PDmitriy_Hedge_hog
PDmitriy_Hedge_hog
10 августа 2022 в 19:14
Пост о том, какой выгоднее всего брать фьючерс на курс доллар-рубль 💵, а также снова о формуле момента наступления маржин-колла🌋 Фьючерс - хороший инструмент, чтобы защититься от девальвации рубля, не покупая доллар. При санкциях на НКЦ могут заблокировать не только доллар, но и фьючерс, но лучше заморозить лишь гарантийное обеспечение (~10000 р), чем стоимость 1000 долларов. Контанго по фьючерсам сейчас, в среднем, 18%. Это значит, что, если курс доллара не меняется, вкладчик теряет такой процент каждый год. Так что если считаете, что курс сильно расти не будет, то стоит покупать короткий фьючерс - скажем, $SiZ2 Если считаете, что курс доллара будет расти все следующие 2 года и темпом больше 18% годовых, то однозначно стоит купить дальний фьючерс. Самый дальний на данный момент $SiM4 . Если курс доллара реально будет сильно расти, а будет куплен короткий фьючерс, то ко времени его экспирации следующие фьючерсы могут стоить уже дороже Если считаете, что курс доллара будет расти, но не все следующие 2 года - быстро, то следует взять тот фьючерс, дата экспирации которого, по вашему мнению, позже дат интенсивного роста курса. Тогда следующие фьючерсы будут уже наверняка не дороже. На момент 08.08.2022 я выбрал $SiU3 Кстати, одному ли мне мозолит глаза такая аномалия, что разница в стоимости фьючерсов на июнь и март 2023 сильно больше, чем разница между сентябрьским и июньским? Чаще всего курс же растёт в августе (вот поэтому именно фьючерс на сентябрь 2023 я и выбрал). А теперь о формуле момента наступления маржин-колла: формула из прошлого поста неверна. Вот ссылка на пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy/93592815-de5f-45d6-9d3a-362b844af580?utm_source=share В этой формуле не учитывалось уменьшение начальной и минимальной маржи, связанное с уменьшением стоимости акций. Пробежимся по выводу формулы ещё раз, в процессе, всё-таки, учтя всё: Обозначим за x, y, z и n, соответственно, стоимость ликвидного портфеля, текущую минимальную маржу, непокрытые позиции и то число, во сколько раз могут акции упасть в цене, чтобы маржин-колл не наступил. Стоимость всех ликвидных акций равна x+z. Когда они падают в цене, их стоимость может стать (x+z)/n. И тогда стоимость всего ликвидного портфеля, так как имеются непокрытые позиции, будет равна (x+z)/n-z. И эта стоимость должна быть больше новой (когда акции упали), а не старой минимальной маржи (новая минимальная маржа в n раз меньше): (x+z)/n-z=y/n. Преобразуем уравнение: x+z-n*z=y И из этого получаем формулу для n: n=(x-y+z)/z Для x=33500, y=6500, z=5000 получаем n=6,4. Значит иметь 5000 рублей непокрытых позиций, разрешенных Тинькофф, безопасно при таком размере портфеля. А чтобы учесть, что ставку риска по акциям могут повысить, скажем, в 1,5 раза, нужно в формуле вместо y подставить y*1,5. Тогда для моих x, y и z, например, получится n=5,75 P.S.: указывайте на ошибки, если вдруг увидите
63 682 пт.
+0,44%
82 399 пт.
+13,08%
73 628 пт.
+30,67%
7
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 мая 2024
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
6 мая 2024
Газпром: слабый отчет и вопрос о дивидендах
14 комментариев
Ваш комментарий...
GANGARAM
17 августа 2022 в 16:14
Не понимаю. Зачем НКЦ будет блокировать фьючерс? (на Si ) Какой в этом смысл? Если только США сами дефолт объявят?
Нравится
GANGARAM
17 августа 2022 в 16:16
И еще вопрос. Представим, что ЕС решил самораспуститься (ну, гипотетически). И по € объявлен дефолт. Что будет со фьючами? $EuU2 $EuU3 и др?
