📌 Как устроен бизнес OZON #разбор_компаний_на_заметку 🎯 Часть 3. ▪️Основные риски Быстрая смена

25 ноября 2020 в 14:10

📌 Как устроен бизнес #разбор_компаний_на_заметку 🎯 Часть 3. ▪️Основные риски Быстрая смена технологий требует непрерывных инвестиций в новые продукты и услуги. Примеры - маркетплейс и финансовые сервисы ("Ozon.Card", "OZON.Account"). Компания убыточна на протяжении двух десятилетий и может не выйти на окупаемость. Высокий потенциал и темпы роста электронной коммерции привлекают широкий спектр новых участников рынка. Это независимые игроки ("Wildberries"), экосистемы ("Сбер", "Mail.Ru", 'Яндекса"), традиционные ритейлеры (принадлежащий "САФМАР" проект "Goods.Ru", "DNS") и даже "Почта России". Как показало банкротство "Юлмарт" и "Викимарт", проекты электронной коммерции могут быстро набирать популярность, но их жизненный цикл оказывается недолгим. При этом популярность отрасли у инвесторов ужесточает конкуренцию. Российская электронная торговля на 29% является трансграничной - многие товары доставляются из-за рубежа. Китайские магазины и маркетплейсы, такие как "AliExpress", обладают важнейшим конкурентным преимуществом близости к производителю. Несмотря на высокую узнаваемость бренда "Ozon", для потребителя более важную роль играют цены, ассортимент, скорость доставки. Как и у других компаний отрасли электронной коммерции, 4-й квартал каждого г. вносит непропорционально высокий вклад, что затрудняет прогнозирование выручки. Компания использует свободно распространяемое программное обеспечение с открытым кодом (open source code), поддержка которого может быть прекращена. Крайне необычный риск состоял в том, что родительская компания одного из андеррайтеров, "Сбербанка России", предъявила претензии на 1 млрд. руб. из-за разрыва соглашения пока неустановленного содержания. "Ozon" не признал вину, но согласился заплатить неустойку. Поскольку американское эмбарго запрещает инвестировать в развитие Крыма, компания не ведёт операций в Крыму, у неё нет там офисов и сотрудников, но логистические сервисы всё же доставляют туда посылки. В случае прекращений их деятельности вследствие возможных будущих санкций, это негативно отразится на выручке (хотя выручка компании в регионе не превышает 1% от общей). Другие риски, связанные с ведением бизнеса в России, включают нестабильность ВВП, влияние международных санкций (оценивается в 2% падения ВВП), инфляцию, высокий уровень процентной ставки по кредитам, возможность банковских кризисов. После IPO доли двух основных акционеров компании, АФК "Система" и "Baring Vostok Private Equity Funds" (BVPEF), сократилась с 45,2% и 45,1% соответственно, до 37,9% у каждого. При этом оба акционера сохранят за собой по одной акции класса "A", дающей право назначать двух директоров в совет директоров, пока акционер владеет не менее 15% акций, и одного - пока доля не снизится ниже 7,5%. Компанию, таким образом, продолжат контролировать два основных акционера. В проспекте упоминается об обвинениях Следственного комитета в адрес ряда руководителей (BVPEF) в феврале 2019 г., и хотя ситуация была разрешена, она иллюстрирует сложности ведения инновационного бизнеса. ℹ️ Если, что-то добавите, буду рад прочитать Всем удачных торгов 💪💰