Всем подписчикам доброго вечера пятницы от Маклер Кота Помимо моего канала, на котором, как Вы успели заметить, размещаются посты обучающей тематики, рекомендую Вам подписаться на канал моего старшего коллеги из проекта Биржевой Маклер, который ежедневно публикует сводки с передовой линии рынка, как по заграничному, так и по отечественному сегменту @KawaBaggio Кстати, он является победителем конкурсов #учу_в_пульсе и #прояви_себя_в_пульсе Всем спасибо за внимание и хороших выходных

Коэффициент Шарпа 💼Грамотно оцениваем свой портфель или Стоит ли прибыль риска? *Надо считать и даже извлечь корень 😱 🗣️Я думаю, многие из Вас слышали, что на растущем рынке заработает даже ребенок, и, вполне возможно, ещё больше, чем мы на текущий момент Как рационально оценить - это рынок даёт заработать или же все-таки наш портфель грамотно сбалансирован и всепогоден? Ранее я писала о коэффициенте BETA, который считается по всему портфелю и является его мерой риска относительно средней рыночной динамики 👨‍🏫Введем ещё один полезный показатель - коэффициент Шарпа, он покажет нам какую прибыль мы получим на каждую единицу риска При одинаковом уровне дохода по итогам года у нескольких трейдеров, коэффициент Шарпа показывает, кто из них получил его за счёт своего мастерства, а кто за счёт принятия слишком высоких рисков Если перевести мысль в плоскость инвестиционных портфелей - есть два портфеля, у первого динамика 0% за первое полугодие, +50% за второе, у второго портфеля +25% и +25% соответственно. Какой предпочтительнее? Естественно, портфель номер два, он стабилен и менее волатилен, значит, с большей долей вероятности, устойчив к рискам Впервые этот коэффициент увидел свет в 1966 году благодаря стараниям будущего нобелевского лауреата Уильяма Шарпа (свою Нобелевскую премию он получит через 44 года за разработку модели для оценки капитальных активов CAPM) 🧠Расчёт коэффициента ведётся по следующей формуле, сложной с виду, но довольно простой в использовании: S= (R-Rf) / σ R – доходность оцениваемого портфеля/актива Rf – доходность безрискового вложения (как правило, берётся доходность по государственным облигациям или по банковскому депозиту) σ – стандартное отклонение доходности оцениваемого портфеля от доходности безрискового вложения Где σ=√Var(R-Rf) ^2 Значения доходности берутся за тот период времени, на который рассчитывается искомый коэффициент. Как правило, рассматривают значение коэффициента Шарпа за год, но в отдельных случаях бывает целесообразно рассчитывать его квартальные или месячные значения Не смотря на такую непонятную формулировку посчитать этот коэффициент не составит труда ⌨Посчитаем коэффициент Шарпа по итогам работы портфеля из четырёх акций Сбербанк $SBER АФК $AFKS Газпром $GAZP Детский Мир $DSKY за квартал (октябрь/ноябрь/декабрь). Дабы не усложнять, возьмём три значения доходности - за каждый месяц торговли: Октябрь -2.12% Ноябрь 23.08% Декабрь -0.31% Доходность портфеля за квартал составила (-2.12%+23.08%-0.31%)/3=6.88%. При этом доход по депозиту за месяц 0.38%, за квартал 1.15% Посчитаем стандартное отклонение доходности σ. Для этого вычтем из каждой месячной доходности портфеля, доходность по депозиту: -2.12% – 0.38%= -2.5% 23.08% – 0.38%= 22.7% -0.31% – 0.38%= -0.69% Далее возведём  полученные значения в квадрат и вычислим среднее арифметическое: (-2.5*-2.5+ 22.7*22.7+ -0.69*-0.69)/3 = 174 Ну и наконец, извлекаем из полученного значения квадратный корень и имеем в итоге искомое стандартное отклонение: √174 = 13 Остаётся только вычесть из средней доходности портфеля за квартал (6.88%), значение доходности по безрисковому вложению (1.15%) и поделить полученный результат на стандартное отклонение: (6.88–1.15)/13 = 0.44 1⃣ Sharp ratio меньше нуля. Вложения невыгодны, поскольку приносят меньший доход по сравнению с безрисковым активом 2⃣ Sharp ratio находится в диапазоне от 0 до 1. Уровень риска достаточно высок для соответствующей доходности 3⃣ Sharp ratio больше единицы. Уровень риска по отношению к доходности является комфортным 🕵Показатели своих портфелей Вы можете вычислить из месячной или годовой доходности, которую показывает брокер в статистике. Более точными вычисления будут, если считать долларовые активы (там ставка по депозитам другая, как минимум) отдельно от рублевых, тогда формула будет очень объемной, зато информативной ⏏️заходи в профиль, подписывайся, получай актуальную информацию. Больше полезных знаний для новичков - там, где нельзя говорить

​​🌍Торговля. Россия with the whole World Казнить нельзя помиловать Глобальная проблема всех капиталистических стран в посткоронавирусной экономике - инфляция. Такой рост цен в стабильной Европе и демократических Штатах не видели несколько поколений жителей. Если смотреть на эту проблему издалека, не погружаясь в частности - происходит это по двум причинам Запущенному дефибриллятором финансового импульса бизнесу необходим товарно-сырьевой ресурс, объемы поставок которого не соответствуют мировому запросу после клинической смерти экономик в пандемию В процессе отладки этого вопроса выяснилось, что есть проблемы в цепочках поставок товара от продавца к покупателю. Начиная от внезапных локдаунов на очередной волне заболеваемости, заканчивая нехваткой рабочей силы для погрузки/разгрузки/транспортировки итд То есть, с одной стороны, сырьё дорожает из-за высокого спроса и не удовлетворяющего его предложения, с другой стороны, доставка того же сырья, дорожает из-за высоких цен на него же, и, опять же, спроса на доставку. Замкнутый круг И теперь уже перед политиками капиталистических стран встал вопрос - как остановить галопирующий рост цен, потому как электорат-то привередливый, не привыкший к таким превратностям судьбы, и протесты может организовать, и на демократических выборах за другого кандидата проголосовать. В общем, держится власть за свои места, как может И вроде бы на местах экономисты, которых политики попросили и заставили поработать над проблемой, начали выстраивать планы и стратегии. И вроде бы, в среднесрочном прогнозе, победа над инфляцией виделась хотя бы на бумаге. Как вдруг эти славянские соседи устроили такое, что перечёркнуло все и нарисовало горизонт событий с совершенно неясным развитием по множеству вариантов На картинке изображен процент производимых "коммодитиз" РФ и Украиной от общемирового. И текущий рост цен на уголь и натуральный газ, которые рвутся в космос Мы-то без западных лейблов, айфонов, икей и прочих радостей жизни как-нибудь перебьемся, наверное. Либо заменим чем-то, Азия нам в помощь, либо найдём способы как-то разжиться "фирмой", опыт в генах есть А вот наши "партнеры", пока будут решать вопрос с поставками - небо закрыли, банки и порты отказываются сотрудничать во избежании штрафов, или переориентировкой с наших "токсичных" нефти $LKOH , газа $GAZP , пшена $AGRO , палладия $GMKN , удобрений $PHOR , угля $MTLRP и прочих ресурсов, боюсь что борьбу с ростом цен будут проигрывать. И народонаселению демократичных стран знакомство с двузначной инфляцией, а к этому всё идёт, вряд ли понравится Санкции - палка о двух концах, и неизвестно какой ударит больнее. И только американцы жадно потирают руки. Они для себя лазейку оставили, нефтью нашей не особо брезгуют и флот своих танкеров с СПГ "на помощь" Европе отправлять будут без какого-либо зазрения совести. Просто бизнес ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить - сообщество по инвестиционным интересам, личный блог автора и обучающие посты для новичков

Заменить поставки нефти в половине получаемого объема за полгода - ну, допустим Но с газом как быть? СПГ и труба - это совсем разная логистика и окружающая инфраструктура приёма поставок, которая требует довольно много времени и денег на создание. Да, Катар готов везти танкерами газ в Германию, как и сердобольные американцы, по таким-то ценам, но для этого необходимо построить терминалы приёма, это, минимум, четыре года работ для такого объема перенастройки $GAZP С деньгами у правительств проблем нет, вопрос решаемый, если что, напечатают и для македонцев, и для боснийцев. Но что насчёт граждан? Готовы ли они терпеть тяготы и лишения разрыва "дружбы" с дешёвыми и "токсичными" дарами из недр России? Морально выглядят, что да, особенно в интернете и по Евроньюс. Когда худеет кошелёк и меняется привычный уклад жизни - не похоже $NVTK 1. Цена за галлон - Европа всё краснее, скоро начнёт чернеть 2. Доля поставок газа из РФ от общего импорта стран 3. Страны-экспортеры по типам экспорта. И европейский газ по типу импорта ⏏️Заходи в профиль и подписывайся. Больше полезного там, где нельзя говорить - сообщество по инвестиционным интересам, личный блог автора и обучающие посты для новичков