Нравится
PDmitriy_Hedge_hog
17 августа 2022 в 16:32
@GANGARAM Если на НКЦ санкции объявляют, то доллар, вероятно, сам по себе на Мосбирже торговаться не будет. Это значит, что курс его будет не совсем однозначный (будет в широких пределах). И тогда ликвидность во фьючерсах пропадёт, потому что всем покупать их станет слишком дорого, а продавать - слишком дёшево. И тогда Мосбиржа может закрыть торги по фьючерсам. А также, вполне возможно, НКЦ после введения санкций не сможет проводить не только расчёты по валютным сделкам, но и клиринг по фьючерсам. К сожалению, не очень понимаю, что он сможет, а что - нет, но следует быть готовым ко всему А если Евросоюз объявит дефолт и при этом санкции на НКЦ никто не введёт, то просто евро девальвируется ко всем валютам и фьючерсы евро-рубль в цене упадут - может, по ним будет бэквардация даже
Нравится
1
GANGARAM
17 августа 2022 в 16:36
@PDmitriy_Hedge_hog Для меня вопрос бэквордации евро/рубль - лишь вопрос времени. А вот "крах ЕС" - это пока лишь "один из сценариев", и может даже не самый вероятный.
Нравится
GANGARAM
17 августа 2022 в 16:38
@PDmitriy_Hedge_hog а о "пропавшей ликвидности" - тезис неубедителен. Я бы ждал обратного. (всплеска объема спекулятивных операций). С качелькой +/- в 30-50%
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
AlexanderTsvetkov
+140%
6,3K подписчиков
Sozidatel_Capital
+48,9%
8,8K подписчиков
SVCH
+44,6%
8,1K подписчиков
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Обзор
|
8 мая 2024 в 19:24
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Читать полностью
PDmitriy_Hedge_hog
87 подписчиков19 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+18,95%
Еще статьи от автора
14 марта 2024
🥺"Хочу квала" - говорили многие, смотря на интересные финансовые инструменты в предложениях брокеров и желая, но не имея возможности их купить. Особенно до 2022 года. Но и сейчас статус "квала" не полностью утратил свою актуальность. Например, вчера краудлендинговая платформа Jetlend (не ИИР), усиливающая диверсификацию моего капитала, пока что скромного, отозвала у меня этот статус, ранее присвоив его по справке от Тинькофф о том, что у меня здесь статус есть. И требует предоставить брокерский отчёт, причём свежайший. Но за последний год оборот по моим брокерским счетам в Тинькофф сильно меньше 6 млн р. К огромному счастью, сделки есть каждый месяц и 10 сделок есть каждый квартал, так что к концу марта можно снова "набить оборот" - и в апреле будет свежий отчёт. Собственно, "набить оборот" 6 млн - самая простая задача для присвоения статуса, если, конечно, 6 млн рублей на счетах нет. С фондами от Тинькофф очень повезло: есть немало фондов в рублях, и все торгуются без комиссии. Но какие выбрать? - На этот вопрос сейчас и ответим: Рассмотрим несколько фондов в рублях и оценим их по критериям: а) Скорость оборачиваемости в биржевом стакане = объём торгов делить на характерную величину поддержки и сопротивления. Чем больше оборачиваемость, тем быстрее на этом фонде можно сделать нужный оборот. Оценка от 0 до 10 б) Низкая волатильность. Чем ниже, тем лучше. В идеале колебания цены должны редко происходить даже на 1 пункт в течение времени покупки и последующей продажи. Оценка от 0 до 7. в) Ставка риска при торговле с плечом. Чем она ниже, тем больше оборот можно сделать при том же объёме портфеля (маржинальную торговлю подключать только с пониманием). Оценка от 0 до 5 Итак, оценки всех рублёвых фондов от Тинькофф (кроме "Лужники Collection" и "ЖК Republic REDS") по этим критериям: TLCB - локальные валютные облигации: 3+6+3=12 TKVM - квадратные метры: 4+7+0=11 TGLD - золото: 6+5+3=14 RU000A106G80 - замещающие облигации: 3+6+0=9 TDIV - дивидендные акции: 6+1+3=10 TRUR - рублёвый "Вечный портфель": 3+5+5=13 