​CMS Energy - жми на газ ✍️ Авторские права: Тинькофф от Финам Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям CMS с целевой ценой $ 67. Потенциал 18,4% без учета дивидендов. CMS Energy (NYSE: $CMS) — американская коммунальная компания, обслуживающая около 1,9 млн потребителей электроэнергии и 1,8 млн потребителей газа в штате Мичиган. Порядка 96% выручки компании приходится на регулируемые операции, связанные с обслуживанием розничных потребителей. Это повышает привлекательность CMS Energy в условиях возможной рецессии в США. Компания перенесла срок закрытия угольных ТЭС с 2039 на 2025 год. Мощность останавливаемых угольных станций (1,88 ГВт) будет закрыта за счет новых газовых ТЭС (2,18 ГВт), а долгосрочной ставкой компании станут ВИЭ — до 2040 года CMS планирует ввести 8 ГВт СЭС. Мичиган — один из наилучших штатов с позиции регулирования коммунального сектора. Регулятор штата использует ряд инструментов эффективного тарифообразования, что благотворно сказывается на параметрах тарифных заявок компаний, базирующихся в Мичигане. Несмотря на агрессивные зеленые планы CMS, мы ожидаем умеренного давления на денежный поток компании в ближайшие годы. Поступательная замена угольных ТЭС на газовые и продажа непрофильного подразделения EnerBank в 2021 году будут способствовать средней инвестиционной нагрузке по меркам сектора. Компания выглядит на 8% дешевле аналогов по форвардным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA на 2022 и 2023 гг. и торгуется с дисконтом 30% от целевой дивдоходности 2,6%. Комбинированный потенциал оцениваем в 18%. Долговую нагрузку компании оцениваем как умеренную. По нашим расчетам, коэффициент «Чистый долг / EBITDA» для CMS составляет 5,4х, что немногим ниже среднего значения по отрасли (5,5х). Среди рисков для компании отмечаем инфляцию и слабые ESG-показатели. CMS выполнила норматив Мичигана по 15%-ной доле ВИЭ в миксе сбыта э/э в 2021 году, но сделала это преимущественно за счет покупной э/э. Между тем экологичность собственного парка генерации CMS пока оставляет желать лучшего, в связи с чем рейтинг ESG компании от Refinitiv составляет B-. Инфляция же является общим негативом для сектора и может повлиять на показатели рентабельности и суммы капитальных программ, но здесь CMS выглядит более защищенной в условиях упомянутого выше конструктивного регулирования отрасли в штате. Выплаты акционерам CMS после просадки предлагает инвесторам дивидендную доходность NTM в размере 3,4% при среднеотраслевой 3,2%. Медианная норма выплат за последние 10 лет составила 62%, и мы полагаем, что она будет поддерживаться компанией в течение ближайших 3 лет. Отдельно стоит отметить устойчивый тренд роста выплат на акцию в течение последних 10 лет, в среднем на 6,7% в год. Акции на фондовом рынке Акции CMS с начала 2022 года упали на 13%, отстав от динамики отраслевого S&P 500 Utilities, который снизился на 9% за тот же период. Оба инструмента смотрятся лучше широкого рынка в лице S&P 500, который просел на 21%. Технический анализ С точки зрения теханализа на дневном графике акции CMS продолжают движение в нисходящем канале, подойдя к его нижней границе. Индекс относительной силы (RSI) при этом вошел в зону перепроданности, что может поддержать котировки. При развороте уровни $ 61,2 и $ 64,0 станут ближайшими важными целями для инструмента. Источник : ❗️Друзья, если сомневаетесь в написанной информации, лучше проверьте другие источники. Мы тоже люди и можем ошибаться в содержании. Вот что наши подписчики Пульса смогли : 1️⃣ BioXcell за пару недель получили доходность +54%! 2️⃣ Идея Stride +63% доходности. 3️⃣ Идея по Bed Bath & Beyond с доходностью +148% за 2 торговых недели Хотите начать разбираться в фондовом рынке и получать доходные идеи? А также начинать понимать технический анализ? ✔️ Тогда подписывайтесь наш Пульс. #аналитика #акции #новости #инвестиции #прогноз #сша #новичкам #идея #пульс