МТС-Банк выходит на IPO 🥳 Как же похорошел Московский Банк Реконструкции и Развития при МТС! Меня очень радует, что все больше банков выходит на IPO. В целом, Сбер $SBER отличный банк, но пора бы и диверсифицироваться. Жаль остальные хорошие банки стоят дорого. 🥚 МТС банк выходит на рынок с оценкой 2350 - 2500 руб на акцию, с целью привлечь дополнительные 10 млрд руб. После IPO банк привлечет седьмую часть своего текущего капитала, которую направит на развитие бизнеса. Free-float составит около 12%, остальными акциями будет владеть компания «МТС». 📉 Банк долго находился в убыточной зоне, но последние 5 лет начал приносить прибыль. С 2019 - 2022 банк не показывал стабильного роста, проще говоря, было то густо, то пусто. Но в 2023 году он смог увеличить прибыль аж в 4 раза, до 12 млрд.руб. Возможно из-за того, что убрали яйцо с логотипа. 📱А может помогла экосистема МТС, в которую включен и МТС-Банк. Это неплохой буст для дальнейшего привлечения клиентов. Да и в целом, экосистема МТС чувствует себя хорошо. Хоть я ей и не пользуюсь. Бизнес нацелен на физических лиц и розничные кредиты в точке продаж. На ваши любимые айфоны. Кредитование юрлиц занимает меньшую часть кредитного портфеля. Нацеленность на физических лиц роднит бизнес-модель МТС Банка с моделью Тинькофф Банка. Поэтому дальше я буду сравнивать показатели именно с ним. 📈 По мультипликаторам, МТС проигрывает Тинькофф $TGLD по рентабельности капитала примерно в 2 раза, по идее, это должно отразиться на стоимости акций. Показатель P/B у Тинькофф - 2.2, значит справедливая оценка МТС Банка, где-то - 1.1. Конечно, при условии, что Тинькофф оценен справедливо. Текущий P/B МТС Банка - 0.95. Неплохо. Для меня привлекательность Тинькофф снизилась на фоне сделки слияния с Росбанком. Потанин выставил довольно выгодные условия покупки для себя, но не для бизнеса. 💸 Дивиденды будут начисляться в размере 25-50% от чистой прибыли по МСФО. Если в 2024 году мы увидим прибыль на уровне 2023 года, то можно рассчитывать максимум на 8-9% див.доходности к текущей цене. Для компании роста показатель вполне приемлемый. 💸 К слову о прибыли - больше трети общих доходов банку приносят комиссионные, что делает бизнес более устойчивым к процентному риску. 🥚 МТС-банк довольно средний банк с неплохим потенциалом роста. Руководство пытается балансировать на достаточно рискованной бизнес-модели, покрывая резервами просроченные кредиты. А само понятие POS-кредитование, предполагает работу с малообеспеченным клиентами. В среднесрочной перспективе, при сохранении темпов роста бизнес кажется интересным. 🤔 В свете непонятной ситуации со сделкой M&A Тинькофф и Росбанка, планирую поучаствовать в IPO, но думаю аллокация снова будет низкая. Заявки можно подать до 25 апреля. ⏬ Будете участвовать? Пишите в комментариях. ‼️ Не является Индивидуальной Инвестиционной Рекомендацией #IPO #MBNK $VTBR $BSPB $SBERP $RU000A1051U1