$AFLT ❗️Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Алдара Цыбикова: Аэрофлот стал одной из наиболее пострадавших от санкций и международной изоляции российских компаний. Несмотря на то, что компания оптимизировала маршруты полетов, по итогам 2022-го международный пассажиропоток всей группы Аэрофлот снизился на 37% г/г (а без учета 1 квартала — на 53% г/г), даже внутренние линии были слабее прошлого года на 5,3%. Во время пандемии было открыто много внутренних рейсов, поэтому по сравнению с 2019-м пассажиропоток в прошлом году был выше на 5,2%, но международный упал в 5 раз. Такую тяжелую ситуацию попытались исправить за счет повышения занятости кресел, но компания, скорее всего, уже несет повышенные расходы на закупку и ремонт запчастей из-за санкций, и эти проблемы будут накапливаться и усугубляться. Мы сохраняем негативный взгляд на акции группы Аэрофлот с рекомендацией «продавать».