Почему нефть продолжает расти, даже когда другие сырьевые товары падают
Ави Зальцман
Цены на такие сырьевые товары, как сталь и кукуруза, откатились от максимумов, которых они достигли в прошлом месяце, но нефть продолжала расти, поддерживаемая признаками увеличения поездок по всему миру и новым давлением на предложение.
Фьючерсы на нефть марки Brent, мировой эталон, в среду торговались на 0,4% выше, до 70,56 доллара за баррель. Фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate выросли на 0,3%, до 67,94 доллара за баррель.
Нефть подорожала по тем же причинам, что и другие сырьевые товары, — из-за скорости возобновления поставок и нехватки поставок в некоторых районах.
Но действуют и другие факторы, которые могут продлить ралли нефти, даже несмотря на то, что цены на некоторые другие сырьевые товары начали снижаться. Аналитик Morgan Stanley Девин Макдермотт написал в заметке, опубликованной в среду, что политическая динамика, вероятно, ограничит рост предложения нефти, даже если спрос продолжит расти в ближайшие годы.
Международное энергетическое агентство недавно написало, что нефтегазовые компании должны будут сохранить свои капитальные затраты на уровне или ниже 2020 года, чтобы мир достиг чистого нулевого выброса углерода к 2050 году. Макдермотт ожидает, что акционеры публичных компаний потребуют, чтобы компании придерживались этого правила. Exxon Mobil
$XOM , Chevron
$CVX и Royal Dutch Shell
$RDS.A на прошлой неделе все столкнулись с расчетами по поводу их воздействия на климат, и давление будет только расти.
Спрос, однако, может упасть не так сильно, как предложение, хотя ведутся активные дебаты о том, достиг ли спрос уже пика или может продолжать расти еще, по крайней мере, в течение следующего десятилетия.
Нефтяной стратег Morgan Stanley Мартджин Ратс ожидает, что спрос продолжит расти до 107 миллионов баррелей в день к 2033 году со 100 миллионов баррелей в начале 2020 года. Чтобы удовлетворить этот растущий спрос, Ратс ожидает, что государственным нефтяным компаниям и частным фирмам придется наращивать добычу, и цены на нефть должны будут вырасти, чтобы финансировать это расширение. В настоящее время на долю публичных компаний приходится около половины поставок нефти. Цены, возможно, даже должны будут вырасти до 80 долларов за баррель, чтобы побудить частные компании и государственные компании покрыть этот разрыв. Он увеличил свою долгосрочную целевую цену на нефть марки Brent с 50 до 60 долларов.
Макдермотт считает, что различные акции будут лучше в зависимости от цен на нефть. По его словам, при ценах на нефть в Западном Техасе за 60 долларов APA, ранее Apache
$APA , Diamondback Energy
$FANG , Ovintiv
$OVV , ConocoPhillips
$COP и Devon Energy
$DVN выглядят привлекательно.
При 70 долларах эти акции по-прежнему выглядят хорошо, как и компании с большим финансовым или операционным рычагом, такие как Murphy Oil
$MUR , Occidental Petroleum
$OXY и Continental Resources
$CLR .