Доля российского экспорта Или дефицитные товары Прекращение или длительная пауза в поставках сырья больших объемов, как минимум, ломает и переориентирует всю логистику, а как максимум, создаёт разрыв спроса/предложения. Эти оба фактора ещё и взаимодействуют друг с другом, катализируя реакцию цен до состояния неконтролируемого взрыва Самые прозорливые уже заняли позиции *От 7 марта был пост про сельское хозяйство $MOS +21%, #CF +16.5%, $ADM +5.6%. Всё на поверхности, всё довольно очевидно Навскидку Палладий - НорНикель $GMKN Никель, руда, уголь - Vale $VALE Нефть, газ - ConocoPhillips $COP Алюминий, Золото - посты ниже, либо там, где удобно делать ссылки Да, поезд уже в движении по многим компаниям. Но в меню довольно широкий ассортимент, есть ещё позиции с хорошей точкой входа. Надо только поискать Год назад, когда Русал $RUAL начал своё ралли, сделав за март +30%, многие тоже считали, что уже высоко. Потом было ещё +80% на десерт ⏏️Заходи в профиль и подписывайся. Больше полезного там, где нельзя говорить - сообщество по инвестиционным интересам, личный блог автора и обучающие посты для новичков

Заменить поставки нефти в половине получаемого объема за полгода - ну, допустим Но с газом как быть? СПГ и труба - это совсем разная логистика и окружающая инфраструктура приёма поставок, которая требует довольно много времени и денег на создание. Да, Катар готов везти танкерами газ в Германию, как и сердобольные американцы, по таким-то ценам, но для этого необходимо построить терминалы приёма, это, минимум, четыре года работ для такого объема перенастройки $GAZP С деньгами у правительств проблем нет, вопрос решаемый, если что, напечатают и для македонцев, и для боснийцев. Но что насчёт граждан? Готовы ли они терпеть тяготы и лишения разрыва "дружбы" с дешёвыми и "токсичными" дарами из недр России? Морально выглядят, что да, особенно в интернете и по Евроньюс. Когда худеет кошелёк и меняется привычный уклад жизни - не похоже $NVTK 1. Цена за галлон - Европа всё краснее, скоро начнёт чернеть 2. Доля поставок газа из РФ от общего импорта стран 3. Страны-экспортеры по типам экспорта. И европейский газ по типу импорта ⏏️Заходи в профиль и подписывайся. Больше полезного там, где нельзя говорить - сообщество по инвестиционным интересам, личный блог автора и обучающие посты для новичков

Вот Вам и наши бенефиты на ближайшее время Топ-5 товаров экспорта/импорта между Китаем и Россией в 2021 году Мы им нефть $ROSN , уголь $MTLR , древесину $SGZH . Они нам Xiaomi, $LI auto и прочие Lenovo Общий экспорт из РФ в мир, по итогам 2021 года, почти $500 млрд, из них в Китай всего около 14%. Переориентация потока с "недрудественных" стран, а это около 50% всего экспорта, будет долгим и затруднительным процессом, как видится на данный момент ⏏️Заходи в профиль и подписывайся. Больше полезного там, где нельзя говорить - сообщество по инвестиционным интересам, личный блог автора и обучающие посты для новичков

На всплеске патриотизма, нерушимости дружбы народов с Китаем и усилении анти-американских настроений, начали активно обсуждать возможность свержения доллара США с поста общемировой резервной валюты с дальнейшей децентрализацией или заменой юанем $CNYRUB Бесспорно, Америка грамотно воспользовалась экономическим и географическим положениями в мире на момент Бреттон-Вудской конференции 1944 года, как и через 30 лет, приняв Ямайскую валютную систему за стандарт, что привело нас к гегемонии доллара и беспрерывной работе печатных станков $USDRUB Не могу оценить это в контексте плохо/хорошо. Произошедший за этим экономический рывок позволил миру далеко продвинуться во многих областях. Но и финансовое ядерное оружие, без каких-либо конвенции, ограничивающих применение, находится, по сути, в одних руках $EURRUB А разговоры о свержении доллара ходят очень давно. Если в момент чтения этого поста на той стороне земного шара США развалится на 50 независимых государств - ближайшие несколько лет доллар будет инерционно выполнять свои функции $CHFRUB ⏏️Заходи в профиль и подписывайся. Больше полезного там, где нельзя говорить - сообщество по инвестиционным интересам, личный блог автора и обучающие посты для новичков

Какие там научные прорывы и перспективы в улучшении качества жизни? Развитие биотехнологий, освоение космоса, зелёная энергия или где мы там ракеты искали в светлое будущее. Мечты и романтизм Приземлили быстро - прямиком в землю, и даже глубже. Там, где никель делает рост в 380% за два года и пшено 260%, есть ли время и смысл поднимать взгляд в небо или строить планы на будущее? Дары Матери-Земли под ногами. Накормить, напоить, отопить, охладить, не болеть - физиологические потребности выходят на первый план. Развитие и духовность временно вне зоны покрытия Защитные секторы в экономике не зря так называют - электроэнергетика $HYDR и #SO , классическая медицина $MDMG и #HCA , продавцы товаров первой необходимости $MGNT и #WMT . Вектор понятен. Сохранить, вряд ли приумножить Или олл ин в $GMKN и $RUAL ? 🙃 ⏏️Заходи в профиль и подписывайся. Больше полезного там, где нельзя говорить - сообщество по инвестиционным интересам, личный блог автора и обучающие посты для новичков

Ⓜ️P/E компаний МосБиржи. Часть 2 ______ Предисловие Да, я вполне понимаю, что сейчас умы большинства настроены на эмоциональный поток - падение рынка, новостные сводки, неопределённость, переживания. И, дабы выдернуть себя из этого состояния, которое, при нахождении в нём длительное время, не потворствует ничему хорошему, я взял в лапки калькулятор, чуть задействовал логику и произвёл расчёты, с помощью которых можно расставить примерные метки по компаниям индекса ММВБ Часть 1 с разбором топ-20 опубликована в моём канале ______ Среднее значение P/E за пять лет и текущее за последние 12 месяцев. Очерёдность компаний в таблице выстроена по капитализации Компания 5уr ltm 21.Полиметалл 10.5 4.9 22.En+ 5.5 2.6 23.FIVE 20.4 9.5 24.Магнит 15.5 6.2 25.ПИК 7.9 5.9 26.РусГидро 4.6 5.1 27.ИнтерРАО 6.5 3.0 28.Fix Price 41 16 29.МосБиржа 11.6 8.3 30.Ростелеком 13.4 7.2 31.Ozon отрицательные значения 32.АФК Система 25 7.8 33.МКБ 7.2 3.3 34.ФСК ЕЭС 3.3 1.8 35.Аэрофлот отрицательные 36.ХедХантер 33 35 37.VK отрицательные значения 38.GLTR 8.5 12.4 39.Детский Мир 10.2 5 40.Petropavlovsk отрицательные Среднее значение P/E 5yr 14.0 Среднее значение топ-20 P/E ltm 8.4 P/E в текущих значениях ниже среднего показателя за 5 лет на 40% Озон $OZON , Аэрофлот $AFLT , Мэйл $VKCO и Петропавловск $POGR за последние 4 квартала, в которых они публиковали отчёты, не имеют чистой прибыли. Данные по ХэдХантеру $HHR и ФиксПрайс $FIXP - только за последние 3 года Все компании нижней части списка индекса ММВБ имеют отрицательную динамику акций за год с конца февраля 2021 Только РусГидро и Глобалтранс имеют текущее значение P/E выше своих средних пятилетних значений. РусГидро, в принципе, стабильна в прибыли на этой дистанции и сейчас цена акций в середине диапазона, Глобалтранс же очень плох по текущей прибыли ltm, что даёт высокие значения P/E Максимальное падение мультипликатора P/E относительно средних значений пяти лет - АФК Система -69% (при падении цен на акции компании на 65%) и Магнит -60% (-36%) Самый низкий P/E во всём индексе IMOEX имеет Сургутнефть 2.3 Если примеряться максимально консервативно - из всего этого списка именно Магнит вызывает интерес, как по мультипликаторам, так и по дивидендной политике. Но, необходимо принять во внимание тот факт, что высокие оценки в прошлом от рынка были даны в счёт потенциалов компании по освоению сектора e-commerce, и этот процесс сейчас идёт в очень конкурентной борьбе Есть ещё компании из списка, которые интересны, но это связано с P/E в меньшей степени, нежели с другими параметрами *где смотреть данные - ссылка на отчёты МСФО там, где за неё не забанят ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

Ⓜ️P/E компаний МосБиржи топ-20 Среднее значение за пять лет и текущее за последние 12 месяцев. Очерёдность компаний в таблице выстроена по капитализации Компания 5уr ltm 1.Газпром 3.7 2.9 2.Новатэк 15.7 8.8 3.Лукойл 6.3 5.7 4.НорНикель 11 6.4 5.Сбербанк 6.7 2.5 6.Роснефть 6 2.7 7.Полюс 13.9 10.5 8.Северсталь 7.5 3.9 9.Транснефть 6.6 6.5 10.НЛМК 8.9 3 11.Сургут 3.2 2.3 12.Русал 7.3 7.3 13.Татнефть 9.3 5 14.ВТБ 7.3 2.4 15.ФосАгро 9.4 5.1 16.Тинькофф 9.8 11.2 17.Яндекс 75 185 18.Алроса 10.7 6.1 19.ММК 8.2 2.8 20.МТС 10.1 7.4 Убираем из расчетов ввиду его завышенной оценки Р/Н из-за падения прибыли на 60% год к году Среднее значение топ-20 P/E 5yr 8.5 Среднее значение топ-20 P/E ltm 5.4 Помимо того, что акции компаний упали в своей стоимости, значительно снизив числитель P - капитализацию, так ещё и для многих из них последние 12 месяцев были рекордно прибыльными, увеличив знаменатель E - чистую прибыль, тем самым мультипликатор P/E в текущих значениях ниже среднего за 5 лет на 36% Только у трёх компаний текущий P/E выше или равен среднему значению. Это Тинькофф, Русал и Транснефть Русал $RUAL одна из немногих компаний, чьи акционеры имеют прибыль год к году +50%. Также этому факту могут порадоваться акционеры ФосАгро +26.7%. И, как ни странно, инвесторы, приобретшие бумаги Газпрома год назад, тоже в небольшой прибыли +2.8% Ниже всех относительно средних значений P/E ушли бумаги ВТБ $VTBR 67% (при годовом падении стоимости на 43%), НЛМК $NLMK 66% (-18%), ММК $MAGN 65% (-10%), Сбера $SBER 63% (-51%), Роснефти $ROSN 55% (-42%) Такая раскорелляция металлургов в снижении P/E относительно падения цены на их акции до сих пор убеждает меня в интересе к этим компаниям в совокупности с высоким потенциальным дивидендом *где смотреть данные - ссылка на отчёты МСФО там, где за неё не забанят ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

