сообщила о возобновлении обратного выкупа. Срок реализации программы продлен до 21 декабря 2026 г. Максимальный объем выкупа не превысит 102,6 млрд руб. ($1,13 млрд). При прорыве 605 руб. целью станет 660 руб. (+12% относительно уровня 13.05.2024). 💡 БКС