🍞Потребительские товары первой необходимости. Ритейл. Какие мультипликаторы лучше использовать для оценки?
📊В целом все стандартно. Однако в фокусе – продажи. Особенно это актуально для ритейлеров. Важная метрика для них – сопоставимые продажи, то есть продажи в точка открытых более 1 года. Такое сглаживание необходимо для оценки качественного роста, а не только эффекта масштабирования. В оценке также используется показатель продаж на 1 кв. метр. Основной мультипликатор – P/S или его аналог EV/Sales, который сложнее найти в открытых источниках, но с точки зрения структуры капитала – это более адекватная метрика.
Коротко напомню (подробно рассматривали все показатели в предыдущих постах) -
🌀P/E - мультипликатор рыночной оценки, отношение капитализации к чистой прибыли, показывает сколько годовых прибылей стоит компания. Меньше 5 - недооцененный актив, больше 20 - дорогой, норма 15.
🌀P/S - отношение капитализации к выручке (продажам). Показывает, сколько инвестор платит за каждую денежную единицу продаж. Меньше 2 - норма. Меньше 1, но больше 0 - хорошо.
🌀ROE - оценка эффективности использования собственного капитала. Чем больше, тем успешнее.
🌀BETA - мера риска, способность актива опережать или отставать от доходности рынка. 1 - ровно с рынком. Меньше 1 - растёт слабее рынка, но и более устойчив при падении. Больше 1 - растёт быстрее рынка, падает сильнее.
🌀Рост 1г - показатель роста актива за прошлый год
Тикер P/E P/S ROE % BETA Рост 1г%
$FIVE 22.86 0.33 26.82 0.67 15.97
$MGNT 15.19 0.33 17.77 0.62 32.05
$LNTA 7.04 0.26 19.16 0.9 30.39
🇷🇺По нашим компаниям X5 выглядит дорого по P/E, но рентабельность в 28% интересная, Лента привлекательнее всех и рентабельность в 19%, в целом, не плохая
Тикер P/E P/S ROE % BETA Рост 1г%
$WMT 29.41 0.7 17.37 0.48 22.71
$COST 37.14 0.9 26.93 0.64 15.35
$DG 20.12 1.51 39.74 0.51 26.86
$DLTR 20.3 1.05 19.82 0.87 16.76
$TGT 23.79 1.1 33.25 1.01 63.6
$BIG 4.28 0.39 59.27 2.5 120.55
🇺🇸Американцы по P/E выглядят все переоцененными, но это особенности рынка, лучше смотреть относительно среднего значения в районе 22-25. В целом, все показатели выглядят плюс/минус одинаково
📌Обращаю Ваше внимание на низкое значение коэффициента BETA. Это говорит о том, что активы являются защитными. И использовать их в качестве основных в Вашем портфеле - значит повышать вероятность получить доходность ниже рынка.
❗Отдельно вынес компанию Big Lots
$BIG Её мультипликаторы выглядят в разы интереснее конкурентов. Поэтому я отберу её из всего этого списка для дальнейшего более пристального рассмотрения - полезу глубже в отчетность, рассмотрю с помощью технического анализа итд итп. О чем расскажу подробно в дальнейших постах.
👆подписывайтесь в профиле, чтобы не пропустить дальнейшие разборы
*ссылки на источники опубликую там, где за это не банят
#обучение #новичку #акции