🕵Как не ошибиться в выборе недооцененной акции❓ В силу своего частого общения с клиентами на работе по вопросам биржи, регулярно сталкиваюсь с ситуацией, когда мне говорят о том, что "рынок раздут и выглядит очень дорого, смысла покупать сейчас нет, подождем коррекции". Эта позиция имеет право на жизнь, только будьте готовы к тому, что сидеть "на заборе" с кэшем Вы можете очень долго. Индекс широкого рынка США S&P 500 с момента кризиса 2008 вышел на новые максимумы в 2013 и был на хаях вплоть до конца 2018, то есть почти 5 лет можно было стоять в стороне. Довольно продолжительный срок "Но это индекс, - говорит мне инвестор, - я буду искать недооцененные акции". Отличная идея, но как показывает практика, в таких недооцененных активах можно просидеть еще несколько лет Иногда мультипликаторы могут давать нам неверное представление о том, недооценен ли актив, или же это бизнес фактически пришёл в упадок. Как в этом разобраться и не попасть в ловушку? Идея стоимостного инвестирования проста: любая компания имеет внутреннюю справедливую стоимость, которая не совпадает с рыночной. Цель — поиск таких бизнесов, фундаментально сильных, но при этом продающихся дешево На заре стоимостного инвестирования главным индикатором низкой цены было соотношение P/B: инвесторы искали компании, чья рыночная стоимость ниже балансовой. Ближе к 1990-м более популярным стал P/E. Сегодня его дополняют другими мультипликаторами: PEG, P/FCF Среди крупных компаний заниженный P/B сегодня в финансовом секторе, особенно среди страховых компаний $BAC 1.38 По коэффициенту P/E лучшими для покупки среди топ-100 американских бумаг сегодня можно назвать банки, телекомы и отдельные технологичные компании. Исторически мультипликатор ниже 15 считается сигналом для покупки $F 3.55 Оценка компаний по свободному денежному потоку — один из основных трендов последних лет. Те компании, которые стоят меньше 15 годовых FCF, традиционно относят к недооцененным. Сегодня в их число входят телекомы, производители компьютерного железа, а также автопром $C 2.03 Перечисленные сферы понесли рекордные потери в период пандемии. И дешевы их акции потому как пока непонятно, когда будут полностью преодолены последствия кризиса Действительно ли они дешевые? На сегодняшнем дорогом рынке все мультипликаторы смещены вверх. Раньше интересным для инвестиций считался P/B<1. Сейчас стоимостные инвесторы берут до 2, а иногда и 3, поскольку бизнес компаний зачастую виртуален и имеет внутреннюю ценность кратно выше, чем ее бухгалтерские активы Это значит, что при выборе недооцененных бумаг сегодня стоит делать поправку на дороговизну индексов в целом и отбирать бумаги с мультипликаторами ниже, чем у конкурентов Как покупать акции дешево? Стоимостное инвестирование основано не только на поиске дешевых компаний, но также на выборе лучшего момента для их покупки, который чаще всего выпадает на коррекции в широких индексах Например, если год назад, когда S&P 500 снижался на 4%, купить $PEP , то к сегодняшнему дню это принесло 20% без учета дивидендов. Ровно такая же стратегия в тот же день дала одинаковую доходность при покупке $TSLA, а покупка $AMZN принесла бы -7.5% Итоги Акции низкой стоимости — это класс бумаг с низкими мультипликаторами, которые на нынешнем рынке могут быть завышены из-за общего роста стоимости всех активов. Есть признаки того, что текущая ротация из акций роста в акции стоимости может стать трендом на несколько лет. Такое уже случалось в истории несколько раз. Поэтому, стоит сравнивать показатели не только с классическими их параметрами, а с конкурентами по отрасли и с собственной их динамикой по годам и с прогнозными расчетами *ссылки, где смотреть уже подсчитаные мультипликаторы и более развёрнутую информацию по ним, опубликованы там, где за это не банят ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

💲Стоимость компании и её цена на бирже, что эти цифры могут нам сказать? 💰Стоимость или акционерный капитал, это денежная оценка имущества компании за вычетом всех обязательств, другими словами - это количество денег, которое останется в случае ликвидации компании или так же её реальная стоимость на текущий момент 💸Капитализация - это рыночная оценка стоимости компании. Исчисляется как количество акций умноженное на текущую стоимость одной акции 📊Таким образом капитал компании - величина стабильная и меняющаяся только после очередного квартального отчета, а капитализация изменяется по графику 5/2, каждую торговую сессию 👉Важно понимать, что капитал отражает текущую фактическую оценку бизнеса, в нём никак не учитываются перспективы и потенциалы компании, а вот капитализация как раз наоборот, оценивает рыночные ожидания развития компании, реализации её проектов в будущем и потенциалы увеличения ее прибыли. Акции часто бывают переоценены или недооценены рынком, то есть рыночная цена определяет только то, сколько рынок готов заплатить за актив ⚖️Стоимость рыночной капитализации почти всегда превышает стоимость собственного капитала. Может быть полезно провести историческое сравнение между стоимостью рыночной капитализации и стоимостью собственного капитала, чтобы увидеть, есть ли какая-то тенденция 👨‍💼Если рыночная капитализация постоянно растет и превышает стоимость собственного капитала, это указывает на возросший интерес и доверие со стороны инвесторов 📑Рыночную капитализацию и собственный капитал можно определить, посмотрев годовой отчет компании. Собственный капитал отображается на балансе компании. Капитализацию показывает любой брокер или новостник Ⓜ️Так же, для быстрой оценки этих параметров был введён мультипликатор P/BV = Капитализация / Собственный капитал Один из самых простых показателей для сравнения компаний между собой и предварительного поиска недооцененных активов, по сути это отношение показывает в какую цену инвесторы оценивают каждый рубль капитала компании $YNDX 12.6 то есть цена на рынке превышает балансовую стоимость в 12 раз Полюс $PLZL 7, Северсталь $CHMF 4.6, Газпром $GAZP 0.53 Среднее значение по РФ 2.0 P/BV не информативен у компаний с высоким объемом нематериальных активов – патентов, торговых марок, лицензий и т.д. Достаточно часто такое бывает у высокотехнологичных и развивающихся бизнесов $AMD 17 $NVDA 23 ❗Если есть актив, который Вам нравится, но у него высокий показатель мультипликатора P/BV, не стоит от него отказываться. Добавьте в скриннинг показатель роста выручки и прибыли на акцию за 5 лет. Если цифры хорошие - повод изучить. А если ещё рентабельность выше ставки рефинансирования в полтора/два раза - изучаем точно 🇺🇸Для западных компаний я бы еще добавил мультипликатор PEG, который даст понимание, на сколько рынок оценивает бизнес в сравнении с прогнозами роста его прибыли. Я его подробно рассматривал ниже или там, где нельзя говорить *Ссылки на сайты, где можно смотреть уже подсчитанные показатели, как обычно там, где за это не банят ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы получать актуальную информацию

