Что такое замещающие облигации? Коротко. Это клоны еврооблигаций, но работающие в условиях санкций.

14 октября 2023 в 19:07

Что такое замещающие облигации? Коротко. Это клоны еврооблигаций, но работающие в условиях санкций. Стоимость и купонные выплаты указанны и привязаны к доллару, но покупаются, продаются и платят купоны в рублях по курсу ЦБ на день расчетов. Стоимость одной замещающей облигации около 1000$ т.е. в районе 100 тыс. рублей. Зачем нужны? Страховка от девольвации рубля, доход в долларах или евро с конвертацией в рубли (т.е. валюту вам не дадут). Преимущества замещающих еврооблигаций: • Цена привязана к стоимости валюты ($,€) • Привлекательная доходность. • Нет санкционных рисков. • Ликвидность. Кто может купить? - кто угодно, статус квала не нужен. Какие есть варианты на рынке? Несколько примеров от известных компаний: Газпром Капитал - Лукойл - ММК - Совкомфлот -

Нравится

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

10 комментариев

Ваш комментарий...

Alina_TsAb

16 октября 2023 в 9:57

@LeonidStrong Добрый день! Как Вы считаете, Лукойл воспользуется возможностью выкупить по колл-опциону по ЗО-31?

Нравится

LeonidStrong

16 октября 2023 в 20:45

@Alina_TsAb Судя по фантастическим цифрам доходности, рынок в ближайшие годы не ожидает погашения этих бумаг. И неудивительно – обслуживание выпуска обходится эмитенту всего в 3,88% в год (купон), а это в разы ниже рыночных доходностей аналогичных валютных «замещаек», которые находятся сегодня в диапазоне 8–10% годовых. Таким образом, чтобы прикинуть вероятность исполнения кол-опциона, можно посмотреть на рыночные доходности аналогичных бумаг – если они выше купонной доходности нужного нам выпуска, то вероятность исполнения купона мала, а если ниже, то возрастает. (RusBonds)

Нравится

Mishazov

8 ноября 2023 в 19:43

Лукойл доступны только для квалов

Нравится

Zombie_Exterminator

27 декабря 2023 в 10:11

Каким образом получается так, что доллар стоил около 100 рублей в августе 2023, а облигация лукойла в это же время доходила до 65000 руб. В чем подвох?

Нравится

LeonidStrong

27 декабря 2023 в 10:21

@Zombie_Exterminator возможно дело в рисках, какие-то тревожные события происходили скорее всего.

Нравится

Анализ компаний

Подробные обзоры финансового потенциала компаний