TMOS - акции компаний из индекса Мосбиржи: 6+0+5=11 TBRU - рублёвые облигации росс. компаний: 4+7+5=16 В итоге по сумме выигрывают: TGLD - объём торгов не очень большой, но и объёмы в стакане - тоже, и волатильность низкая TRUR - немалые объёмы в стакане, но и объём торгов очень велик, а волатильность не критичная TBRU - если подольше подождать, то можно вполне безопасно, даже с плечом, но, правда, обязательно при наличии маркет-мейкера - не как в конце февраля 2022, сделать нужный оборот В общем, от моих сделок, кто подписан, можете временно отписаться, потому что мне придётся совершать их много в следующие 2 недели. Поинтересуетесь, какая стратегия? - Если заявок на покупку мало, а на продажу - много, то вставайте в очередь на покупку, а потом резко по той цене продавайте. А если на покупку заявок много, а на продажу - мало, то наоборот, покупайте и вставайте в очередь на продажу. В случае резкого снижения цены можно зафиксировать убыток, а в случае удачи - когда объём в стакане мал - получить небольшую прибыль. Не ИИР. Если кто-то со мной сильно не согласен в оценках фондов по критериям, то пишите в комментарии - прокомментирую в ответ, почему так оценил, либо сразу немного отредактирую оценки. P.S.: Если кто не пробовал, можете по моей реферралке подключить халявный Премиум на 2 месяца. Комиссии уменьшит, если покупать что-либо помимо фондов от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/baf/9FSsfgh7qa3
25 октября 2023
В прошлом посте я признался в том, что я любитель инвестировать в кредит и плюсом - ещё и с умеренным брокерским плечом: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy_Hedge_hog/9caa493e-b5e1-4107-95c0-ca1e50824913?utm_source=share А теперь, как раз с недавним обновлением приложения Тинькофф Инвестиции ко всем, кто купил в свой немаленький рублёвый портфель фьючерс на валютный курс для защиты от девальвации рубля (пост об этом: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy_Hedge_hog/5f32de14-2420-4eb5-b093-aa234b8a6085?utm_source=share ), пришла возможность весьма дёшево очень существенно уменьшить вероятность наступления маржин-колла - конечно же, купить новые пут-опционы на курс доллар-рубль или юань-рубль - кому как требуется. И что важно, эти опционы будут лежать на том же самом счету, что и фьючерс, а значит хеджировать риск его резкого падения без необходимости следить за портфелем! Считаем, насколько это дёшево (прямо в настоящий момент): Размер контракта самого дальнего и самого неликвидного фьючерса на курс доллар-рубль SiU5 - 97000. Курс доллара сейчас 93 рубля, а значит контанго по фьючерсу 2,2% в год. Далее выбираем самые дешёвые пут-опционы: с датой экспирации 16 ноября и 21 декабря стоят, соответственно, стоят 25,9 и 68,2 рубля за лот (покрывают 100 долларов). Оба, к сожалению, торгуются в 2 раза дороже теоретической цены. То есть за 259 и за 682 рубля мы защищаем короткие фьючерсы от падения ниже 84000 пунктов (обычно это достаточно) на 22 дня и на 56 дней, то есть на год такая защита будет стоить ~ 4500 рублей, что является ~5% от стоимости контракта. Итого, если курс доллара постоянен, потери около 7% в год (но не намного хуже получать доходность 10% в долларах, чем 17% в рублях, например, как я описывал в этом посте: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PDmitriy_Hedge_hog/5f32de14-2420-4eb5-b093-aa234b8a6085?utm_source=share ). Дороговато. И жаль, что маркет-мейкер даёт купить лишь по такой цене, наживаясь на нас. Зато защита реальная. Можно покрыть опционами и не всю позицию по фьючерсам, а только часть. Я, например (не ИИР), покрыл половину. И тем самым всё равно раз в 10 уменьшил вероятность наступления маржин-колла. Жду, когда появятся опционы на индекс Мосбиржи. А то немалая часть моего ликвидного портфеля - фонд российских акций. Кстати, комиссия в Тинькофф на мелкие опционы стала гораздо меньше, чем была в самом начале. И она минимальна, если взять откуда-нибудь реферралку на бесплатный Премиум на 2 месяца: https://www.tinkoff.ru/baf/4azNcCTtmj