Трежерис Или как с помощью рынка долга заглянуть в будущее фондовых площадок Трежерис - гособлигации США, выпускаемые Министерством финансов, по сути полный аналог наших ОФЗ. Их принято считать самым надёжным, ликвидным и условно безрисковым активом, обеспеченным долларом и государством. Крупнейшими держателями выступают зарубежные ЦБ. Фактически трежерис это долговые обязательства правительства США, финансирующие госдолг страны Как у любых других долговых бумаг у трежерис есть срок, стоимость и доходность. Значение доходности 10-летних казначейских бумаг является одним из самых важных индикаторов состояния фондового рынка всего мира. Именно на динамику этой доходности берут ориентир как на безрисковую ставку US10 2.013% / 98% *доходность облигаций 10-летнего срока и их текущая стоимость в процентах от номинала 1000$, то есть десятилетки сейчас можно приобрести за 980$ с доходностью 2.013% В свою очередь, на доходность и стоимость трежерис влияет множество факторов, ключевые из которых - процентная ставка ФРС и инфляция, которые формируют реальную стоимость денег. В теории финансов доходность 10-летних облигаций в наиболее полной мере отображает динамику изменений ключевой ставки и инфляции Соответственно, по той же теории, принято расчитывать потенциальную доходность любого актива как доходность 10-леток + рисковая премия Акции на порядок более рискованный актив, чем облигации. При росте доходности менее рисковых облигаций, инвестор справедливо требует роста доходностей более рискового фондового рынка и конкретных активов, которые грубо можно определить обратным мультипликатором E/P , где Е - чистая прибыль за 12 месяцев, Р - цена акции или всего индекса E/P $AAPL 3.8% $MRNA 20% $NFLX 3.0% Или же посмотреть прогнозный EPS NextYear $NVDA 19.7% $VIPS 8.4% $AMZN 48.8% *подробно об этих мультипликаторах, что значат и где смотреть написано ниже, или там, где можно публиковать ссылки То есть, чтобы инвесторам была интересна фондовая площадка, при росте доходностей долгового рынка, акции должны либо снижаться в цене Р, либо увеличивать прибыли E так, чтобы текущая цена акций и их риск был оправдан Всё взаимосвязано, поэтому доходность и риски одних оказывают влияние на стоимости других. Чем выше поднимается доходность трежерис, тем менее привлекательным становится фондовый рынок *По сравнению с августом прошлого года доходность US10 выросла в три раза 🕵Вот некоторые точки для мониторинга 📍Полезно отслеживать динамику доходностей 10- и 30-летних выпусков трежерис. Когда их значения пробивают ключевые уровни или резко растут, есть повод вспомнить о рисках для рынка акций 📍Следить за таким показателем как средняя дивдоходность S&Р500, сейчас 1.42% и доходность коротких облигаций, например годовых 1.17%. Когда спред между ними мал - угроза перетока капитала из фондового рынка в долговой 📍Доходность длинных и коротких облигаций. В нормальной ситуации доходность более длинных бумаг выше. Когда краткосрочная доходность превышает долгосрочную - инвесторы видят существенные риски в будущем и боятся держать у себя длинные облигации. Это считают одним из косвенных признаков скорого наступления спада или рецессии в экономике. Долговой рынок дает сигнал будущего охлаждения. Во всех предыдущих спадах в США разница доходностей становилась отрицательной примерно за полтора года до кризиса. Это правило работало железно Также есть взаимосвязь между резкой волатильностью трежерис и ценами на золото и спросом на акции из определённых секторов в американской экономике, но это уже следующая тема для беседы *там, где можно, а самое главное - удобно публиковать ссылки, будет более детальный разбор мультипликаторов и ссылки на все источники, с помощью которых удобно отслеживать все упомянутые данные

Коллеги, всем доброго времени суток За последнее время к нам в канал добавилось много новых подписчиков. Всех приветствую, кстати 🖖. Поэтому я решил возобновить рубрику выходного дня с ретроспективой старых постов Сегодня в подборке три группы. Это то, с чего бы я рекомендовал начинать знакомство с анализом активов *Всё посты можно найти ниже на странице или же там, где удобно публиковать ссылки и за это не последует бан Фундамент 3. Мультипликаторы P/E + P/S + P/BV 5. EV/EBITDA + Debt/EBITDA + ROE 10. Поиск недооцененных акций - коэффициент Грэма. Часть 1 11. Поиск недооцененных акций - коэффициент Грэма. Часть 2 68. Мультипликатор P/E и E/P Техника 22. Технический анализ первые шаги 23. Технический анализ. Таймфрейм+Тренд 27. Технический Анализ. Уровни поддержки и сопротивления Часть 3.1 28. Технический Анализ. Уровни поддержки и сопротивления Часть 3.2 31. Технический Анализ. Скользящие средние 32. Технический Анализ. Уровни Фибоначчи 35. Технический Анализ. RSI Психология 47.Японские свечи. История создания 53.Японские свечи 2.0 67. Японские свечи. Часть 3.1 Формации Портфельное инвестирование 82. Базовый портфель. Часть 1 83. Базовый портфель. Часть 2 122. Дивиденды РФ 2022. Основные компании 123. Дивиденды РФ 2022. Список наблюдения. Часть 1 124. Дивиденды РФ 2022. Список наблюдения. Часть 2 Это те базисные знания, которые помогли освоиться мне в инвестициях 👉Также, в группе работают комментарии, и, помимо меня, есть много опытных инвесторов со своим взглядом на процесс. Новоприбывшые - не стесняйтесь задавать вопросы, я, по мере возможностей, всегда стараюсь отвечать. Опытные коллеги - я обеими руками за обмен мнениями Всем желаю хорошо отдохнуть и набраться сил. Новая неделя обещает быть эмоциональнозатратным событием *и помните, нажав 👍 внизу каждого поста, Вы мотивируете автора на качественный контент ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

А в Европе только и разговоров, что об этом Энергетический кризис в случае эмбарго или широкого разрыва контактов с РФ. Немецкие экономисты вообще используют словосочетание "неминуемый крах" в описании такого развития событий для финансовой системы своей страны На долю коммунально-бытового сектора приходится 43% потребления на европейском рынке. Сначала отопительный, потом охладительный сезоны. Прогноз погоды vs отключение от SWIFT 29% потребления идёт в секторе энергогенерации. Здесь есть ресурс в виде возобновляемых источников. Сила ветра, количество солнечных дней и заполняемость водохранилищ vs тотальный сырьевой железный занавес Риски в ещё не окрепшей экономике ЕС и неустойчивость многих правительств после ковидного кризиса, рост инфляции и ещё не забытые локдауны + потенциальное ухудшение ситуации в обеспечении энергией и теплом = недовольные избиратели vs личные санкции против Путина Экономика Газпром $GAZP Новатэк $NVTK ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы получать актуальную информацию. Больше полезного - там, где нельзя говорить

​​🚨P/S ≥ 20 Индекс Russell. Risk on/Risk off И мечты о прекрасном будущем ______ Оценки имеют значение. 1 из 5 акций, торгуемых с коэффициентом p/s более 20х, исключается из листинга до истечения 3х лет. Обычно это самые популярные акции в соцсетях ______ 💎Хайп на американском рынке манит инвестора своим прекрасным будущим - биотехнологии, зелёная энергетика, космос, электромобили, новые технологии, ковид-диссиденты. Кому не хочется купить сейчас будущих Тесла или Эппл за копейки, как говорится в каждой рекламе. Но на этом пути много опасностей 🚫Начиная повышенной волатильностью, когда актив может упасть на 20% за день, как это было с Virgin Galactic в июле, продолжая долгой и тернистой дорогой восстановления, как это происходит с секторами, максимально пострадавшими от пандемии - кинотеатры Cinemark и туризм Carnival, заканчивая невозможностью реализовать свои цели из-за растущего бремени долговых обязательств - привет всем фарм-стартапам 💼Вопреки "разумному инвестированию"и базовому портфелю, практически каждый новоиспечённый биржевой игрок норовит поучаствовать в этой гонке с набором недорогих инструментов - поймать ракету или сделать иксы, что может быть приятнее? 🕵Если копнуть чуть глубже, то мы узнаём, что большинство таких компаний собрано в индексе Russell 2000 - он, по сути, является бенчмарком или отображением настроений в инвестициях 🍀Когда в мире всё стабилизируется, наступает момент увеличения склонности к риску или Risk On. Тогда Russell расцветает и плодоносит - от ковидного дна до максимума ноября 2021 года +153% 🌵Но есть и обратная сторона медали. От таких компаний и избавляются, втаптывая в пол, при малейшем намёке на возникновение неблагоприятных условий, будь то политические распри или ужесточение денежной политики. Капитал уходит в менее доходные, но более надёжные инструменты. Это называется Risk Off. С ноября 2021 до последнего локального дна января Russell спустился в подвал на -22% 🏋Самым крупным бизнесом индекса по рыночной оценке является нефтяная компания Ovintiv $OVV с капитализацией $12.17 млрд. Для сравнения масштабов - в капитализацию мейджора Chevron влезет 24 таких компании Мультипликатор P/E отсутствует, а это значит, что прибылью бизнес похвастаться не может, хоть и работает уже 20 лет.  Мультипликатор Р/S даёт приличные 1.78 - это значит, что рынок готов закладывать сейчас плату в 1.78$ за каждый 1$ выручки. Так оценивается игра на перспективу 🎟Есть в этом собрании из двух тысяч компаний и менее приятные по финансовым коэффициентам истории, например, сеть кинотеатров Cinemark $CNK - Market Cap $2.07 млрд p/s 2.2 7 кварталов без прибыли, но с потенциалом роста к доковидным уровням, а это +100%. Неужто не верится в то, что после омикрона они не смогут хотя бы четверть этого пути осилить? Заманчиво. Но не забыть бы про цикл повышения ставок от ФРС и соотношением debt/equity 860% 🔬Биотехнологии, так любимые всеми ещё год назад, представлены в этой солянке более чем широким списком. Мой любимый опыт G1 Therapeutics $GTHX -  Market Cap $0.43 млрд p/s 9.07 Брошен и одинок. Никогда не видевший прибыли, с падающей выручкой, но такой хайповый, разогнавшись на +400% спикировал на -80%. Поучительная история. Может ли повторить? 📱Есть достойные компании в этом индексе, с полным джентльменским набором - рентабельностью, растущей выручкой, переменной прибылью, вменяемым долгом, такие как Digital Turbine $APPS -  Market Cap $3.87 млрд p/e 88.7 p/s 3.9 Для примера шокового Р/S эти ребята ниже, не входящие в Russell, но очень похожие - рай для спекулянта и долгосрочный нервяк для инвестора. Стоит ли ввязываться в такие пляски, каждый решает сам 🚀Космические аппараты Virgin Galactic $SPCE - Market Cap $1.98 млрд p/s 620 🚎Электромобили Rivian $RIVN - Market Cap $42.85 млрд p/s 42854 Просто помните об информации на картинке 👇 *все упомянутые мультипликаторы P/E P/S и много другой полезной информации для новичков разобраны там, где можно публиковать ссылки без бана

