На фоне пандемии, растущей инфляции и многократной переоценкой акций высокотехнологичных компаний, на сегодняшний день составляющих основу роста фондового рынка, я хочу вспомнить основные правила инвестирования, способные обеспечить "выживание" частных инвесторов во время глобальной неопределённости. П. Линч: "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора" Двенадцать опасных заблуждений относительно акций ________________________________________________ 1) Акции, которые упали очень сильно, не могут упасть ещё больше $BABA $BIDU $CCL $T $VIPS $COIN "Надо же такое придумать! Бьюсь об заклад, акционеры Polaroid говорили именно это, когда акции первый раз потеряли треть стоимости в процессе своего падения с высоты 143.5 долл. Polaroid входила в число голубых фишек, поэтому при снижении прибыли и продаж мало кто обратил внимание на переоценённость ее акций. Многие убеждали себя, что «акции, упавшие так сильно, ниже не опустятся», что «хорошие компании всегда восстанавливаются», что «фондовый рынок требует терпения» и что не стоит в панике отбрасывать хорошее». Эти заклинания, несомненно, звучали в домах инвесторов и департаментах портфельных инвестиций банков при падении Polaroid до 100, 90 и 80 долл. Когда цена пробила уровень в 75 долл., ряды сторонников теории «ниже не опустятся» пополнились, а когда достигла 50 долл., магические слова повторял каждый второй акционер. Несмотря на непрекращающееся падение, Polaroid покупали новые сторонники этой теории. Многие из них, наверное, пожалели о своем решении, потому что падение не остановилось. Менее чем за год акции снизились со 143, до 14 долл., и только тогда теория оправдалась. Правила, позволяющего определять, насколько могут упасть акции, просто не существует. Я понял это ещё в 1971 г., когда был амбициозным, но мало опытным аналитиком в Fidelity. К тому времени акции Kaiser Industries упали с 25 до 13 долл. По моей рекомендации Fidelity приобрел пять миллионов акций (один из крупнейших пакетов за всю историю Американской фондовой биржи) по цене 11 долл. Я был уверен, что они не опустятся ниже 10 долл. Когда цена достигла 8 долл., я позвонил маме отправил ее за акциями. которые ну никак не должны были упасть ниже 7,50 долл. К счастью, она не послушалась меня. Я же стал свидетелем того, как в 1973 г. Kaiser опустилась с 7 до б долл., а потом и до 4. Лишь после этого заработала теория «ниже не опустятся». Портфельные менеджеры Fidelity держали все пять миллионов акций из тех соображений, что если Kaiser удачное приобретение при цене 11 долл., то при цене 4 долл. это приобретение тем более удачно. Поскольку их купи ли по моей рекомендации, я не уставал успокаивать коллег, ссылаясь на хороший баланс компании. Обнадёживало ещё и то, что в обращении было всего 25 млн акций и при цене 4 долл. компания стоила 100 млн долл. Тогда на эти деньги можно было купить четыре Воeing 747, сегодня же только один, да и то без двигателей. Рынок обесценил Kaiser настолько, что эту сильную компанию с ее недвижимостью, алюминием, сталью, цементом, верфями, стеклопластиками, машиностроительным и теле- и радиовещательным бизнесом, не говоря уже о джипах, можно было купить по цене четырех самолетов. Она имела очень небольшой долг. Даже при его ликвидации за счет активов, по нашим под счетам, стоимость компании составляла 40 долл. на акцию. В наши дни мгновенно объявился бы рейдер и поглотил бы ее. Kaiser Industries довольно быстро поднялась до 30 долл., но ее падение до 4 долл. навсегда отбило у меня охоту делать заявления типа «ниже не опустятся»".