12 октября 2023
Этот пост об инвестициях в кредит. 👇🎁 Было у меня 3 кредитных карты и 1 овердрафт... Потом решил обновить рабочий ноутбук, чтобы быстрее тянул моделирующие и вычислительные программы (я физик), с запасом на будущее - и взял на него рассрочку. Уже через 2 дня МТС банк, где взял рассрочку, предложил либо 600 тыс. р. на рефинансирование с полной стоимостью 24,0% годовых, либо 150 тыс. р. вдовесок. с полной стоимостью 29,0% годовых (это 11,9% плюс дорогая страховка, и если страховку поменять, то 24,9%, а если отказаться, то 29,9%). Рефинансировать предлагалось кредитку и овердрафт в Тинькофф. Но по кредитке Тинькофф можно за расчётный период, имея подключённый сервис Премиум, выводить до 200 тыс. р. в месяц без комиссии и в беспроцентный период, причём можно выводить и заводить обратно и так пользоваться этими деньгами вечно без процентов, платя только за Премиум, причём 1 раз в 2 месяца, что эквивалентно 6% годовых. И взять потреб вдовесок вместо рефинансирования оказалось чуть выгоднее. Указал цель "формирование КИ и частичное рефинансирование" - увеличили одобренную сумму до 210 тыс. р. - для ровного счёта взял 200. Представляете, под 29% годовых, на 2 года! Но знал что собираюсь с ними делать: § Часть отправить на краудлендинг, где как раз растут ставки, и переложиться в суперагрессивную стратегию, так чтобы было под 40% годовых и под 10% дефолтов §§ Часть вложить в TMF , так как при падении доходности 20-летних трежерис с 4,9% до 3% они вырастут на ~ 38% (такое приближение неплохо работает на малых доходностях), а значит этот фонд сулит доходность вплоть до 100% и за 2 года 60% доходность сделать реально. Риски заморозки депозитарием BNY Mellon не учитываю - на пару лет пусть даже морозят §§§ На небольшую часть купить краткосрочные ОФЗ, типа SU26223RMFS6 , которые доступны с плечом, на десять субсчетов по 7-8 штук, взяв с каждого субсчёта бесплатное плечо до 5000 рублей от брокера и получив доходность 36% грязными §§§§ На маленькую часть после сегодняшнего указа о продаже валютной выручки, который собирается действовать как раз чуть дольше, чем до мартовских президентских выборов, решился снова влезть во фьючерс на валютный курс - ранее вышел при курсе 90 из Si-12.24, а теперь не боюсь войти в самый неликвидный SiU5 с размером контракта 102400 р., который будет действовать ещё полтора года с момента выборов. И пусть хоть западается - при курсе под 90 закуплю ещё. И меня не "порвёт" при его падении - ликвидности у меня теперь предостаточно. Даже с учётом того, что сейчас в портфеле ещё плюсом непокрытая позиция на 47 тыс. - тоже типа кредита под 26% - как раз ликвидный портфель чуть больше начальной маржи - я в твёрдой валюте, как говорится, на всю котлету. Есть пара вопросов к аудитории: 1) Могут одновременно и биржи закрыть, и с работы уволить - и тогда у меня застрахован лишь один кредит из 6, а остальные обслуживать смогу, но всего несколько месяцев. Да и обычно рефинансируют только до 5 кредитов. Да и максимальные плечи на 11 брокерских счетах выглядят слегка опасно. Я сумасшедший? Вернее, я е&@#&+/й? 2) Как думаете, что сильнее улучшает кредитную историю - кредит на рефинансирование на большую сумму, выплаченный без просрочек, или умение обслуживать 6 кредитов, не таких крупных, одновременно без просрочек? Помните, вышесказанное не ИИР!!! Держите бесплатный Премиум на 2 месяца, особенно если захотели вдруг последовать моему примеру и совершить крупные сделки: https://www.tinkoff.ru/baf/35Cq0yEUOim