Как им упасть, если их так выкупают? Темпы программы buyback на американском рынке опять обновляют рекорды. Почему бы и нет? Вкладывать в развитие на растущей инфляции и планируемом поднятии ставки - изначально закладывать минус в рентабельность. А купить свои же упавшие активы, "спекульнуть" и спровоцировать покупки рынка - вполне рационально, все мы немного трейдеры. А не получится - можно раздать сотрудникам вместо премий 📖Из последних программ байбэка $NOK на €600 млн $UNH от $5 до $6 млрд $KR на $1 млрд $CMCSA до $10 млрд $JD до $3 млрд $FDX на $1.5 млрд Кто не знаком с тем, что такое buyback, как влияет и где смотреть - ссылка на подробный разбор там, где за неё не забанят ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

💸FCF - свободный денежный поток или Free Cash Flow 📊Немного нестандартная метрика анализа финансовой составляющей дел в бизнесе, которой не все уделяют должное внимание, особенно на отечественном рынке. А зря FCF - это денежные средства за определенный период, остающиеся в компании после погашения всех необходимых расходов, выплат и капитальных затрат. Фактически, денежное нетто 💵Если провести аналогию с физлицом, получающим зарплату, то FCF - это та её часть, которая останется после уплаты налога, выплаты по кредиту, оплаты ЖКХ и прочих нужд, и за вычетом "отложить на отпуск/бензин/свадьбу сестры" и прочее. То есть та денежная масса, которая останется "на жизнь" Параметр интересный, только уже есть подобные ему EBITDA, различные виды подсчета прибыли, выручка и прочая бухгалтерская хитрость. Так почему именно FCF? 📊 Free cash Flow считается более "реальным" показателем, в который не вшивают, так называемую, "бумажную прибыль" от различных курсовых переоценок и прочих сторонних "внезапных" статей дохода. Именно из этих денег менеджмент компании ведёт расчёт программ байбэка и дивидендных выплат 💰Некоторые российские компании как раз таки и привязывают свои дивидендные выплаты к показателю свободного денежного потока, а не к чистой прибыли, так как в отчёте на бумаге прибыль может присутствовать, но после всех дебиторок и каких-нибудь разовых выплат, от чистой прибыли может остаться минус, и на дивиденды придётся одалживать средства или отказываться от выплат вообще 🙇Здесь и кроется подводный камень текущей ситуации на рынке РФ, когда многие инвесторы берут бумагу "под дивиденд", не разобравшись в вопросе и считая их выплату практически делом совершенным. Но это не так 👨‍🏫 Все текущие расчеты выплат - приблизительны, и ведутся аналитиками на основании прошлых данных и прогнозов. Окончательный размер дивиденда определяет Совет Директоров и утверждает Собрание Акционеров. Поэтому важно понимать, какой параметр у выбранной Вами компании будет влиять на уровень дивидендов *Алроса платит от 70% до 100% FCF, если соотношение долг/EBITDA ниже 1.0x. Фосагро выплачивает более 75% FCF, если долг/EBITDA ниже 1.0х, а также 50-75% FCF, если долг/EBITDA в диапазоне от 1.0x до 1.5x, и не менее 50% FCF при долг/EBITDA выше 1.5x. Лукойл направляет на выплаты 100% FCF скорректированного на уплату аренды, долгов и выкуп акций. НЛМК, ММК и Северсталь платят дивиденды в размере 100% FCF, если долг/EBITDA ниже 1.0x, и снижают выплаты при росте долговой нагрузки 🔎В целом, показатель свободного денежного потока интересен не только в прямой привязке к дивидендам. У компаний, чьи выплаты формируются из чистой прибыли, всё равно не лишним будет отследить соотношение дивидендов к FCF. Как Вы понимаете, превышение дивидендных выплат над FCF на постоянной основе ведёт к росту долговых обязательств - такая дивполитика мне не очень нравится 🏧Вариантов расчёта FCF я встречал три, кто хочет формулы - они есть в интернете с подробным описанием что и откуда брать. Я пользуюсь уже готовыми цифрами - ссылка там, где за неё не забанят. И они интересны не в моменте, а в динамике и в сравнении с конкурентами 💱Если компания начинает генерировать cash лучше себя самой в прошлом и лучше сектора - это большой плюс. Рост показателя FCF даёт понимание устойчивости компании и более надёжного уровня вложения. И наоборот 🏆Топ-5 компаний РФ по FCF ltm млрд ₽ 1. Роснефть $ROSN 953.0 2. Газпром $GAZP 883.0 3. Лукойл $LKOH 589.4 4. Газпромнефть $SIBN 505.5 5. Норникель $GMKN 387.2 🕵В скринерах по западному рынку довольно часто встречается мультипликатор P/FCF. О нём детальнее написано в посте ниже или там, где нельзя говорить, и для сравнения эмитентов он более удобен ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного и ссылки на мультипликаторы там, где нельзя говорить

Инфографика мировой нефтегазовой отрасли Пусть она и не совсем свежая, трехмесячной давности, но размеры компаний, измеряемые рыночной капитализацией, примерно в этих границах остались. Наши только "скукожились" процентов на 15-20 и китайцы на 10-15 Вес саудитов, конечно, поражает. Почти половина от топа. При ежедневной добыче нефти в 9.2 млн баррелей, по данным 2020 года, это не удивительно Как сказано в сопровождающем тексте - не смотря на всё трудности последнего времени, связанные с давлением со стороны "зелёных" в том числе, нефтегазовый сектор все равно силён $XOM имеет ресурс порядка 8 млрд баррелей на шельфе Гайаны. И почти 6% дивдоходности $PTR $281 млрд выручки за прошлый год, лучший результат в секторе $RDS.A активно переходит на сторону чистой энергии, проинвестировав в это с 2016 года уже $3.2 млрд $GAZP владеет 16% от мировых запасов газа $SHI крупнейшее нефтеперерабатывающее предприятие Азии, принадлежит китайскому правительству ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

Литий-ионные аккумуляторы Область применения от электромобилей и айфонов до медицинских приборов и космических аппаратов Зелёная энергетика и Интернет вещей только усиливают спрос Помимо производителей самих батарей, таких как Johnson Control и Quantumscape, и производителей литиевых химических веществ Livent Corp и Albemarlе, можно обратить внимание на промышленные компании, добывающие указанные металлы. Из крупных международных компаний, привлекающих внимание - $VALE , Freeport-McMoRan, Southern Copper и $AA У нас сырьевое направление представлено обширно, есть из кого выбирать. Из компаний, имеющих прямое отношение к обозначенной тематике это $RUAL , EN+, $GMKN . В какой-то степени выиграют и Акрон, $PHOR , ВСМПО-АВИСМА, НЛМК, ММК, $CHMF итд Либо не морочиться и взять Global X Lithium & Battery Tech ETF тем, у кого есть такая опция ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

Голубые фишки, эшелоны, индексы❓ 🤯 Голубые фишки — акции наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями доходности. С голубыми фишками производится основной объём спекуляций на бирже. Сам термин пришёл из покера, где голубая фишка считалась самой дорогой. Как правило, голубые фишки — это лидеры индустрии, в которой они работают. Ещё голубые фишки называются акциями первого эшелона. 🇺🇸В США голубые фишки вынесены в индекс Dow Jones 30 (DJIA), 30 крупнейших компаний с фондовых рынков США, в него входят такие компании, как: Boeing Caterpillar Coca-Cola ExxonMobil Goldman Sachs McDonald's Nike Pfizer Visa Inc. The Walt Disney Company и др. 🇷🇺Московская фондовая биржа тоже рассчитывает индекс голубых фишек . В него входят акции 15 российских компаний: Сбербанк $SBER , ЛУКОЙЛ $LKOH , Газпром $GAZP , АЛРОСА $ALRS , X5 Retail Group, Магнит, МТС, НОВАТЭК, Роснефть, Татнефть, ВТБ, Яндекс, Северсталь, Норникель, Сургутнефтегаз 🇪🇺Индексом, демонстрирующим общую динамику европейских голубых фишек, является Euro Stoxx 50, который рассчитывается на основании динамики цен на акции 50 крупнейших компаний еврозоны.  Среди них такие компании как: Adidas , Bayer , BMW 🇨🇳Китайским индексом голубых фишек считается SSE 50 Index. Входящие в него 50 компаний являются крупнейшими организациями Китая, акции которых считаются наиболее надёжными и ликвидными. Наиболее крупными и известными среди них являются: Sinopec ,PetroChina ,China Life Insurance Голубые фишки отличаются своей надежностью, относительно невысоким риском и большим количеством информации. Но, в то же время, у них есть единственный, но серьёзный недостаток – медленный рост цены. Ценные бумаги второго эшелона, в свою очередь, могут продемонстрировать годовой рост стоимости более чем в два раза. Главная причина в том, что среди эмитентов этих бумаг иногда встречаются организации, имеющие в себе огромный потенциал и еще не продемонстрировавшие его – так называемые недооцененные компании. Долгосрочные инвесторы обычно приобретают акции второго эшелона для того, чтобы получить сбалансированный портфель. Надёжность таких акций ощутимо ниже, чем у голубых фишек, однако они способны принести больший доход, что делает их ценными для инвесторов. Акции второго эшелона простыми словами – это акции крупных, но не самых капитализированных и известных компаний. К основным российским акциям второго эшелона относятся ценные бумаги таких компаний как: Башнефть Мечел Ленэнэрго Группа QIWIи др. Акции третьего эшелона – это выделяемая инвесторами категория ценных бумаг, обладающих высоким уровнем риска, низкими ликвидностью и внутридневными объемами, состоящая в основном из компаний с низкой капитализацией, либо компаний только вышедших на фондовый рынок. Мультисистема Нижнекамскнефтехим и др. В США акции второго и третьего эшелонов входят в индексы Russell 3000, где Russell 1000 - 1000 крупнейших компаний, Russell 2000 - оставшиеся 2/3. Средняя рыночная капитализация компаний, которые входят в индекс Russell 2000, составляет примерно 2,5млрд.$. А ценовой диапазон компаний начинается примерно от 200млн.$ (это самые низкие по капитализации компании, которые входят в индекс, данный вид активов имеет еще несколько названий: «копеечные», «мусорные», «грошовые» акции, в США такие активы именуются Пенни Стокc – центовые акции или Small Caps) до 10млрд.$ капитализации. 10млрд.$ по американским меркам — средняя компания. При этом, если посмотреть на капитализацию того же самого МТС $MTSS и X5 Retail Group $FIVE (меньше 7.5 и 6.7 млрд $), Московской биржи (4.2 ммлрд $), Аэрофлота (2 млрд), очень легко сопоставить размеры рынка. То, что у нас в России называют голубыми фишками, в Америке это всего лишь, в лучшем случае, середнячок 🤷‍♂️ ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

Фундамент или Техника❓ Я не категоричен в своей позиции относительно выбора вида анализа, я знаю успешных трейдеров с обеих сторон, впрочем, как и не успешных. И не раз был свидетелем споров, гонок и словесных баталий для выявления доминирующей стороны. По мне это все бравады в "поисках Альфы" Если система торговли успешна на дистанции и инженер понимает, что делает каждая деталь в этой системе - будь она построена хоть на хиромантии, оккультизме или гадании по кофейной гуще - делайте что хотите - обзоры, руководства, рекомендации - умный человек поймет, сможет ли он полезное из этого всего для себя извлечь, а не умный - потеряет даже на копировании сделок Баффета 📝Опишу свою позицию использования этих инструментов, что, естественно не является Святым Граалем инвестиций. Как я написал выше - умные извлекут выгоду, мне бы подобный материал был интересен на этапе становления 🔹Фундаментальный анализ - основан на всестороннем сборе и оценке информации о финансовых показателях компании, отрасли, экономики итд итп; ключевой задачей является расчет недооценки либо же переоценки текущей цены на актив. Для оценки бизнеса используют набор ценовых мультипликаторов P/E, P/B, P/S, P/FCF итд. На самом деле он намного шире и работает на уровне новостей и политики, но остановимся на нём как на инструменте для определения истинной стоимости актива 🔸Технический анализ - основан на изучении графиков цены, на закономерностях ее поведения в прошлом; выявления трендового направления движения, уровней предыдущих минимумов и максимумов, локальных уровней поддержки и сопротивления, ставя задачу понять и спрогнозировать поведение актива при достижении определенного ценового уровня. Здесь в ход идут всевозможные индикаторы, фигуры и паттерны 🕸Ловушка фундамента опасна тем, что заставляет смотреть на мультипликаторы и игнорировать момент входа. В результате может случиться, что в портфеле окажутся недооцененные акции, ценность которых рынок может долго не замечать Компания может по всем стоимостным показателям выглядеть недооцененной, но при этом ее акции не растут в цене, а порой продолжают снижаться $IRAO $VTBR $SNGSP В свою очередь на рынке может быть целая группа компаний, бумаги которых по фундаменту очень перекуплены, но их акции продолжают расти $SMLT $NVTK $RASP 🗣️Мне нравится мысль Александра Элдера «Фундаментальная ценность компаний меняется медленно, а цены могут сильно колебаться, потому что трейдеры быстро меняют свои мнения. Цены привязаны к фундаментальному анализу, но привязаны они веревкой длиной в милю. В конечном счете – фундамент определяет. Но до «конечного счета» может произойти что угодно» На рынке имеют место быть оба подхода – и фундаментальный, и технический. Но работают они с разным временным шагом. Чем короче срок удержания актива я планирую, тем большее смещение идет в сторону графика, а не мультипликаторов 🕸Ловушка технического анализа - при подборе лучших точек входа можно вообще их не дождаться и потратить на это огромное количество сил и времени, когда цена этой технике будет в несколько процентов при итоговом выявленном с помощью фундамента потенциале x2 и выше, когда все, что надо сделать это купить и держать ⚖️Поэтому фундаментальный и технический анализы эффективны, если их применять разумно и корректно. Они дополняют друг друга и вместе дают возможность достигать качественных результатов *подробнее о всех вышеперечисленных аспектах техники и фундамента писал ниже, либо там, где можно публиковать ссылки и за них не банят Итоговый совет, прежде всего, самому себе - на рынке огромное количество активов, и, если поторопиться и проигнорировать технику либо фундамент - результат может быть не тем, что планировался. Лучше уйти даже от самого аппетитного актива и поискать совпадение в другом месте, либо вернуться к нему позже, чем поддаться эмоциям и совершить невыгодную покупку ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

Скринер Вестингауза 🗣️"Ценность чего бы то ни было не определяется суммой которую за неё дают, она определяется её потенциалом" Джордж Вестингауз Одним из основных вопросов поиска акций роста является вопрос того, как, собственно, этот самый потенциальный рост определить? У начинающего инвестора есть два варианта - либо полагаться на рекомендации профессионалов-аналитиков-брокеров- гурутелеграмканалов и прочих уважаемых и не очень лиц, либо же научиться проводить анализ самому, что при отсутствии времени, которое тратится на работу за деньги, довольно-таки проблематично и трудозатратно, хотя, если посмотреть с другой стороны - имеет ли смысл доверять кому-то Ваши деньги не разобравшись хотя бы с азами инвестирования? Ведь по сути мы все запускаем процесс знакомства с инвестициями для того, чтобы не только мы работали на деньги, но и деньги начинали работать на нас Многие молодые инвесторы, как алхимики своего времени , корпят в поисках инвестиционного Философского камня - компании, которая превратит вложения в золото, стараясь разглядеть в нынешних ноунеймах будущих Нвидиа #NVDA или Нетфликс #NFLX или Адоб #ADBE . Напомню, что акции первой за 10 лет выросли в 86 раз, второй в 23, третьей в 17 Тут, хочешь не хочешь - разобраться придется. Потому как вкладывать деньги в неизвестные компании по чьей-то рекомендации сродни рулетке А как это сделать, учитывая тот факт, что искать будущих победителей необходимо как минимум в компаниях Малой капитализации, то есть меньше $2 млрд, а таковых на биржах США торгуется порядка трех с половиной тысяч? Такой объем под микроскопом рассмотреть для одного человека просто нереально Тут и приходят на помощь скринеры мультипликаторов, которые помогут отсортировать компании по нужным показателям Давайте попробуем определить, какие показатели должны быть у бизнеса, чтоб он мог хотя бы чуть-чуть претендовать на звание будущей звезды Первый параметр, который я буду задавать - это прогноз роста EPS - прибыли на одну акцию. Так как я нетерпелив, как многие, и не готов ждать взлет долго, то я задам рост EPS этого года >0% рост EPS следующего года >10% рост EPS за следующие 5 лет >20% Второй параметр - целевые уровни инвестдомов выше текущей цены на 30% *Список уменьшился до 36 претендентов Следующие параметры как ингредиенты в салате оливье - кто-то готовит с колбасой, кто-то с мясом, а кто-то даже с яблоками - на вкус и цвет Можно посмотреть как компания работает с деньгами и задать параметры рентабельности ROE ROI ROA >0. Но надо учитывать тот факт, что не вошедшие в список претенденты могут за текущий год просто не получить отдачу от вложения финансов, реализуя какой-либо крупный проект. Зато положительно рентабельные компании однозначно умеют работать с деньгами $APPS Можно пробовать найти недооцененные компании в этом списке добавив связку P/E<20 P/S<2 P/B<2 $UA Можно сделать акцент на стабильный рост EPS в прошлом, взять, так скажем, уже разогнавшийся и набравший ход бизнес EPS past 5Y>20% $MARA Для поиска более устойчивых компаний можно задать отсутствие долгов Debt/eq и LT Debt/eq <0.1 $RAMP Стоит посмотреть и на такой мультипликатор как P/FCF - капитализация против свободного денежного потока. Здесь интерес вызывают $CPRI Так же для любителей подобрать подешевле можно задать поиск по цене ниже средних значений за 200 торговых сессий. А для совсем уже точечного технического входа еще к этому и RSI в зоне перепроданности $GTLS Моделировать подборку мультипликаторов можно и дальше, выставляя те параметры, которые на Ваш взгляд дадут больше топлива для ракет Отобранные компании необходимо тщательным образом изучить. Так что задача становится вполне посильной даже для нового участника "рынка домохозяек", который не желает стать инвестором-наугад, а имеет вполне адекватное желание управлять своими деньгами *для тех кто не знает, где найти подобный скринер -ссылка там, где за ней не последует бан ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы получать актуальную информацию

❄️🔥На моем канале за последние 5 дней прошлого года мы рассмотрели лучшие дивидендные акции РФ на 2022 год, подвели итоги и оценили ожидания. Кому интересно приходите и смотрите! Отечественный рынок привлекателен, прежде всего, своими дивидендами - это ни для кого не секрет. Старт выплат начинается с конца апреля и, судя по прогнозам, следующий год может поставить рекорд среди всех мировых рынков и приблизиться к среднему значению в 10% дивдоходности всего индекса. А отдельные представители вполне могут выделить на дивиденды под 20% от текущей стоимости В постах разобраны основные тонкости и подводные камни при подборе дивидендного портфеля на нашем рынке ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию

🚀Акция роста в России? Не может быть Positive Technologies $POSI Ни для кого не секрет, что самый доходный сектор последних лет - это сектор информационных технологий. В S&P500 динамика подобных компаний за последние 5 лет составляет около 250% роста, и насчитывает 70 представителей из 505 эмитентов, находящихся в индексе Картина красивая, интересная, доходная. Эти компании развивают наш мир, как говорит мой коллега "вращают нашу планету". Многие из Вас, я уверен, не только имеют в своих портфелях подобных эмитентов, но и на повседневной основе пользуются их продукцией Мне всегда было непонятно, почему на нашем рынке компаний подобной тематики практически нет. Сырьевые гиганты, промышленность, дивидендные компании стоимости - этого добра хоть отбавляй. Но компаний роста, в классическом понимании, минимум В IT секторе сейчас находятся четыре эмитента - Яндекс, VK, MTC и Ростелеком. Две последние тяжело назвать чистым айти, как и компании, развивающие сектор электронной коммерции - OZON, Х5, М.Видео итд, плюс экосистемы Сбербанка и Тинькофф Факт остаётся фактом, что IT сектор в РФ можно назвать сектором высоких технологий с натяжкой. И освоение этого рынка сулит огромные прибыли победителям ⏰В пятницу произошло знаковое событие, по моему мнению. На торгах МосБиржи появилась действительно профильная, наша IT компания - Positive Technologies. И сам бизнес, и особенности размещения вызывают интерес 🛡Компания не просто представляет высокотехнологичный сектор, а занимается одним из самых востребованных направлений последнего времени - кибербезопасностью. Основанная в 2002 году, на данный момент имеет в клиентах $SBER , $GAZP , $ROSN и остальной бомонд нашего бизнеса 📰Степень успешности работы отражает тот факт, что Джо Байден включил одну из компании в составе Группы в список организаций, попадающих под санкции. Кому интересны детали - прочитайте интервью главы компании Юрия Максимова РБК от 4 мая 💰Учитывая это $POSI всё равно демонстрирует успешные финансовые результаты. Выручка 2020 года увеличилась на 60% в сравнении с 2019 годом и составила 5.5 млрд ₽. Значения за текущий год должны превзойти эти показатели. По прогнозам УК ДОХОДЪ за пять лет выручка может вырасти в 9 раз, а чистая прибыль с 1.5 млрд ₽ в 2020 до 20 млрд ₽ к 2026 году Такой оптимизм в оценке связан с выходом на рынок новых продуктов от компании, увеличении расходов российского бизнеса на кибербезопасность и поддержка со стороны государства. По моим данным продукты компании активно продвигаются госслужбами в рамках проекта ГосСопка 💸Хороши и показатели рентабельности EBITDA 35% за текущие 12 месяцев и ROE 84,6%, что говорит об умении извлекать прибыль 🏋Долговая нагрузка не вызывает опасений - чистый долг/EBITDA за 2020 год 0.4х, снизившись с предыдущих 1.5х, что хорошо. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило АО «Группа Позитив» рейтинг кредитоспособности RuA- с позитивным прогнозом 👨‍💼По ожиданиям аналитиков рынок информационной безопасности ждёт увеличение на 15%-20% в год до 2026 года Что касается мультипликаторов, то они, конечно, высокие P/E 44, P/S 11, но это оправдано исходя из вышеперечисленных факторов. В общем, классическая акция роста. Если посмотреть на американских коллег - CrowdStrike, Zscaler и тд, то показатели наших выглядят вполне презентабельно 🏛Что до размещения на бирже - это был не классический IPO, а так называемый прямой листинг, когда на торгах размещаются уже выпущенные компанией акции, принадлежащие сотрудникам и инвесторам Как говорится в заявлении руководства это было сделано не с целью привлечь дополнительные средства, а для мотивации и поощрения сотрудников, цитирую - "ценные для нас люди смогут разделить с нами плоды опережающего роста компании в ближайшем будущем". На мой взгляд этот факт тоже интересен и заслуживает внимания 🕵Я считаю появление представителя сферы кибербезопасности на нашем фондовом рынке любопытным и важным явлением, с отличными потенциалами роста

📖 Заметки на полях. Часть 1 ❓Покупать ли растущую акцию на хаях Выбрал актив, но подожду лучшую цену Акция падает, куплю и все пойдет в рост❓ Я думаю, каждый, кто ищет или уже нашел себя в инвестициях, хоть раз, но сталкивался с подобными ситуациями и не всегда совершал рациональный выбор при принятии итогового решения. Давайте попробуем разобраться для того, чтобы выработать систему действий и оценки подобных ситуаций. Порядок бьет класс Далее я опишу, какие шаги предпринимаю, исходя из того опыта проб и ошибок, которые имею в своём багаже 📝В информационном потоке я фильтрую компании, которые в какой-то степени меня заинтересовали и формирую watch list 🕵При дальнейшем анализе акций в начале я смотрю фундаментальные показатели - ✳️Рентабельность ROE чем выше, тем более интересный бизнес я могу увидеть, тем лучше компания умеет делать деньги, но важно смотреть его в динамике, я за стабильность, а не точечный всплеск. Так же посмотрю цифры конкурентов, иногда там находятся компании лучше, чем я нашел ❗При высоком ROE важно обратить внимание на долговые показатели и P/BV, учитывая, что при займе в обороте некоторые компании в отчетах искажают рентабельность очень серьезно. Мне не очень нравится покупка компаний с отрицательным собственным капиталом BV, которая работает на заемные средства, как, например, $MTSS . Да, высокие дивиденды, красивая реклама про будущий российский финтехайтиперспективный бизнес, но если $AFKS решит перестать забирать у них деньги в таких объемах через дивы - как быстро они сложатся? ✳️Рост EPS, высокая маржинальность, динамика прибыли - следующие показатели, которые меня интересуют. Если они выше относительно конкурентов и растут на дистанции - ещё один плюс Обращу внимание на payout или выплаты дивидендов относительно чистой прибыли, чтобы понять стратегию распределения финансов - реинвестируют ли расширяя бизнес или выплачивают дивидендами, а может и то и другое ✴️Обязательно проверяю все эти цифры по разным источникам и смотрю не за прошлый год, а за последние 12 месяцев. По тем же $MAGN и $ALRS в приложении Тинькофф цифры по payout могут ввести в заблуждение и создать ложное представление о текущих действиях компаний ✳️Не лишним будет посмотреть FCF - финансовые потоки, наличку на счетах и динамику долга, чтобы более четко видеть, что делает компания с полученной прибылью, а так же динамику роста активов. Их я смотрю за несколько лет, обращая внимание на равномерность, чтобы не было резких провалов ✳️Смотрю на текущую оценку стоимости компании рынком - P/E + P/S + P/B. Очень редко, но бывает, что высокие предыдущие показатели идут в паре с низкими стоимостными мультипликаторами. Если это так - то это жирный плюс к покупке. Обязательно смотрю P/E в динамике, чтобы убрать моментное искажение, и по конкурентам. Высокий P/E не всегда плохо, редко когда Вы увидите раньше рынка, что компания сильно недооценена, скорее, наоборот. Поэтому, компании с очень низким P/E меньше 3-5, требуют углубленного рассмотрения, если они уж очень нравятся, либо лучше вообще с ними не связываться. Да, там вполне могут быть ракеты типа весенних +35% $VTBR или затяжная нудная история $IRAO или вообще #QIWI 📏Далее, я подключаю технический анализ ценового графика, для поиска более удобных точек входа Если фундаментальный и технический анализ совпадают, то есть компания имеет приемлемые финансовые показатели и цена находится на хорошем уровне спроса - это несказанная удача, но, зачастую, подобные активы уже показывают рост и брать их в этом движении сравнимо с попыткой запрыгнуть в отходящий от перрона поезд, мне это не очень нравится, для этого я и использую технику, о чем расскажу далее *где смотреть все эти показатели и что они значат в более развернутом виде - данные опубликованы там, где за ссылки не банят ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы получать актуальную информацию

🕵Тактический инвестор Я, отчасти, согласен с мнением, что для долгосрочного инвестирования стратегия с наименьшим количеством движений, подходит максимально, и что трейдерить без должного уровня знаний, системы и склада личности - равносильно тому, чтобы сжечь свои деньги, а вместе с ними и свои нервы. Но, все-таки... Биржевая стратегия - это личное дело каждого, кто-то купил-забыл $TSPX , кто-то $SPCE на всю котлету, кому-то нужны эмоции - вариантов масса, выбираем то, что нравится и так, как кому комфортнее Тактическое инвестирование, на мой взгляд, несет в себе горизонт от 3х месяцев и выше. При таком подборе важны не только фундаментальные характеристики, но и техническое состояние актива. Я ищу интересные бизнесы с хорошими точками входа и разгружаю свой портфель на максимумах, используя индикаторы, такие как RSI, тренды, объемы, графические фигуры и паттерны свечей. Основной фокус — фундаментальные показатели, потенциальные катализаторы и риски. Оптимальные точки для входа в позицию поможет определить технический анализ Начнем с фундаментальных скриннеров 💰Доходы Eps - прибыль на одну акцию — в большинстве случаев один из важнейших показателей. Внимание я обращаю не столько на текущие значения, а больше на динамику, с периодом лет за пять, неплохо было бы, чтобы еps рос, как минимум, такой срок. Далее, полезно заглянуть в будущее. Ищем прогноз динамики на 3-5 лет от аналитических ресурсов. И не лишним будет сравнить с оценкой по конкурентам и сектору $AMD 💸Денежный поток Дает более реальную оценку ситуации в компании, так как прибыль подвержена особенностям учета. FCF (Free Cash Flow) — свободный денежный поток — операционный денежный поток минус затраты на капекс Компании с устойчивым FCF, если это не $SNGS , как правило, направляют свободный поток на увеличение дивидендов, развитие и программы байбэка, что мне более чем подходит 💵Рентабельность Важно понимать, насколько оптимальна деятельность корпорации. Рентабельность собственного капитала (Return on Equity, ROE) — демонстрирует, насколько эффективно используется капитал. Тут, как и в большинстве случаев, идеального ориентира нет. Сравниваем ROE с показателями конкурентов — чем больше, тем лучше. И ROI - эффективность инвестиций, по той же схеме ⚙️Рыночные мультипликаторы Наиболее известными мультипликаторами являются P/E, P/S, EV/EBITDA. Формально более низкий в сравнении с аналогами мультипликатор свидетельствует о недооценке акций, и наоборот. Возможно использование мультипликаторов для определения целевых уровней бумаг $QDEL 🛡Балансовые показатели Показатели долговой нагрузки позволяют понять устойчивость бизнеса. Debt-to-Equity (D/E, соотношение долга и капитала). Чем он выше, тем больше риски. С другой стороны, слишком низкая долговая нагрузка иногда может привести к невозможности реализации перспективных проектов В теории, пограничным значением D/E является 70%, выше уже рискованно. Впрочем, ситуация может меняться в зависимости от индустрии. Опять же сравниваем с медианой по группе сопоставимых компаний Еще один показатель — Net Debt-to-Equity (Net D/E). Здесь в числитель идет чистый долг, то есть долг за минусом «кэша» и его эквивалентов на балансе. Показатель является более адекватным, некоторые компании богаты на денежные средства, однако по определенным причинам размещают облигации $AAPL #DIS . Это не делает их рискованными с точки зрения долговой нагрузки 💎Дивидендная политика Для наших компаний этот показатель я учитываю непременно, для западных - просто приятный бонус 📐Технический анализ Скорее нужен, чем нет. Баффет советовал покупать качественный бизнес по разумным ценам. Тут ТА в помощь, позволяя подобрать оптимальные диапазоны для входа, а также целевые ориентиры для продажи. Надо понимать, что ТА указывает скорее на примерные точки для совершения сделок *все показатели подробно разбираются там, где нельзя говорить ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы получать актуальную информацию

📬ВТБ Капитал прислали на днях свои прогнозы на 2022 год на шестидесяти двух страницах. Коротко 🎎Начали сразу с инфляции и ковида. По первой ожидают замедление, но всё ещё выше норм центральных банков, по второму - как и все, пока или/или - или всё хорошо и заживём, или стагфляция, локдауны, опять проблемы в цепочке поставок. Судя по тому, что ждут снижение инфляционного давления, всё-таки не роботы, а "человеки" - верят в лучшее. Ну и далее, ждут рост всей мировой экономики, темпами меньшими, чем в этом году, но всё же ждут. Не Saxo Bank, конечно 🌐Акции развитых стран под давлением из-за ужесточения монетарной политики, по ним потенциалы даже не расписывают. Развивающиеся рынки в фаворе, и Китай 🇨🇳КНР отмечается как страна с самой жёсткой монетарной политикой и текущей низкой инфляцией, что даёт возможность манёвра Народному Банку в сторону смягчения финансовых условий. Основные риски уже в цене - активы считают привлекательными. В частности JD.com и NetEasy. Интересно, но хочется увидеть более серьёзные признаки разворота 🇷🇺По фондовому рынку РФ аналитики компании меняют свой прогноз с нейтрального на позитивный, связывая это с благоприятной ситуацией на сырьевых рынках, низкой текущей цене из-за геополитики и привлекательными дивидендами на следующий год 🛢В нефтегазовом секторе ожидают увеличение свободного денежного потока из-за 8% роста добычи и высоких цен на сырьё, что, соответственно, повысит дивидендные выплаты, средняя ожидаемая дивдоходность по сектору ~10%. Аналитики выделяют четыре компании $GAZP - потенциальный 15% дивиденд, $LKOH - качество и дивиденды, $ROSN - Восток Ойл, но начало раскрытия стоимости ждут во втором полугодии и $NVTK - потому как сильны, потенциальны и просто крутые ребята, я бы добавил сюда ещё байбэк. Среднюю цену на нефть ждут в районе $72 🏭По металлургам и другим промышленникам ожидания нейтральные из-за нормализации цен, рекомендуют обратить внимание на $RUAL из-за положительного эффекта от мирового тренда по переходу на "зелёную экономику" и Евраз в случае размещения их на МосБирже 💰По финансовому сектору прогнозируют замедление, но выделяют $SBER за дивиденды после триллиона чистой прибыли и от #RENI ждут рост, хотя тут я не очень согласен. Себя, воспитанно, не упомянули. Как по мне, среди финансов, как раз их акции могут выстрелить 🏪В потребительском секторе #MGNT опять же за прогнозные дивиденды в районе 10% и увеличение продаж из-за роста инфляции. Тут довольно спорно - дивы, безусловно, хорошие, но вот рост инфляции и её влияние на продажи надо отслеживать по статистике и отчётам 📡От телеком и IT ждут положительную динамику, но со сноской на нормализацию экономики, укрепление рубля, который они ждут на 68 и введении QR-кодов. Ставка на #MTSS 11% дивидендов, #YNDX - рост прибыли по всем основным направлениям и #HHR - как бенефициар роста рынка он-лайн найма 🥈Из компаний средней капитализации выделяют Сегежу, РусАгро и Глобалтранс как имеющих хорошие позиции стать победителями, извлекая выгоду из сложившейся ценовой конъюктуры в своих направлениях ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы не пропустить актуальную информацию. Больше полезного там, где нельзя говорить

🤔Размышления о мультипликаторах 🔮При всем многообразии мультипликаторов, иной раз они дают искаженную оценку из-за того, что показывают нам деятельность компании в ретроспективе года или квартала. Но, зачастую, нам нужна оценка будущих возможностей и развития бизнеса. Попробуем это сделать 🌱Чтобы дерево росло, его нужно поливать. Чтобы бизнес расширялся, у бизнеса должны быть деньги на это расширение. Эффективность использования денег нам показывает рентабельность ROE, как по мне, это один из важнейших показателей. Но сделать 50% прирост на 100₽ и на 1.000.000$ - не то же самое. Да и с ROE не всегда все хорошо, особенно в отчетах наших компаний, используя заемные деньги этот показатель можно завысить, поэтому оценивать его в одной временной точке, значит допускать возможность ввести себя в заблуждение. Поэтому тут нужна подстраховка в виде мультипликатора цена/балансовая стоимость P/B. ROE выше, чем у конкурентов в паре с низким P/B это хорошая комбинация ROE/PB 2019 2020 LTM $MAGN 16/1.4 13/2.3 44/1.6 $NLMK 24/2.5 25/4.3 69/3.0 $CHMF 53/4 37/7.5 83/4.5 У Северстали высокий ROE, но в совокупности с P/B не сильно лучше конкурентов Стабильно высокий ROE на протяжении нескольких лет в совокупности с последними кварталами - хороший знак для инвестора 💸Также при оценке бизнеса я уделяю внимание показателю свободного денежного потока Free Cash Flow и мультипликатору P/FCF, который я ранее разбирал здесь FCF не менее информативен, чем показатель чистой прибыли, на которую мы все привыкли ориентироваться и использовать в классическом мультипликаторе P/E. Но прибыль может быть подвержена "бумажным" искажениям и отличаться от реальных средств, поступающих в компанию Свободный денежный поток отражает сумму, которую зарабатывает компания от операционной деятельности, то есть от основной. Привет отчету ПИК. И в отличие от прибыли, FCF показывает именно денежные средства, которые можно изъять из бизнеса без вреда для него, так как в этом показателе уже учтены внутренние затраты. И он даже более информативен, так как, по сути, инвесторы для развития тратят именно наличку, а не прибыль из отчета. Бизнес должен уметь генерировать достаточно свободных средств для спонсирования новых проектов, выплат по дивидендам, байбеков и погашения долговых обязательств P/E P/FCF $ALRS 9.5 6.18 $GMKN 6.16 8.73 $POLY 7.60 16.5 У Алросы приятные показатели, поэтому можно посмотреть на их FCF (млрд₽) по годам и ROE FCF ROE 2016 111.4 51.9% 2017 73.5 29.5% 2018 92.3 36.5% 2019 47.6 24.7% 2020 79.5 12.2% LTM 154.5 47.6% (Q1 18.4% Q2 33.1% Q3 47.6%) Здесь надо разобраться, откуда такой резкий скачок рентабельности. Есть подозрение, что на это повлияло участие компании в аукционах алмазов, на которых идет пополнение запасов, так как текущий уровень добычи его не покрывает. Так же я бы отследил долг по годам, что с ним. И маржу, чтобы видеть структуру бизнеса более прозрачно и не купить кота в мешке *где смотреть эти мультипликаторы и что они такое подробно разобрано ниже в постах или там, где можно публиковать ссылки. Для тех, кто не хочет покупать бизнес только лишь на новостях или по p/e советую немного углубиться. Оно того стоит ⏏️Заходи в профиль и подписывайся, чтобы получать актуальную информацию